结论
本周市场仍然受到螺纹钢低迷的打压，虽然原材料表现尚可，但进一步上涨仍需终端需求改善，预计本周市场呈现震荡盘整走势。宏观方面，美元下跌对商品有一定支撑。各个品种方面来看，高温季节，各地要求施工暂停，对建材市场有一定抑制作用，相对来说冷热轧则表现较好，具有一定上涨基础。而原材料方面，铁矿石受到高品资源下降的原因而有一定支撑，煤焦现货则领涨期货，钢厂采购仍然偏紧不敢松懈。
一、宏观方面
◆上周宏观面要点
货币政策：德拉基讲话被解读为鹰派日银推迟通胀达成时点
金融市场：美元政治压力缠身，人民币汇率超预期稳定
资金面：上周净投放5100亿，央行呵护下资金紧势难持续
大宗产业：上半年“地条钢”出清，发改委一月五会保煤炭供应
◆德拉基讲话被解读为鹰派，日银推迟通胀达成时点
欧洲央行按兵不动，德拉基讲话被市场解读为鹰派；日本央行按兵不动，推迟达成2%通胀目标时间点。
◆美元政治压力缠身，人民币汇率超预期稳定
◆上周净投放5100亿，央行呵护下资金紧势难持续
◆供给侧结构性改革新进展：上半年“地条钢”出清
根据国家发改委等相关部门的数据，6月底，全国钢铁去产能完成了全年目标，煤炭上半年共退出产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%。这为9月底以前完成煤炭钢铁去产能目标，创造了良好基础。
地条钢清零后，发改委上周表态，截至6月末，“地条钢”按计划出清，即将就此开展督查。
◆发改委一个月五次开会，强调保煤炭供应
近段时间以来，由于煤价持续上涨，煤电矛盾再次激化，发改委更是频繁开会强调要保证煤炭供应。
中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示，今年下半年全国煤炭市场供求将保持基本平衡，但部分地区受资源、运输约束可能出现时段性偏紧的问题。
◆总结
欧洲央行和日本央行均选择按兵不动，全球央行货币紧缩暂时按下暂停键；
美元跌势令人民币超预期稳定，人民币汇率稳定有利于国内金融环境的相对稳定；
连续净投放，央行呵护下资金紧势难持续。央行近期公开市场操作再度表明，其不松不紧货币政策立场未变；
“地条钢”出清后，督查是关键；发改委保煤炭供应态度坚决，但下半年时段性偏紧问题或难改变。
二、原料各品种情况
1.铁矿石
◆铁矿石价格回顾
上周进口矿市场涨势延续，港口现货价格拉涨迅速。钢企仍以按需补库为主，主流高品粉矿资源需求较好，高低品价差仍在继续拉大。国内矿市场上周在进口矿市场拉涨影响下，主产地报价多有所上调，调整后出货情况一般，部分矿山库存有小幅积累。
◆铁矿石供应——发运及到港
上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2093.4万吨，环比增加20.2万吨。
铁矿石到港量：7月10日至7月16日，中国北方六大港口到港总量为1303万吨，环比增加163.4万吨。
◆铁矿石库存——港口库存
京唐港、天津港因到港集中，库存增幅明显，鲅鱼圈港、烟台港、江阴港到港减少且疏港回温，库存有所下降。
◆铁矿石需求——高炉达产率
上周检修以小高炉为主，同时华东地区有大高炉复产，高炉开工率与产能利用率走势分化，但整体对铁水产量影响较小，本周高炉开工预计仍维持小幅增长趋势。
◆铁矿石本周预测：震荡向上
供应端：到港量及港口库存总量小幅增加，但高品资源增量有限。
需求端：高炉开工维持高位，虽现阶段钢厂库存同处近月高位，钢企补库心态一般，但考虑到精粉、球团资源紧俏且溢价较高，烧结占比或将继续提升，短期结构性需求仍将持续，或将支撑短期矿价。
2.煤焦
◆双焦指数走向
