概述：截止到1月末，我网H型钢综合指数报收91.5点，较上月同期下降1点，去年同期H型钢指数为57.2，较去年同期相比升37.5%。本月H型钢市场价格先跌后涨，整体价格基本持平。综合来看，随着春节刚过，市场需求开始启动，在原料价格趋强及期货价格震荡上行的影响下，现货市场看涨心态逐步占据上风，但考虑到市场高库存的背景之下，预计2月份国内热轧H型钢市场将小幅震荡趋强，具体情况如下：
一、1月份国际市场平稳向好
1月，亚洲市场先抑后扬，美国上调长材市场价格，欧洲长材整体向好。临近年底，钢厂外贸接单有所减少，1月份除去新年及春节假日，市场有效交易日不多，内贸外贸需求双双减弱，给国内市场带来较大压力。具体情况如下：
1、亚洲钢材市场全面上涨
因成本持续上升，日本新日铁住金公司(NSSMC)决定上调1月份（2月份轧制）国内H型钢合约价3000日元/吨（26美元/吨），为连续3个月上调，累计上调13000日元/吨。NSSMC还考虑进一步上调2月份H型钢价格，取决于市场环境。
分销商对于NSSMC上调H型钢价格并不意外，东京制钢本周一也宣布上调2月份H型钢出厂价3000日元/吨，目前分销商库存水平处于低位，因此不得不接受提价。
目前，东京市场上大尺寸SS400H型钢价格为7-7.1万日元/吨（610-618美元/吨），与上月持平，大阪市场价格7.3-7.4万日元/吨，较上月大幅上涨4000日元/吨。大阪市场上涨幅度较大，主要是该地区之前价格较低，分销商更积极地提价，并且与东京相比，大阪通常有更多的现货销售。不过，东京经销商挺价意愿强，拒绝接受低出价，预计东京地区价格也很快将开始上涨。
过去几个月，日本H型钢生产厂家已累计提价13000日元/吨，以抵消成本上升，推动分销商加速提价。一分销商表示，生产厂家已削减了H型钢现货销售供应，这一策略也将导致更高的价格被市场接受。
2、美国市场长材价格整体上涨
1月中上旬，美国长材价格全面上涨，符合市场预期，提价主要因成本增加以及进口压力下降。一方面1月废钢价格环比上涨30-40美元/短吨，另一方面12月份美国长材进口量处于低位，线材的进口量更是两年来最低水平。
螺纹钢市场，美国商业金属公司、盖尔道长材北美公司、钢动态公司及纽柯公司宣布上调螺纹钢价格40美元/短吨，本周开始执行。此次提价是自10月以来美国钢厂第四次上调螺纹钢价格，前三次的累计提价幅度为75美元/短吨。
线材市场，纽柯、盖尔道以及Keystone均宣布上调线材价格45美元/短吨，这是自11月以来美国钢厂第三次上调线材价格，前两次的累计提价幅度为85美元/短吨。
小型材市场，纽柯、盖尔道宣布上调小型材价格25美元/短吨，提价后2x2x1/4角钢价格上涨至656美元/短吨。12月美国钢厂曾上调小型材价格30美元/短吨。
目前美国钢厂市场继续维持强势姿态，但因市场存在触顶回落的风险，买主采购比较谨慎。
二、1月国内热轧H型钢产量上升
产量：1月份，国内热轧H型钢产量上升，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量134.4万吨，较上月环比上涨7.3万吨，涨幅5.4%。
莱钢H型钢产量较上个月有所增加，津西H型钢产量较上月同期略有上升。包钢H型钢产量本月小幅上升，国内其它主导钢厂产量大部分变化不大。马钢H型钢产量略有上升，长治产量较上月变化不大，宝得产量较上月同期明显上升。邯钢继续生产轨道钢，本月H型钢产量无，近期无H型钢生产计划。据不完全统计，马钢1月份生产12.4万吨，其中大线生产8万吨，中小线4.4万吨。莱钢1月份生产21万吨，产量较上月上升1万吨，出口排产1万吨，2月份计划产量19万吨左右。津西钢铁1月份产量在24.8万吨，较上个月增加2.7万吨，其中H型钢大线11万吨，H型钢中小线13.8万吨。日照钢铁1月份型钢产量21.5万吨，较上个月降低1.5万吨包钢1月份H型钢产量为5.7万吨，较上个月增加0.3万吨，下个月计划产量7.5万吨，接单情况尚可。
首钢长治钢铁H型钢1月份产量在4.5万吨，较上月小幅下降。新泰钢铁1月份9.5万吨左右，2月份计划10万吨，产量较上个月持平。邯钢1月份以生产轨道钢为主，H型钢量无，H型钢近期均无排产计划。
