2017年是我国玉米供给侧改革的第二年，主产区积极响应政策号召，玉米种植面积继续大幅下降，本网数据预测17/18年度全国玉米产量同比将继续减少1000万吨，农业部拟“5年内调减玉米种植面积5000万亩”计划有望提前完成。2017年下游饲料养殖需求保持温和增长，深加工企业产能增加迅速，据本网统计在内的深加工新增产能超过3000万吨。
国内玉米供需格局已出现结构性改变，市场多数人认为新一年度的玉米将进入一个上涨的周期。但也有一部分人认为，现阶段临储库存仍然很高，在玉米仍需要去库存的环境下，玉米并未完全市场化，玉米供应端压力仍然很大。
2017年玉米基本落下帷幕，整个行情走势以及去库存的速度远远超过的大家的预期。相比于去年严重悲观的情绪，今年已经有了很大的改变。
国内玉米价格市场化之后，东北玉米价格优势巨大，“近入华北，远销西南”。据统计，16/17年度东北玉米累计下海量超过2000万吨，前两年平均是900万吨左右。
2017年国内玉米价格影响因素
◆玉米种植面积连续年减少，单产增加
据钢联数据，2017年我国玉米播种面积3675万公顷，比上年减少137万公顷，减少3.6%;产量由之前2016年的22463万吨减少到了今年21955.4万吨，减少了507.6万吨，降低了2.3%。这是中国玉米播种面积在16年来第一次出现下降！这不是偶然因素，而是市场和政府合力的结果。中国政府希望减少玉米播种面积，提高替代农作物的产量，减少玉米供应过剩。
在过实施近十年的收储政策后，中国政府坐拥近2.5亿吨玉米库存，相当于一年多的消费。由于玉米供应过剩，促使政府采取多项措施，其中包括减少玉米播种面积，提高大豆播种面积等等。另外，为了配合供给侧改革，国家大力推动燃料乙醇能源战略和深加工产品出口政策，以期更多地消耗玉米库存。根据我的农产品网数据，预计在17/18年种植面积将再次减少，将减少到3560万公顷，总产量将达到21356万吨。
虽然玉米今年种植面积减少了3.6%，但是产量只降低了2.3%，总的来看，玉米单产还是上升了。今年中国玉米单产达到5.97吨/公顷，虽然在今年播种的时间天气出现高温，产区局部比较干燥，异常干燥的天气可能也放慢部分地区的播种以及初期生长，但是玉米生长期间，及时的降雨改善了玉米的生长状态，玉米生长环境良好，所以今年玉米的单产也得到了提升。虽然今年单产得到了增加，但是进入玉米收割上市阶段，华北连续的阴雨天气，导致收割受阻，晾晒期间多雨天气，阳光不足，导致后期玉米出现大面积的霉变，使得华北的优质玉米短缺。
◆玉米收购及拍卖
在16/17年度东北临储玉米走势来看，收购量相对前一年前期上涨趋势不同，本年度前期收购玉米比较稳定,五日收购量在200到270万吨之间。截止至2017年4月30日，东北玉米最后收官数据是10190万吨，其中黑龙江3357万吨，吉林2947万吨，辽宁2325万吨，内蒙古1562万吨。与2016年同期相比，东北三省总的减少了2352万吨，其中黑龙江减少1610万吨，吉林减少1589万吨，辽宁增加了1201万吨，内蒙古减少624万吨。
与往年不同的是，今年收购玉米除了进入国家储备仓库外，还有相当一部分被深加工企业所收购。随着收购补贴政策的到期，东北产区的收购意愿显著降低；同时，农户存粮基本见底。在四月底，临储收购政策被取消，市场多持悲观心态，玉米价格已跌至七年以前，当时使得华北粮源外流，社会粮源所剩已然不多。以后不再执行临储收购政策时，市场粮源将以临储及中储粮轮换玉米为主，其玉米出库价格将对后期市场玉米行情产生较大影响。五月以后，玉米价格出现分化，临储玉米的价格与东北新玉米的价格差价明显拉大。
据钢联数据来看，国家粮食交易中心2017年政策玉米拍卖累计成交5746.3万吨。国家粮食交易中心2017年政策玉米拍卖累计成交5746.3万吨，包括分贷分还成交1989.9万吨、中储粮委托包干成交3543.5万吨、定向拍卖成交212.9万吨。分年份来看，2012年成交194.5万吨；2013年成交2857.5万吨；2014年成交2694.1万吨。2017年的临储玉米拍卖体现了“高成交、低出库”的特点，通过对拍卖价格和出库节奏的有效把握，既满足了玉米市场需求，又维持了市场价格的相对平稳。