上周国内焦炭市场继续拉涨50元/吨，21日Mysteel焦炭综合指数(MyCpic)1727.3较上一工作日上涨1.3，7月均价1675.5元/吨。
◆主流地区调价动态
20日河北邯郸地区焦炭价格上调50元/吨，现执行准一焦报1750，二级报1700，高硫报1670，均出厂含税价。
21日长治焦炭市场交投气氛活跃，厂家几无库存。现A13,S0.7,CSR55-60承兑出厂含税1600-1660元/吨。
19日山西吕梁地区焦炭市场提涨50元/吨，提涨后准一级焦A13，S0.7，CSR60，MT7出厂含税1650元/吨。
◆焦企开工库存
上周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率79.77%，焦炭库存32.87万吨，炼焦煤总库存688.58万吨。
◆钢厂库存
上周Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存428.05万吨，炼焦煤库存680.88万吨，喷吹煤库存355.27万吨。
◆市场调研及后市预判
焦煤：未来2周焦化厂、钢厂焦煤补库行为将继续，焦煤价格亦因此得到支撑；山西地区煤矿保安全生产、煤棚建设对焦煤价格的利好已经开始体现；进口煤短期缩量高价成交；一线资源CFR175附近波动，不排除继续冲高可能；期货市场临近交割月或将呈现期现价格背离。
焦炭：焦企开工继续下降，短期供应受环保压力影响较大；焦化厂、钢厂焦炭库存还是低，销售没有压力，短期焦企有再次提涨想法；短期焦炭现货价格有继续冲高动能，期货价格虽有回落，但基本面表现稳健。
3.废钢
◆废钢价格指数
截至上周五，Mysteel废钢价格指数为1722.8，周环比持平；月同比涨9.73；年同比涨17.56%。
◆上周全国主流地区废钢价格情况
上周国内普碳废钢市场多数平稳运行，个别区域滞后补涨。华中及西南部分城市价格上涨主要原因由于价格一直处于洼地，吸引外围市场采购，因此带动本地价格上涨。
◆全国主流钢厂废钢库存及电弧炉钢厂开工情况
截至上周五，我的钢铁61家钢厂废钢库存样本统计，库存总量221.5万吨，较上一周微幅增加1.4万吨，增幅为0.6%。
截至上周五，53家独立电弧炉钢厂平均开工率65.98%，降1.03%，产能利用率48.36，涨0.92%。
◆钢材及废钢价格走势对比
上周五的数据显示，普钢价格指数3929.83，废钢价格指数1722.8，目前两者价格指数差值为2207.03，价差依旧偏大。
近期国内废钢价格主体趋稳，而钢坯及生铁仍在上涨，废钢与钢坯、生铁价差拉大。
◆本周观点：整体趋稳，低位补涨
从需求方面来看，钢厂利润丰厚，生产正常，废钢采购需求无明显变化；
从供应方面来看，近期全国普遍高温，废钢加工作业有影响，产出方面或略有减量；
从品种间的价差比较，与成品价差依然较大，与钢坯、生铁价差有进一步拉大趋势。
综上而言，国内废钢市场近期将继续趋稳，而个别价格低位区域将继续跟涨，价格差拉近。
三、钢材各品种情况
1.建筑钢材
◆上周价格、库存均小幅上升
价格：上周国内市场建筑钢材价格先扬后抑。
库存：上周市场库存小幅上升。
◆产能利用率、厂内库存均小幅增加
考虑到目前钢厂利润高企，增产欲望强烈，伴随着高炉、电弧炉产量的持续释放，预计本周螺纹钢与线材产能利用率将继续小幅增加。
◆市场成交情况
上周全国建材需求表现周初尚可，周末普遍清淡。日平均成交量18.03万吨，较前一周日均18.51万吨减少0.48万吨。全国普遍高温天气，需求整体继续萎缩。
◆本周建筑钢材价格走势：价格或维持震荡运行态势
上周社库、厂库均小幅增加，后续库存压力渐显；近期各地持续高温，客户多反馈终端需求一定程度释放受限，上周现货成交表现一般；上周钢厂调价大幅拉涨，商家拿货成本维持高位，短期仍有较强支撑。
