【一周快报】本周钢市整体呈现震荡盘整格局

我的钢铁网分析师周例会结论
本周国内宏观环境中性偏弱；原料方面，铁矿盘整为主，双焦废钢趋强；成材方面，市场观点出现分歧，钢厂持续高供应给价格带来压力。预计本周钢材市场整体呈现震荡盘整格局。

一、宏观方面
◆ 5月份热点调控城市房价降温
5月份，因地制宜、因城施策的房地产调控政策效果继续显现：新建商品住宅价格同比涨幅全部回落；房价涨幅回落城市个数有所增加；4个一线城市中，只有广州的新建商品住宅价格指数上涨0.9％，上海和北京则出现房价环比“零涨幅”，深圳更是环比下跌。
◆ A股成功纳入全球新兴市场指数
影响：不仅会让全球以MSCI指数作为投资标的的投资产品、尤其是ETF基金类的产品增加A股股票配置，还会让国内蓝筹股和成分股的流动性大大增强。
除此以外，进入MSCI最直观的，就是带来大笔大笔的投资了！目前来看，短期将流入115亿美元，长期可能带来约3000亿美元的增量资金。
◆ 2017陆家嘴论坛金融信号
主要观点：
（1）周小川称不能纵容过度高杠杆高不良资产化，人民币跨境支付系统将落户上海；
（2）保监会称要严查险企虚假注资增资；
（3）证监会副主席姜洋将继续引导上市公司证券期货机构回归本源,严防资金脱实向虚。要认真吸取2015年股市异常波动教训。
◆ 欧美PMI走势分化
欧元区6月制造业PMI初值为57.3，前值为57，创2011年4月以来最高。
美国6月Markit制造业PMI初值为52.1，创去年9月以来最低，不及预期值53和前值52.7。
欧元区6月制造业PMI创新高，美国制造业PMI不及预期，经济边际上欧元区依然好于美国，但是欧元区综合PMI回落，预计美欧经济差此后减少。
◆ 本周经济数据关注点
中国：5月规模以上工业企业利润、6月官方制造业/非制造业PMI。
美国：5月商品贸易账、5月成屋销售数据、一季度实际GDP年化季环比终值。
欧元区：6月CPI同比初值、英国一季度GDP季环比、一季度GDP同比、德国6月CPI数据。

二、原料各品种情况
1. 铁矿石
◆ 上周回顾
上周进口矿市场价格整体震荡运行，远期现货价格整体小幅走高，市场询盘活跃，但整体成交量有所减少。港口现货走势相对偏弱，钢企按需补库为主，高品需求表现强劲，港口间价差进一步缩小。
港口现货资源依旧充裕，港口库存再创新高，高品资源需求变现强劲。钢企按需采购为主，雨水天气增加，块矿需求转弱，球团需求有所增加，球团价格表现相对强势。华南及华东沿江港口因部分港口费用优惠政策及港口间价差缩窄，企业提货积极性大幅增加；且因后期天气状况较差，部分区域预期要保障电煤运输，钢铁企业有短期增加提货行为。
远期现货市场价格上周整体小幅上扬，固定价呈现盘整走势，指数加价走高。市场7月装期卖盘资源偏紧，钢企销售意愿低，远期现货市场主流资源明显减少。买盘多以近期到港资源为主，市场可以匹配资源少，成交受阻。本周市场球团价格继续走高，内矿供给有所趋紧，块矿需求高位回落，对远期球团现货价格短期形成有效支撑。
◆ 主要品种价格及价差变化
国产矿价格普遍持稳。进口矿港口现货小幅下跌，成交尚可，临近上周五收盘，期货盘面拉升，贸易商心态有所好转，报价整体持稳。因全国面临集中雨水天气，钢企提货积极性有所增加，除此之外，受天气影响，块矿需求相对转弱。远期现货方面，钢企心态有所好转，钢厂在售资源明显减少，支撑本周远期现货市场价格，指数加价走高。
◆ 主要基本面数据变化及本周预判
供应方面：供应压力环比有所缓解，远期现货主流资源减少对短期价格有所支撑。
库存端：港口库存续创新高，钢企短期提货积极性虽有所增加，但港口现货市场价格依然承压。
需求方面：高炉停复产仍集中于华北地区，部分高炉复产后因生产不顺再次进行检修，整体产量变化较小，短期高炉利用率或将窄幅波动。
◆ 本周市场预测：或稳中探涨
供给端压力环比看有所缓解，且现货市场来看，高品矿需求再度增加，远期现货主流在售资源减少，供应端对价格短期形成有效支撑。
需求方面后期将呈现高位波动走势，整体对铁矿石消耗无明显变化。
现货贸易商及钢企对短期市场心态转好，部分企业出现补库采购迹象，预期下周市场或稳中探涨。

