国内现货市场长江现货成交价格14420-14460元/吨，下跌50元/吨；广东南储报14360-14460元/吨，下跌70元/吨。昨日华东地区持货商稳定出货，中间商和下游企业观望；华南地区持货商积极出货，下游接货主要由于减税影响的票差。
LME铝库存137.25万吨，环比减少0.59万吨，LME库存或将恢复连续回落的趋势。沪期铝库存87.61万吨，环比减少0.35万吨。国内现货电解铝库存方面，铝锭周一数据环比小幅回落3万吨，至222.7万吨，其中佛山地区库存回落最快，与该地贸易商及下游企业看好后市以及减税政策带来的隔月票差有关，逢低买货积极性较高。上周电解铝出库量约16.4万吨，周环比减少0.2万吨，其中佛山、上海等地出库量环比小幅增加。
伊朗明年有望启动一个新铝冶炼厂建设计划，通过利用丰富的天然气储备来实现铝的低成本生产，将提高该国铝产量70%，满足国家电解铝自给目足的计划。
俄铝的主要股东Olegderipaska放弃对俄铝的控股权，美国财政部发布声明称将延后至10月23日再终止美国与俄铝的业务往来。目前，俄铝已向美国提出解除制裁的申请。消息发布后，LME铝大幅跳水，三月期铝大跌近10%。与此同时，美铝股价大幅回落，而俄铝在莫斯科证交所的股价大涨。我们认为铝市场供应紧张的局面得到一定缓解，电解铝及氧化铝价格或将会短期回落。还是海外，自4月10日起，Albras开始关停其50%的电解铝产能，减产产能达到23万吨/年。关停原因为其Alunorte氧化铝厂的产能被迫减产，影响产能300万吨。上周巴西氧化铝成交价格达到800美元/吨，而澳大利亚氧化铝FOB价格也达到710美元/吨，上涨逻辑主要有两个：一是海德鲁减产；二是俄铝被制裁。国内全国氧化铝均价2983元/吨，较上周上涨209元/吨。外盘市场单价为800美元/吨的现货成交提振国内氧化铝市场。国内部分企业利用当前国内外价格差，运作出口签单，使得一直进口氧化铝的中国转为出口国，提升了国内氧化铝价格上涨预期，当前已出口签单的国内氧化铝价格为3200元/吨。国内主要市场成交大多以贸易商之间交易为主，部分电解铝企业前期备货充足。俄铝事件峰回路转，国内海外氧化铝市场或将回归理性，氧化铝价格仍然偏强，主要与海德鲁事件有关，但周均涨幅回落或是大概率事件。
俄铝事件峰回路转，国内需求情况重新受到关注。但我们认为目前来说，国内燃煤自备电厂清查工作将在本周内完成，后续工作或将提高企业用电电价，以及国内氧化铝价格或仍有一定抬升空间，从而对电解铝形成成本支撑，但向上驱动力逐渐减弱，今日预计沪铝震荡运行。
操作方面建议观望，风险偏好高者波动操作，逢低买入。
风险提示：美国暂缓对俄铝制裁前景不明
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