立夏已过，正值迎峰度夏旺季，在煤炭市场需求旺盛之时，一则有关“中国7月1日起禁止部分口岸经营煤炭进口业务”的消息引起市场广泛热议，两相叠加，点燃了煤炭期货做多热情，焦炭一度触及涨停。可在此之前，发改委已发文要求加快推进煤炭优质产能释放，坚决要求抑制煤炭价格过快上涨，对于动力煤的超限涨价行为，要求企业提前3－5天沟通。
煤炭期价本轮涨势能持续多久，期现基差又将如何变化？聚百家之言，解大家之惑。基于此，我们将二十五期《悬赏问答》的辩论主题定为“煤炭期价大涨，市场热情能否持续？”。
在本期悬赏问答中，“王志明”、“做好钢贸人”、“南京金明建材”、“周小姐”、“杰”、“高义斌”、“夏彩云”、“唐民”8人以其独到的观点获得本周“最佳辩手”称号。
“我觉得对动力煤供应量影响大的是煤管票，杜绝了煤矿超采，而且查的还挺严”。“王志明”谈到，部分口岸禁煤炭进口，主要是针对劣质煤，印尼的居多，对动力煤影响不大；大秦线施工影响也不大，从秦皇岛库存就可以得到印证。下游方面电厂日耗最近老是上不来，而且电厂的长协煤就差不多够用，市场煤仅仅是补充，对市场高价煤比较抵触。他认为动力煤差不多已到顶，短期可能炒作再涨点。另外发改委似乎对煤炭供应比较担心。
谈完煤后，“王志明”转而说起了双焦，他提出，双焦和动力煤不在一个产业链上，钢厂没有迎峰度夏，在这个期间钢材处于淡季，钢厂检修的比较多，对焦炭不会主动补库。如果焦煤供应紧张，传导致焦炭涨价预期增强。目前钢厂对焦炭涨价还是比较抵触的，说明钢厂对后期的焦炭供给预期比较宽松。南方港口那个禁止煤炭进口和双焦扯不上关系。后期要观察双焦的供给，包括安全生产大检查执行力度，煤管票松紧，交通情况，还有那个山焦集团联盟十号之后的态度。
涨到尽头就是跌，现在煤炭期价应该是一种气虚的。周二黑色系的暴跌就是最好的诠释，最能代表的就是螺纹最终没有突破3500，分水岭马上就能揭晓。所以，本轮涨势见顶后，意味着新一轮的跌幅开始。“做好钢贸人”如是分析到。他还表示，整体看，基差变大，靠市场拉动不起来，除非有政策或者环保等行政因素拉动。整个6、7月跌跌涨涨，很明显多数人对市场信心不足。从最近的期货市场看，流入资金量明显增加，投机性因素较大，后期，看空概率大。
“南京金明建材”表示，关于黑色系，凡是政府出台控制价格政策，往往就是行情新一轮的上涨，这本来就矛盾的，一边控制进口，一边抑制价格，就如同开听证会，一开就是上涨的节奏。他指出，本轮涨势仅仅是开始，高潮还没有到来。目前黑色系期货，全面飘红，上下游市场，会因期货拉涨而提升现货价格，紧密相连，情同手足。他认为，期现同步，基差价较小。
“周小姐”认为可以从以下几个方面分析：1、政府禁止的是劣质煤的进口，优质煤并未控制。2、期货市场在股票不景气的情况下，只要是信息就炒，与煤炭的供需无关，杠杆到某一点会出现暴跌。3、七月属煤炭淡季，下游需求不足，很难带动上下游的价格。供需与价格是对等的，需求越大，价格上涨才有空间。
一段时间之内，黑色期货都将处于宽幅震荡中。“杰”解释道，一方面，近段时间黑色系成本上升，库存处于低位，缺少下调的基础。另一方面，目前钢材消费淡季，需求乏力。钢厂也不敢贸贸然大批量采购。焦炭也缺乏上涨的动力。不过，他补充道，货毕竟是资金的游戏，在利好消息炒作下，期货上涨的可能性还是大于现货，所以后期期现差有望进一步缩小。
“高义斌”从5个方面进行了详细表述：目前焦炭补库比较积极，期货又持续走高，对现货市场起到了一定的支撑作用；内蒙古70周年大庆、内蒙古煤管票管控、山西环保安全大检查等因素，对生产和销售产生影响；焦化企业利润比较偏低，山西省焦化企业目前吨焦利润平均大多数在30至50之间，盈利偏低在亏损线上徘徊；今年是政治年大年，为迎接10月党的十九大召开，安全问题会成为各级领导关心的主要问题，对一些小企业停产或许才是从根本上保证安全生产的唯一手段，对下半年的影响可能会超出预期；今年煤炭去产能9700万吨，完成年度目标的65%，下半年还有35%需要完成。最后，他总结道，下半年政策调控因素对市场影响开始显现，当前焦化厂利润不断缩窄，焦炭价格要顺势上调，期货稳步走高，基差缩小。
“好像黑色对于国家的价格政策把握很敏感。”“夏彩云”认为，一方面，钢厂七、八月份大幅减产检修，各地库存偏低，另一方面，高温可能会带来现场施工不畅。估计现阶段螺纹经销商担心的就是钢厂，毕竟现在的钢厂利润太大了。
“唐民”则是从基本面和技术面的角度来看待这个现象。他指出，这次上涨特点是：缺乏基本面支撑，期货方面已经几乎完全预期到后面的房产新开工面积以及中频炉关闭，还有地条钢关闭进度也比较透明。这波上涨不是螺纹带动原材料，而是由于做空螺纹做多原材料，导致的铁矿与焦炭大幅上涨，带动做多投机，也把螺纹带上去了。因此螺纹最近上涨幅度要显然的低于铁矿+焦炭上涨幅度。最后从技术上看，铁矿已经成功筑底。预计今后一段时间到8月10日，黑色系震荡向上。8月10日后螺纹会飞流直下三千。
细看黑色系大涨，有几个原因并且具备几个特点。“唐民”一一列出：1、现货不跌，前期做空黑色的资金再有1个月就面临换月，期货回归现货愈发紧迫，期货1710下跌空间有限，在主力基差处于历史性高位，跌不下去是涨上去的唯一理由。2、历史上6月27日到7月底，季节性上涨概率80%，主要是有预期的高炉检修会季节性集中增加，叠加6月下旬一般是一年当中库存谷底因素，导致这一波上涨。
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进入盛夏时节，往年本处淡季的钢材市场，产销却十分火爆，据Mysteel数据统计，截至6月底，全国163家钢厂高炉开工率达86.11%，月环比增长2.16%。然而与高位开工率相反的是，钢材库存总量却呈下行趋势，截至7月6日，全国主要城市钢材库存为938.32万吨，月环比减少75.06万吨。
请您谈谈，6月钢铁产量环比回升，钢材库存持续下降，是淡季钢材需求旺盛？还是“地条钢”取缔后出现供给缺口？您预计供给缺口何时能被填补？快来留言区互动，说说您的看法吧！
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