2. 煤焦
◆ 双焦指数走向
上周国内焦炭市场主流持稳运行，局部地区主流焦企提涨意愿强烈，焦炭价格上涨氛围渐浓，个别地区部分钢厂有接受上涨现象，幅度50元/吨左右，预计短期内焦价上涨范围将呈现逐步扩大态势。
上周在焦价上涨预期和大矿纷纷减产等带动下，炼焦煤市场逐步表现止跌企稳现象，短期内主要以平稳运行为主。
◆ 焦企开工
上周焦企产能利用率有所下降，主要是受山西环保“回头看”影响，部分焦企有限产现象。目前焦钢博弈加剧，焦企提涨意愿较强，近日部分地区已有小幅上涨现象，幅度在30-50元/吨左右。
◆ 钢厂库存
上周钢厂焦炭库存继续上升，焦价暂时企稳止跌，钢厂采购积极性上升，近期有补库现象。市场方面，焦钢仍在博弈当中，现钢厂库存维持正常水平，短期并不支持焦炭价格持续走高。
◆ 本周预判
焦炭：国内焦炭价格上涨氛围渐浓，部分地区钢厂已执行上涨30-50元/吨，上涨范围将呈现逐步扩大态势。目前多数焦企表示订单合同已签订至7月中旬，而在当前下游钢厂库存充足影响下压制焦炭价格意愿亦很强，焦钢企业间博弈仍较激烈。
焦煤：国内炼焦煤市场呈止跌企稳趋势，三季度消费淡季、吸取事故教训保安全生产以及市场形势原因，几大主要矿山调整生产计划。在焦价上涨预期和大矿纷纷减产等带动下，炼焦煤市场逐步表现止跌企稳现象，短期内主要以平稳运行为主。
◆ 沿海钢厂进口焦煤调研分析报告——用煤情况
沿海地区钢厂因地理位置优势，进口煤用量占比基本都在60%以上，其余是山西焦煤长协以及周边煤矿资源。其中，进口煤贸易有两种方式，一是与国外矿山长协，锁量不锁价；二是市场采购，根据需求灵活定量定价。
◆ 沿海钢厂进口焦煤调研分析报告——配煤情况
沿海地区钢厂配煤差别较大，除主焦煤用量基本在50%左右，其他配煤根据自身焦炭需要及资源成本测算情况，配煤比例不一，因涉及到企业核心数据，不便一一公布。
◆ 沿海钢厂进口焦煤调研分析报告——商检延长
据消息，国家对进口煤量有所限制，预计影响进口量10%，目前通过采取延长商检报告时间进行制约。目前海关商检出具新的制约条款，国家对进口煤进行约束，目标降10%进口量，在今年国际焦煤供应充足情况下，进口煤会以低价进入中国市场与国内煤进行竞争。
◆ 沿海钢厂进口焦煤调研分析报告——后市预判
国内焦煤大矿联合限产短期将对焦煤市场价格形成有力支撑，中长期看今年无论是内贸供应还是进口增量使得整体市场明显较去年宽松，焦煤市场颓势还难言好转。

3.废钢
◆ 废钢价格指数
截至上周五，Mysteel废钢价格指数为1592.4，周环比增2.8%。从6月12日1545.8累计涨46.6涨幅3%。年内首次明显涨幅。
◆ 上周各地区废钢价格情况
上周国内普碳废钢市场多数地区整体上涨，其中华东、华北涨幅最为明显。
◆ 废钢库存情况
我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量较上一周增3.4万吨，增幅为2.39%。新样本61家总量206万吨。
◆ 本周观点：涨后观望
废钢能否继续上涨，有待观望钢企到货，及库存情况。如成材价位回调，或将再难上涨。