综合来看，笔者预计本周国内建材价格或维持震荡运行态势。
2.中厚板
◆基本面回顾之价格：价格小幅上涨
上周国内中板市场价格涨跌互现，其中兰州涨幅最大，上涨100元/吨。
◆基本面回顾之指数：指数小幅回升
目前单纯从指数走势来看，中板是弱于螺纹及热卷等品种。
◆库存情况解析：社会库存增加
上周全国中板库存总量为96.01万吨，较上一周（2017年7月14日）增加0.36万吨。与去年同期（2016年7月22日）相比增加10.33万吨。
◆钢厂利润情况：利润空间小幅减少
◆本周观点：价格震荡运行
从上周国内整体运行情况来看，持续高位的价格造成了下游对目前的价格接受程度有限，成交的走弱也成为影响价格继续稳步上涨的主要因素。但从订货的成本角度来看，钢厂普遍维持在偏高价位，成本依然存在较高支撑，同时库存以及钢厂投放环节依然相对偏紧，对价格也存在一定支撑。
综合预测，本周行情可能呈现为持续高位之后的小幅下行调整，下行空间比较有限。
3.冷热轧
◆热冷轧去库存开始
库存继续向下，目前库存较前几年相比都处于相对正常。
对于市场基本面看，非常良好！
◆市场价格走势分析
热轧价格先涨后跌再涨，历史很相似，走势也不尽相同与2016年有异曲同工之妙。目前热冷价差依然不合理，热轧跑的太快，而冷轧又跑的太慢，这一不平衡的举动，限制了热轧上涨的高点。
从2017年钢厂成本看，利润值明显修复，但按调热轧进行加工的角度看，短流程企业冷轧利润值就属于倒挂。就当前看，冷轧处于停产的零界点，如热轧价格继续向上，冷轧加工一旦跟不上，就会出现库增，开工率下降的局面。
◆产品走势流向预估
从逻辑角度考虑华北做为原产地，3季度是当地消化的旺季，对于价差略少的情况下，流向华东与华南地区的量会出现减少，但总的而言如果要南下，那么广州仍是首选！
◆总结
本周市场预测，受钢坯与冷轧价格传导影响，热轧价格仍将会有震荡，走势基本跟随钢坯与冷轧。短期看，市场基本面依然较好，但价差问题导致资源难以下放，去库存情况继续维持。
四、钢坯
◆上周回顾：价格震荡偏强
上周唐山钢市趋强运行，钢坯热度不减，连破年内高点。然而从当前终端需求来看，部分厂家反映订单并不乐观，且伴随价格的不断拉涨，下游及终端厂商观望情绪增强。短期看市场存整理可能，在供需关系暂时不改的情况下，上周唐山钢坯呈震荡偏强走势。
◆钢坯供给
据Mysteel调查，上周唐山地区高炉正常上产，截至上周产能利用率已三周无变化。目前全流程钢厂仍是利润最大化正常生产为主，钢坯供不应求利润高企，本周高炉产能利用率仍不会有太大变化。
◆钢坯需求
目前多家调坯轧钢企业中涵盖建材、型钢、带钢等多品种钢材企业，当前型钢企业保持微利艰难维系生产，窄带钢出货为主，建材利润尚可，各个品种转换对钢坯需求仍在，与全流程的博弈中仍处下风，被迫接受高价资源。
◆贸易商操作
主流钢坯库内与直发的转换，钢坯与期螺的价格修复使得近期钢坯金融属性光环稍显暗淡，而钢坯价格的一路走高推涨心态变化，被动入库套期保值等操作转为裸多，全流程直发钢坯成了北方的俚语“过年的韭菜”必须得吃，而库内库存仍处在历史相对低位贸易商坚挺价格，水涨船高。
◆本周观点
对于目前的市场而言，整体社会库存还是偏低的水平，下游轧材厂方面虽然利润逐渐缩水，但整体对钢坯的需求依然存在缺口，所以钢坯具有一定的抗跌性，目前商家对市场心态良好，市场窄幅调整后，有存货的意愿，但基本也是短线操作获利为主，预计本周市场继续震荡走高。
声明：
观点随时会变，及时交流；
据此操作，风险自负。
资讯编辑：姚海英 021-26093389 资讯监督：张端 021-26093430免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