◆玉米进出口及替代情况：
近年来，由于国家政策和高库存的原因，环比去年，玉米进口量一直保持下滑状态。1-4月持续下滑，5月开始进口量开始逐步提升，在九月达到最大值，随后，由于国内新粮入市，开始回落。
美国农业部（USDA）11月供需报告显示，2017年玉米进口预估为300万吨，与上年持平。海关数据显示，截至到2017年10月份，玉米进口量累计达到2,346,059.139吨，相当于预估数量的78.20%，同比2016年94.54%落后16.34%，同比2015年96.79%落后18.59%，进度落后于往年。同比去年减少647,992.488吨，跌幅21.64%，同比前年减少2,232,185.61吨，跌幅48.76%。全国玉米年用量在2亿多吨，进口玉米占比在1%左右，对中国玉米市场形成不了冲击。2017年高粱1-10月累计进口4,535,775吨，进口大麦7637229.174吨，进口数量巨大，其中的绝大部分用于玉米替代，对玉米造成利空影响。11月23日数据显示，北方港口库存达到了历史的高位，突破了430万吨，后续进口数量会进一步控制数量，预计在10万吨左右。
可以看出，尽管进口玉米和国内玉米价差在200元/吨左右，在高库存和进口配额政策的影响下，中国一直在控制进口数量。
由于玉米2.308亿吨高期初库存的原因，中国处于去库存阶段，玉米出口积极。春节过后，玉米进口数据开始上涨，在5月份达到巅峰，随后迅速回落。截止到2017年10月份，中国累计出口玉米27,571.11吨，同比去年增加25,578.47吨，增幅1,283.65%，同比前年增加17,970.25吨，增幅187.17%，但相对于极高的库存来说，亦是杯水车薪，对中国玉米市场价格几无影响。美国农业部(USDA)11月供需报告显示，2017年玉米出口量预估在5万吨，现在进度在55%左右，后续出口机会很小。
◆生猪存栏：
现阶段国内环保强度只增不减，截止目前中央环境保护督查已经实现对31个省市全覆盖，17年下半年度“散乱差”的猪场将持续被清理，屠企方面也持续压价，养殖户存在一定惜售情绪。据官方数据显示，市场生猪出栏体重在持续上升，导致生猪养殖成本进一步提升。
2017年开年以来，全国生猪价格持续下跌，上半年猪价为6.45-9.1元/斤。全国外三元生猪价格已经突破7元/斤，5月底最低价格已经跌破6.5元/斤。进入7-8月猪价有所回升，但涨势微弱，截止到11月下旬，已经在平稳在7.25-7.5元/斤大约4个月之久。
养殖成本高，猪肉价格低，加之仔猪价格居高不下，导致生猪养殖利润一直在低位徘徊，养殖户补栏积极性减弱。受环保因素影响，导致生猪存栏数持续下滑，能繁母猪存栏数也随之减少。饲料需求端对玉米消费的支持有限。
近期，东北华北寒潮降临，寒潮对于养猪市场带来了一些影响，包括养猪更难，猪发病更多，死亡率更高。另外，降雪对于道路的影响太大，生猪和猪肉运输受阻，而寒冷天气的时候人们对于猪肉的消费又更多。再晚一段时间，就是春节，到了传统意义上的猪肉消费旺季。所以，综合来看，猪肉价格上涨时机已到。
而从数据上来看，生猪存栏和能繁母猪存栏近期下降幅度减缓，预计到年底到达一定底线，来年能触底反弹，行情回暖。
◆2017年玉米淀粉市场
2017年，对于淀粉行业从业人士而言，无疑是值得纪念的一年。淀粉行情起起落落，中间虽有经历波折，但整体而言，2017年的淀粉市场行情向好发展，呈供需两旺的状态。
简单回顾2017年淀粉行情，根据下图，我们可以明显看出2017年我国玉米淀粉市场可大致分为两个阶段，粗略以年中为分水岭。上半年玉米淀粉价格走势偏弱，持续性震荡走低。在3月份出现了本年度最低价格，山东地区淀粉主流报价为2080元/吨，东北地区淀粉主流报价为1850元/吨。而到下半年，淀粉价格则呈上扬态势。在11月份，出现了本年度最高价格，山东地区主流报价2600元/吨，东北地区主流报价达2350元/吨。