民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢1月份产量9万吨，1月计划待定。唐山天柱钢铁1月份产量约9万吨。1月份莱芜金丰H型钢产量无，2月份继续停产。唐山鑫亿源钢铁1月产量4万吨；唐山盛达钢铁1月份产量在1万吨，较上个月降0.5万吨。鞍山宝得1月份产量10万吨，较上月涨2万吨。
钢厂检修：
马钢于12月22日开始对H型钢小线安排检修，为期15天，影响产量约2.5万吨。
三、国内热轧H型钢市场继续下跌
（一）热轧H型钢现货市场表现
图1：2013年12月-2017年1月北京市场H型钢价格走势图
华北市场：1月华北市场H型钢价格先跌后涨，价格较上月相比，整体上涨20-50元/吨，临近春节，下游用户陆续停止施工，本月成交成交量较上月有所放缓。本月市场到货一般，出货减少，整库存较上月有所上升，年底商家资金紧张，出货意愿强烈。截止到月底，京津冀市场整体库存在15.6万吨左右，较上月底略有上升，其中唐山市场H型钢库存在9万吨左右，北京、天津、廊坊等市场库存均在2万吨左右，存在一定的出货压力。本月上旬，期货整体走低，商家获利套现心态的作用下，市场出现一定的抛售行为，价格出现30-50元/吨左右的下调，低价资源成交尚可。中下旬，唐山再次启动预警，市场价格底部回升，市场价格开始拉涨，成交也稍显活动，一方面下游用户做少量的备货，另外受买涨不买跌心态的影响，用户担心节后价格上涨，阶段性的补货对市场价格上涨起到一定的推动作用。综合来看，原料价格稳中向好，春节过后，京津地区基建项目陆续开工，需求的集中释放给市场带来积极影响，预计2月京津市场价格将继续震荡上行。具体情况如下：
截止到1月底，北京市场小规格如200*200报价3130元/吨，较上月涨10元/吨，一般大规格如588*300等价格报3170元/吨，较上月涨20元/吨，300*300报价在3150元/吨，较上月涨50元/吨，700*300报价在3250元/吨，较上月上涨50元/吨。
图2：2013年12月-2017年1月上海市场H型钢价格走势图
1月华东市场价格震荡上行，市场成交整体不活跃。本月钢厂到货一般，市场库存有所增加。本月受钢厂上调出厂价格及期货走强带动因素影响较多，由于马钢、莱钢、日照、津西等多数钢厂在召开第一季度会议后，同时进行了上调出厂价格的措施，也表明力挺现货市场的心态，因此多地现货市场商家心态开始好转，多数的底部资源价格也开始逐攀升。目前钢坯价格总体运行趋势向好，再配合期货市场的好转，因此使得现货市场的贸易商即便在承受一定库存压力的情况下仍旧保持一定的乐观心态。
华东市场，以上海市场为例：马钢200*200报价3270元/吨，较上个月涨50元/吨；马钢400*200报价3380元/吨，较上月涨50元/吨；津西300*300报价3290元/吨，较上个月涨90元/吨；莱钢588*300报价3360元/吨，较上个月跌60元/吨。如图2所示。
本月市场价格小幅上涨，成交整体一般。经历过本月小幅震荡上涨之后，现货资源的上涨空间也在不断被压缩，随之而来的将是现货市场的库存问题。不过从期货及钢坯表现来看，其不断走好的趋势给市场及贸易带来一定的信心支撑，而近几日钢坯及期货大涨更是使得现货资源有一定的支撑力度可言。此外，正月十五之后的下游需求单位也将陆续返回，虽然需求快速好转难以实现，但也将助力市场消化部分当前库存。因此综合预计，本月国内型钢市场价格或以震荡形势运行。
图3：2013年12月-2017年1月乐从市场H型钢价格走势图
华南市场：1月份，乐从市场价格震荡趋弱，整体较上个月回落90元/吨。本月上旬，随着春节临近，下游用户需求减少，价格上涨乏力。而H型钢因资源陆续到货，低位不断出现，价格持续走低。节前多数商家看好后市，补货较为积极，春节前后新货资源到达较多，库存增加明显，造成节后出货压力较大。但随着节后各大型钢钢厂联合涨价后，对市场又形成一定支撑。近日唐山钢坯大幅走高，各大型材钢厂出厂价格也明显拉高，受外围市场以及钢厂价格大幅上涨带动，乐从市场H型钢也开始拉涨，但由于节后市场库存剧增，商家心态谨慎，涨势相对较小。对于短期市场走势，商家表示在成本不断推高的情况下，乐从型材价格也会随之上涨，不过涨势过快下游需求跟进不足，难以继续上行，预计近期市场将以小幅震荡为主。
