石墨电极供应链简介
石墨电极，主要以石油焦、针状焦为原料，煤沥青作结合剂，经煅烧、配料、混捏、压型、焙烧、石墨化、机加工而制成，是在电弧炉中以电弧形式释放电能对炉料进行加热熔化的导体。
石墨电极主要应用于电弧炉炼钢、LF炉外精炼以及铸钢，钢铁生产需求占到石墨电极消费量的80%左右。
石墨电极供需情况简析
◆电炉炼钢对石墨电极的需求情况
2000-2011年我国电炉法粗钢产量从2020万吨增至7095万吨，年均增速12.1%。电炉炼钢的快速增长带动作为耗材的石墨电极产量的快速增加。但2012年以来，电炉炼钢产量跌破增长中枢，并陷入长期萎缩，2012-2015年年均降幅达到8.8%，其在粗钢中所占的比重亦再下台阶，2015年仅维持在6.1%，作为石墨电极最大的消费领域，这对其需求造成巨大的压力。
◆石墨电极的供应格局简析
（1）民企为主，且竞争力较强
从企业数量上看，我国炭素行业整体以民企为主。从竞争力上看，我国炭素行业中民企竞争力较强。
（2）需求低迷，产能利用率较低
据不完全统计，截止2016年底，全国石墨电极总产能在120万吨左右，但2016年总产量仅为50.4万吨，产能利用率仅42%。
（3）竞争激烈，市场正向龙头企业集中
根据中国炭素行业协会统计数据，2013-2016年我国炭素行业集中度逐步提升，CR4由2013年的33.92%提升至2016年的39.82%，增长幅度达17.39%；而CR8由2013年的60.16%提升至2016年的61.57%，增长幅度仅为2.34%。CR4提升速度远远高于CR8提升速度表明我国炭素行业市场正向龙头企业集中，未来集中度有望进一步提升，整个行业正朝着龙头行业集中。
◆石墨电极进出口情况简析
进入21世纪以来，在国民经济较快增长和下游相关行业快速发展的带动下，国内炭素行业得到了较全面的发展。在传统炭素产品方面，我国已成为全球最大的石墨电极产销国。
2017年石墨电极供需情况简析
◆石墨电极供需演变概述
在钢材价格上涨，钢厂利润丰厚的情况下，电炉钢厂纷纷提高产能利用率，石墨电极需求量上升明显。而受到资金不足、环保限产以及石墨电极生产周期较长（一般为6个月）的影响，石墨电极供应增量难以补足其需求增长，石墨电极价格自4月份起出现了暴涨局面。
◆石墨电极需求增量估算
（1）电弧炉新增石墨电极需求量
假若原有电炉产能全年的利用率达到65%，那么相较去年新增电炉钢产量将达到2400万吨左右，按照吨电炉钢消耗石墨电极3kg计算，2017年全年国内新增石墨电极需求将达到7.2万吨。
（2）国外新增石墨电极需求量
今年以来，国外石墨电极需求呈增加的趋势，上半年我国石墨电极出口量也出现了较为明显的上升，综合多家机构测算，预计2017年石墨电极的出口需求增量在2-2.5万吨左右。
（3）原中频炉企业新增石墨电极需求量
2017年上半年中频炉出清之后，中频炉企业涉及到的合规电炉产能约在1500万吨左右，但由于人才缺乏、设备改造、备件难买、环评严格等，产能释放困难，Mytseel预估全年产量新增或在900万吨左右，由此带动的石墨电极增量在2.7万吨。
◆石墨电极供应增量分析
2017年1-5月份，石墨电极产量累计为21.55万吨，较2016年同期增长了6.9%。考虑到需求强劲、资本的介入，石墨电极企业有望加大产能释放，预估年化增长率达到10%，2017年全国石墨电极的产量则在55万吨左右，产量增量仅5万吨，相较于12万吨左右的需求增量，显得供不应求。
综合上述分析，全年而言，石墨电极市场呈现供应紧缺局面，但需密切关注电炉的产能利用率提升情况、海外需求变化情况、原中频炉企业电炉重启和产能释放情况，才能最终明确石墨电极的需求增量。环保政策的执行情况以及石墨电极企业的复产情况是决定石墨电极产量增量的关键，需要我们跟进关注。
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