2017年国内玉米淀粉价格影响因素
◆季节性需求及节日效应影响明显：
从2017年玉米淀粉现货价格走势图大致可见玉米淀粉消费具有较强的周期性特点，受季节性及节假日效应影响显著。简单从价格来判断，也能看出下半年玉米淀粉需求明显高于上半年，而在元旦、春节、五一、中秋、十一等节假日前玉米淀粉需求也会出现小高峰，从而拉涨淀粉现货价格，当节日效应过后，消费需求出现下滑，玉米淀粉价格也会随之走弱。
◆东北深加工补贴政策的发布：
2017年上半年，淀粉价格持续走弱。除去淀粉下游自有的消费特点以外，还有一个较为关键的影响因素：东北地区深加工企业补贴政策的发布。 根据国家实施东北玉米深加工企业收购加工新产玉米奖补政策精神，为支持玉米购销市场化改革，引导多元主体积极入市收购，促进玉米加工转化和深加工企业稳定发展，缓解农民“卖粮难”，东北三省陆续发布了关于玉米深加工企业在规定期限内收购加工省内2016年新产玉米给予补贴的通知。黑龙江省最高，300元一吨。内蒙和吉林为200元，辽宁为100元。自此补贴政策发布后，东北地区玉米淀粉价格持续维持低位。即便如此，加上补贴，东北地区加工利润仍非常可观。但这样对华北地区的淀粉企业造成了不小的压力。2017年上半年，东北地区与华北地区淀粉价格价差最高达250元/吨。因此华北地区淀粉企业为保证出货，也不断调低淀粉报价。补贴政策实行期间，淀粉主产区的价格持续维持低位。
◆环保检查从严，淀粉供应受限：
对于淀粉从业人士而言，“环保”绝对是印象最深的一个关键词，2017则更甚。纵观今年淀粉价格每一次上涨的原因，几乎都和环保脱不了关系。8月，环保组进驻山东进行了为期一个月的环保督查，在此期间，淀粉深加工企业开机率大降，供应量受限，淀粉价格不断走高。还有11月，淀粉价格站上2017年年度高位，虽说这次的上涨主要原因是由于下游需求明显好转，但也少不了环保炒作的推波助澜。由于进入集中供暖季节，市场普遍传言自11月15日起华北环保检查将从严，在环保炒作下，下游客户也积极备货，以防出现8月份淀粉一货难求的情况。而随着我国对环保督查力度的不断加强，环保检查对淀粉的供应也会不定时产生一定程度的影响。
◆2017年淀粉下游需求明显转好：
根据淀粉协会公布的数据显示，2017年1-10月玉米淀粉消费量在2115万吨，较去年同期1636增加479万吨，增幅为29.28%。分项按需求排序，淀粉糖、造纸、食品消费、啤酒、变性淀粉、化工等均出现显著增长，且新增面粉搀兑和饲用消费两项，反映出玉米淀粉旺盛的市场需求。国内玉米淀粉分行业需求中，主要增长来自造纸行业和食品行业。随着我国电商行业的发展，包装用纸方面需求量有明显提升，进入“双十一、双十二”等狂欢节日更甚。加之，在造纸行业与玉米淀粉具有替代关系的木薯淀粉今年减产明显，进口方面也受泰国水灾影响，木薯淀粉进口量受限。木薯淀粉与玉米淀粉价格价差不断扩大，2017年玉米淀粉替代优势性凸显。
玉米淀粉后市展望
2017年玉米淀粉供需两旺，玉米淀粉市场整体仍是向好发展。在需求方面，如前文有提到的，玉米淀粉在与木薯淀粉及白糖方面存在替代作用，并且新增了面粉搀兑和饲用消费。预计2018年玉米淀粉市场需求仍较为旺盛。但无法忽视的是，在淀粉供应方面：在我的农产品网《2017年全国玉米深加工产能报告》中显示，未来深加工玉米消费未来将有3368万吨的增长空间，玉米深加工能力将增至1.091亿吨。其中以玉米淀粉行业新增玉米用量1328万吨，年加工玉米量将增至6095万吨/年；这是个庞大的数字。当然这其中不乏正在投建的工厂，2018年能够顺利投产的产能较为有限。
整体来看，未来行业产能过剩格局将日益凸显，但短期内产能过剩格局所带来的影响仍较为有限，笔者认为2018年对于淀粉市场而言仍较为乐观。季节性消费特点及节日效应影响仍将明显，阶段性供需影响生产利润的局面仍将延续。
