前一交易日现货下月票金川镍较无锡盘主力合约升水700元/吨，俄镍升水400元/吨；金川公司电解镍(大板)上海报价105000元/吨，上调1000元/吨。成交方面，临近五一假期，持货商出货积极性较强，下游按需采购，市场交投趋于谨慎。
海关数据，3月进口镍矿294万吨，其中来自菲律宾135万吨，折合约188万湿吨，环比增加128%，印尼137万吨，折合约190万湿吨，环比增加65%。镍矿进口偏宽松，镍矿价格松动。3月中国进口镍铁（含印尼镍生铁）总量96937吨，环比增加101%。其中，进口印尼镍铁68084吨，环比增加133%；新喀里多尼亚11165吨，增加60%。3月精炼镍及合金进口量为19370吨，同比增加34.79%，环比增加31.68%。
4月24日起，江苏省开展了期一个月的沿江八市环保联合执法专项行动。受此影响，江苏某200系钢厂已于今日停产，相关地区镍生铁厂生产均将产生一定影响。某中小型300系不锈钢厂因环保影响，预计5月上旬停产检修一周，影响产量约3000实物吨，此外西北某不锈钢厂已确定5月中旬炼钢检修，时长50天，预计影响300系产量5万吨左右。国内某中型不锈钢厂计划于5月中旬炼钢检修，检修时长预计1个月。或影响300系不锈钢产量3万余吨，耗镍量约2500镍吨。4、5月累计不锈钢厂减产、检修计划频发，但其影响或将后移到6月左右。
目前市场关注焦点仍然在不锈钢库存、不锈钢消费一块。然而，我们认为电解镍进口窗口迟迟未开，国内镍板供应偏紧，近月镍价偏强，Back价格结构初见端倪；叠加LME、SHFE镍库存继续减少，年内电解镍供应紧张，再加上我们仍然看好接下来镍需求端转暖以及全球电解镍供应紧张的格局，看多镍价。预计今日镍价震荡为主。关注近月镍市会否出现逼仓行为。
操作建议：逢低试多。
风险提示：国内经济超预期下行。
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