三、钢材各品种情况
1. 建筑钢材
◆ 国内价格、钢厂达产率、库存情况
上周国内市场建筑钢材价格小幅下跌。各区域来看，华东地区需求不畅，价格跌幅最为明显；华南、华北、西南地区等地也受天气影响，跌幅紧随其后；而华中、东北、西北地区价格较为坚挺。
◆ 钢厂及市场情况分析
螺线达产率继续回升，已进入高位区间；螺纹钢整体库存微幅波动。
◆ 全国建筑钢材中期价格走势预判
（1）建筑钢材达产率居高位，在高利润刺激并且无明显环保压力情况下，继续增加可能性较大；
（2）资金掣肘终端订单，需求释放不稳定，整体需求水平中等；
（3）目前库存弹性较小，但趋势性增加可能性较大；
◆ 全国建筑钢材本周价格走势：以弱势震荡为主
（1）上周市场库存略有增加，不过厂内库存小幅减少，整体库存压力尚可；
（2）上周钢厂产量基本平稳；
（3）期螺主力宽幅震荡为主，期现贴水有所修复；
（4）近期价格持续回落，部分商家已亏损，继续大幅跌价意愿降低。
综合来看，笔者预计本周国内建材价格或偏弱震荡运行，部分区域或有超跌修复可能。

2.中厚板
◆ 基本面回顾之价格：价格小幅上涨
上周国内中板市场价格小幅上涨，其中乌鲁木齐涨幅最大，上涨70元/吨。
◆ 基本面回顾之指数：指数小幅回升
根据Myspic价格指数显示，23日国内扁平材指数为111.98，较上一周相比上涨0.76%，较上月上升1.47%。目前单纯从指数走势来看，中板是弱于热卷品种，但强于螺纹品种，整体呈现出长弱板强的局面。
◆ 库存情况解析：社会库存减少
上周全国中板库存总量较上一周（2017年6月16日）减少4.16万吨，与去年同期（2016年6月24日）相比增加14.86万吨。
◆ 钢厂利润情况：利润空间小幅下降
上周全国中板库存总量较上期减少4.07万吨。上周钢厂厂内库存较上期减3.16万吨，降幅4.27%。
◆ 造船业情况解析
波罗的海干散货运价指数（BDI）上周五上升15点，或环比上升1.75%，为870点。波罗的海好望角型散货船(船型 船厂 买卖)运价指数（BCI）下降6点，或环比下降0.60%，至987点。波罗的海巴拿马型散货船运价指数（BPI）上升29点，或环比上升2.61%，为1138点。波罗的海超灵便型散货船运价指数（BSI）上升10点，或环比上升1.36%，至744点。波罗的海灵便型散货船运价指数（BHSI）上升4点，或环比上升0.89%，至451点。
◆ 本周观点：价格弱势震荡
近期唐山钢坯资源十分紧张，价格不断走强，成本支撑力度尚可。上周全国中厚板价格继续拉涨，因此，钢厂开工率与达产率较上周小幅提升。不过，考虑到近期贸易商订货成本抬高，提货十分谨慎，因此，厂内库存在连续降了七周以后开始小幅增加，预计本周全国中厚板价格弱势盘整，生产环节整体或以持平为主。

3. 冷热轧
◆ 热冷价差
上周4.75mm热轧板卷均价为3477元/吨，较上上周上涨48元/吨；
上周1.0mm冷轧板卷均价为3940元/吨，较上上周上涨25元/吨。
◆ 热螺价差
上周4.75mm热轧板卷均价为3477元/吨，较上上周上涨48元/吨；
上周HRB400：20mm螺纹钢均价为3739元/吨，较上上周下跌42元/吨。
◆ 社会库存
22日本网监测33个城市库存，上周全国热轧库存总量较上一周减少11.08万吨，较上月减少27.12万吨，较去年同期增加59.79万吨。
22日本网监测23个城市库存，上周冷轧库存较上一周减少1.03万吨，较上月增加1.91万吨，同比减8.6万吨。
◆ 钢厂调研
热轧：6月22日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数62条，整体开工率为96.88%，与上一周持平。上周钢厂周年化产能利用率为81.54%，较上一周增加0.97%。因高炉或轧线检修而影响的日均产量为4.54万吨；因不饱和生产而影响的日均产量为7.21万吨。
冷轧：6月22日监测的29家冷轧板卷生产企业总计47条产线实际开工条数42条，整体开工率为89.36%，环比上一周下降2.13%。上周钢厂周年化产能利用率为77.90%，较上一周下降1.46%。因不饱和生产影响的日均产量为1.92万吨；因产线检修以及停产影响的日均产量为1.2万吨。
◆ 总结
个人观点：震荡小幅向上
（1）热卷库存降幅较快，在供应面支撑价格，同时对冷轧的价格也起到了连动影响；
（2）在淡季行情，钢厂有意控制发货量，商家库存压力一般，且资源相对分散；
（3）钢厂结算价并不低，成本压力稍显，贸易商挺价意愿强烈；
（4）民营短流程的冷轧工厂的基料成本涨价速度大于成品价格上涨速度，生产压力较大，对价格的支撑也有一定作用。

 

 

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