◆2017年国内DDGS市场
2017年1月11日，美国DDGS反倾销、反补贴终裁结果尘埃落定，自2017年1月12日起，进口经营者在进口原产于美国的干玉米酒糟产品时，应向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税（税率42.2%-53.7%不等）及反补贴税（参考11.2%-12.0%不等），征收期限自2017年1月12日起5年。征收反倾销及反补贴税收令进口成本大幅上升，因此随着进口成本的大幅提升，2017年的进口量大幅低于去年水平，且创近几年年度进口总量新低。据海关总署统计；2010年进口量在316万吨，按2011年第一次反倾销调查时进口量降低了接近一半，2011年DDGS进口量降低至169万吨，因调查一年之后未确立“双反”，此后DDGS进口快速增加，至2015年进口量升至682万吨，随着2016年双反调查以来，进口明显放慢，2016年DDGS总进口量约306万吨，2017年1-9月进口量在37.5万吨，预计2017年全年进口量在40万吨左右，仅占去年进口总量的1/7左右。
今年下半年以来，我国产区部分地区环保限产压力突出，部分玉米酒精厂DDGS供应偏紧，拉动市场整体走货速度加快。根据我的农产品网今年对全国27家主要玉米酒精企业的调查数据显示，今年我国玉米酒精企业DDGS周度库存仅个别两周达到11万吨，全年大部分时间企业库存均在国内周度总产量96000吨之下。多数厂家库存基本在2-7天的量，整体库存仍较低。且进口DDGS由于到港量减少明显，今年港口基本无库存，仅有少量散货。对DDGS市场形成支撑。
下半年新季玉米上市，东北产区新玉米仍处于上量阶段，其中吉林、黑龙江基层售粮偏多，供应充足，以玉米酒精厂主产区之一吉林为例，当前原料玉米在1460元/吨左右，高脂DDGS成交在1750元/吨左右，酒精价格在5200元/吨左右，企业加工一吨酒精利润在1210元，酒精企业基本长时间处于满负荷开工状态。仅在今年7,8月份酒精企业传统夏季检修季节，加上各地区环保全面展开检查，近2个月维持行业极低开机率之后，酒精厂开机迅速恢复满产。且在今年12月份，吉林新增产能与黑龙江新投产的几家企业皆有计划投产，市场供应量进一步增加，对国产DDGS价格上行起到限制。
总体来看，今年玉米酒精加工企业由于利润丰厚，行业开机长时间处于高位，且供应仍将继续增加，供应压力不减。同时，下游市场受环保影响，养殖户补栏积极性仍不高，畜禽产能恢复十分缓慢，饲料终端消费依旧疲软，对DDGS市场价格形成相应打压。预计国产DDGS市场或将维持偏弱调整状态。但是受北方雾霾治理及转基因证书审批时间延长可能导致影响油厂近阶段开机率，目前豆粕价格暂时仍偏强，国产DDGS价格跟随豆粕走势波动相关性高，支撑国产DDGS价格抗跌。
◆2017年氨基酸市场
今年赖氨酸市场由持续的走跌到稳中震荡整理的过程，整年看来赖氨酸市场以弱势呈现。前期出口保持高速度增长，玉米价格触底反弹的势力下，成本推动赖氨酸价格缓步走高；饲料用户和贸易商陆续建立库存，都是以消耗库存为主，到三季度低价订单市场上鲜为见到。预计三季度订单已签订完成。9月份环保施压，厂家提价走货，带动市场涨价热度，后续9月20号俄罗斯禁止从梅花（通辽、新疆、廊坊）、伊品（宁夏、内蒙古）、金玉米等6个中国赖氨酸工厂进口赖氨酸，对70%赖氨酸价格利空。希杰沈阳工厂按原定计划将从2017年10月下旬开始停止生产98.5%赖氨酸，为期6个月。赖氨酸98%的市场供应减少约5万吨。98%赖氨酸现货紧张，市价走高。11月各大厂家接二连三停报赖氨酸，市场心态微妙。11月24日，在多年“除臭”无果的情况下，宁夏回族自治区环保厅致函银川市政府，建议责令永宁县启元、泰瑞、伊品生物3家企业停产整治。伊品的停产对氨基酸市场供需的冲击将是市场关注的热点。预计后期赖氨酸看涨心态较浓。