截止发稿时，津西200*200等小规格价格在3490元/吨，较上月跌90元/吨，马钢400*200的价格在3570元/吨，较上月跌90元/吨，津西300*300的价格在3640元/吨，较上月跌140元/吨。如图3所示。
（二）1月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
12月原材料市场价格高位回落，矿石价格较上月降15元/吨左右，焦炭价格跌幅在50元/吨。截止到12月底，日照PB粉主流成交价格在615元/吨，价格同上月同期相比降15元/吨，京唐港PB粉主流成交价格在630元/吨，较上月涨15元/吨。本月国内焦炭市场价格弱势回落，河北钢铁焦炭采购价较上月相比略有下跌，截止到11月底，一级冶金焦到厂价2150元/吨，较上月跌50元/吨。矿石价格稳中趋弱，焦炭价格整体回落，钢厂成产成本小幅下降，钢厂出厂价格先涨后跌，具体情况如下：
1、马钢：
马钢H型钢2017年1月份基价在2016年12月基价基础上统一上调340元/吨，现200*200出厂价3640元/吨，400*200出厂价3690元/吨，300*300出厂3740元/吨，700*300出厂3820元/吨，税前。
马钢H型钢2017年2月份基价在1月基价基础上维持不变，现200*200出厂价3640元/吨，400*200出厂价3690元/吨，300*300出厂3740元/吨，700*300出厂3820元/吨，税前。
2、山钢：
山钢型钢1月11日H型钢、工槽钢价格统一下调100元/吨。Q235BH200*200价格3350元/吨，H500*200价格3350元/吨。
3、日照钢铁：
2017年1月11日日照钢铁在9日价格基础上对型钢产品价格统一上调50元/吨。
2017年1月12日日照钢铁在11日价格基础上对型钢产品价格统一上调30元/吨。
2017年1月16日日照钢铁在12日价格基础上对型钢产品价格统一上调30元/吨。
2017年1月17日日照钢铁在16日价格基础上对型钢产品小型价格上调50元/吨，大型价格上调30元/吨。
4、宝得钢铁：
2017年1月5日鞍山宝得H型钢在上期价格基础上统一下调50元/吨，现200*100、175*175、150*150系列出厂3000元/吨，200*200、250*125系列出厂3040元/吨。
2017年1月9日鞍山宝得H型钢在5日价格基础上统一下调60元/吨，现200*100、175*175、150*150系列出厂2940元/吨，200*200、250*125系列出厂2980元/吨。
2017年1月11日鞍山宝得H型钢在9日价格基础上统一上调60元/吨，现200*100、175*175、150*150系列出厂3000元/吨，200*200、250*125系列出厂3040元/吨。
2017年1月13日鞍山宝得H型钢在11日价格基础上统一上调30元/吨，现200*100、175*175、150*150系列出厂3030元/吨，200*200、250*125系列出厂3070元/吨。
2017年1月20日鞍山宝得H型钢在13日价格基础上统一下调80元/吨，现200*100、175*175、150*150系列出厂2950元/吨，200*200、250*125系列出厂2990元/吨。
四、2月份热轧H型钢市场的基本判断
1月份国内热轧H型钢价格先跌后涨。由于春节原因，一月交易日整体偏少，下游需求也萎缩至最低点，市场实际成交清淡。节后随着下游厂商纷纷入市，资源陆续得到补充，市场库存整体呈现上涨态势。而现货市场近期受钢厂上调价格以及期货的强势支撑下开始拉涨，市场心态开始转强。目前原料方面较为强势，而后期需求也将陆续复苏，短期内对钢价将形成有力支撑。但随着近期钢价涨幅过快，需求跟进乏力，后续上涨动力略显不足。故预计本月热轧H型钢价格将以高位震荡为主。
（杜斌，010-57930698，请勿转载）
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