概述：1-8月份国内轴承钢粗钢产量同比增加12.16%，轴承钢材产量同比增加6.27%，出口同比增加0.97%。回顾9月份轴承钢市场，在环保政策不断加码的情况下，轴承钢市场价格再度攀高，累计涨幅在150-300元/吨。截止到目前国内连铸不退火材低价资源在4650元/吨；中档材料报价5000元/吨；高端材料6500元/吨。环保继续施压，部分中小型企业因环保不达标而被停产，而环保政策对于轴承钢品种的供应基本无影响，但需求端却因为环保政策的实施出现一定的下降。“金九银十”的老生常谈似乎已过时，后期钢厂排产量、市场库存量增加给供给端带来的压力是显而易见的。预计10月轴承钢市场价格缺乏上涨动力，或将整体震荡运行为主。
一、国内轴承钢产量情况
1、1-8月份产量：轴承粗钢、钢材同比双双上升
根据特钢协统计数据显示，2017年1-8月份我国主要优特钢企业轴承钢粗钢产量为207.54万吨，与去年同期相比增加12.16%；2017年1-8月份我国主要优特钢企业轴承钢材产量为197.91万吨，与去年同期相比增加6.27%。详见图1.
图1：16年以来全国轴承钢粗钢、钢材产量变化情况
数据来源：特钢协、上海钢联
2、1-8月轴承钢各生产企业成品材产量：钢厂产量同比增加
从图2可以看出，目前轴承钢产量前三位是中信特钢（新冶钢和兴澄特钢）、本特和巨能，占到总产量的59%。今年轴承钢整体产量在增加，邢钢、济钢、建龙、石钢、中信特钢等钢厂产量相比去年均有所增加。
图2：2017年1-8月份主要企业轴承钢产量占总产量比重
数据来源：特钢协、上海钢联
二、国内轴承钢市场表现
1、8月份轴承钢出口量同比减少
据国内10家主要轴承钢生产企业统计数据显示：2017年1-8月国内轴承钢出口额基本呈现下降趋势，出口量85229吨，较去年同期减少19248吨，同比减少18.42%。8月国内轴承钢出口额基本呈现下降趋势，出口量11834吨，较上月减少469吨，同比减少3.81%，环比减少3.06%。下图（图3）为我国轴承钢16年以来的的出口变化情况，目前我国轴承钢出口仍然集中在兴澄、大冶、东特这三家，其中兴澄特钢出口量为11085吨，占据了出口量的绝大部分。目前国内价格继续大幅上升，后期出口压力相对偏高，钢厂继续缩减外贸量，后期国内出口量或将有所下降。
图3：16年以来轴承钢出口变化情况
2、9月份轴承钢市场价格震荡上行
9月份以来，在去产能政策严格执行、环保政策不断加码的情况下，轴承钢市场价格在迎来开门红行情后，随着期货连续性出现回调以及需求难以持续跟进的情况下，价格弱势持稳。山东、江浙地带部分轴承钢管厂、锻造厂由于环保检查，基本处于停工状态，需求受到一定的影响。随着采暖季临近，“2+26城市”具体执行措施陆续浮出水面。但目前环保炒作已然出现疲软，后期即使有炒作消息，实质性影响或有限。即将迎来国庆小长假，客户节前备货的积极性较低，若后期需求没有跟上，预计10月份轴承钢价格或将适当调整。
表1：2017年9月份主要轴承钢钢厂出厂承兑价
三、相关市场信息
1、原料价格：
9月进口矿价格弱势走低，月末价格在64.7美元/干吨；普碳废钢市场价格继续攀高，月末均价在1553元/吨，较上月末上调4.72%；高碳铬铁均价冲高回落，月末均价在8653元/吨。安全环保双重检查下矿山生产压力较大，预计10月份场原料市场价格震荡运行。
图4：2016年以来部分原材料价格变化情况
2、下游行业
据中国汽车工业协会统计分析，2017年8月，汽车产销环比和同比均呈增长，保持了平稳发展的态势，由于多数企业本月放高温假，汽车销量高出产量近10万辆，企业端库存压力有所减缓。1-8月，汽车产销同比增速继续保持在4%-5%的区间。其中：乘用车产销增速在2%-3%左右，仍处于低速增长状态；商用车保持15%-17%左右，维持了快速增长势头。
8月，汽车生产209.26万辆，环比增长1.61%，同比增长4.84%；销售218.60万辆，环比增长10.89%，同比增长5.27%。1-8月，汽车产销1767.83万辆和1751.11万辆，同比增长4.67%和4.25%。
图5：2016年以来月度汽车销量及同比变化情况
数据来源：中国汽车工业协会
三、结论
9月份轴承钢市场价格小幅上行，需求并不如预期。随着各地环保督查的深入，山东、江苏、浙江等地下游制造业、仓储运输均受到不同程度影响，终端需求被极大抑制，金九月需求旺季再一次没有旺起来。
在经历了7、8月钢价大幅拉涨后，9月的旺季行情或已被提前透支，如此高的价格已经让下游及终端市场显得有些力不从心。从目前的情况来看，无论是贸易商还是下游企业，目前采购所需的资金成本同比大幅抬高，终端采购提前备货的意愿不强，贸易商去钢厂补充部分缺货资源，积极性均不及以前。
笔者认为10月国庆小长假后需求将短暂释放，钢价或将小幅走高，但涨势难以维持，后期钢价在产量居高不下、需求端走弱、环保高压态势下适当调整的概率较高。综上，预计10月轴承钢市场或将震荡运行。
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