蛋氨酸：厂家坚定挺价，市场止跌企稳
下游饲料用户在16年11月初批量签单，大中型饲料厂基本具备1~2个月库存，进入17年，市场成交清淡；12月份蛋氨酸进口量保持偏高水平，市场价格开始下滑。春节后蛋禽市场低迷，厂家高报低走。3月份赢创提价，而且新和成工厂项目进展顺利，蛋氨酸市场增量压力下，价格持续走跌。5月份进入低谷，虽然厂家坚定挺价，但由于市场供过于求，蛋氨酸还是维稳震荡。到7月份蛋氨酸进口量下降，缓解国内压力。后期赢创提价市场成交活跃。到11月底蛋氨酸市场维稳运行，但近期以来我国内蛋禽养殖效益全线上冲，进入全面盈利阶段，短期来看对蛋氨酸市场需求面形成一定利好支撑。预计后期蛋氨酸市场震荡，还要看后期的蛋氨酸海关进口统计数据和厂家心态以及下游养殖行业效益反映和国家环保政策影响。
苏氨酸：国内价格缓慢回升，稳中有涨
2017年上半年，苏氨酸供应格局稳定，春节后国内苏氨酸厂家实际签单价格在8.7元/kg左右，在此价位上，厂家已经不愿意再降价促销。进入3月份欧洲因注册菌种问题，市场供应结构出现变化，价格触底反弹，逐步走强，也拉动国内厂家积极出口，但中国苏氨酸出口价格低，4月份平均离岸价格为1.2美元/kg，国内市场售价在10元/kg。因此国内厂家更多着眼于中国市场销售，适度减少出口，国内供应量增加，并且受赖氨酸拖累，国内苏氨酸价格回调。8月由于环保影响，市场提价心态较强，但由于用户已持有一定库存，成交清淡，市价稍降。10月份厂家这边开工情况较好，但据了解由于天气影响运输，到11月份环保影响下加剧了市场紧张度，厂家提价积极，经销商报价随之上涨，供应情况也有所缓解。预计后期苏氨酸稳中小涨。
色氨酸：国内市场价格底部抬升后稳步走强
今年色氨酸价格格局稳定，受欧洲市场价格拉动，持续上涨。国外厂家如希杰从全球销售的角度，减少对中国的供应，1~5月色氨酸进口1026吨，同比下降16%。2017年1~5月份色氨酸累计出口量3564吨，同比增长35%，但5月份色氨酸出口同比下滑。国内生猪一体化企业产能逐步释放，配方中色氨酸、缬氨酸等小品种氨基酸添加量增多，拉动需求增长。巨龙在7月份停产检修，本月国内豆粕市场价格快速上涨，拉动色氨酸成交活跃，价格出现小幅反弹。后面环保影响，现货偏紧，市价上涨，市场关注度提高，厂家生产受限，多数停保。年底供应偏紧以及厂家连续提价带动市场上涨。预计后期色氨酸市场稳中震荡，主要看出口和环保影响。
2018年中国玉米行情预测
第一个时间点是春节前后，根据基层农户的售粮习惯，年底为农户售粮的高峰期，玉米供应呈宽松局面。同时，由于春节期间物流等因素限制，多数用粮企业会选择在春节前一到两个月预备一定的库存，而春节后为市场消费虚弱期，此时间节点前后玉米价格或出现一定程度的波动，笔者认为下跌概率较大。
第二个时间节点为4-5月左右玉米播种前，以华北产区为例，由于小麦和玉米套作的关系，玉米播种前同时也将迎来小麦的收割，为麦腾仓，基层将出现一波售粮小高峰，而今年华北玉米并不具备外流优势，华北玉米价格或出现阶段性低点。
5月以后，政策粮开始参与市场购销活动，国储玉米价格或对市场玉米价格具有重要指引作用，5-10月市场玉米价格或逐渐靠拢于政策粮出库价。期间或因天气炒作，或因社会粮源耗尽，可能会出现一些不稳定的反弹行情。整体而言，9月份之前玉米市场仍将是筑底调整的行情。
2018年9月份以后，年度始末，玉米正值收割后上市，由于2017/2018年度玉米产量继续下降的概率较大，市场供需环境逐渐改善，但玉米市场化继续进行。10月份左右或有一波玉米青黄不接期的反弹行情，而年底上量高峰时期玉米价格又或将承压。整体而言，2017/2018年度国内玉米库存或进入下行通道，玉米价格或进入上行通道。不过，由于庞大的国储玉米库存仍需要时间消化，以及进口替代产品虎视眈眈，因此，笔者认为国产玉米价格上涨的预期并不高。
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