“煤超风”、“眉飞色舞”近期高调见诸报端，发改委两个月6次平抑煤炭价格会议未见成效，黑色系继续霸占头条领涨期货。 11月8日，三大交易所联合出台政策，动力煤跌停，绿色蔓延黑色盘面。业内分析，政策与市场对赌，期货短期会适应政策，但是现货趋紧基本面未变，真正能抑制价格飞涨，生产供应放量是必要条件。
暴涨后风险回调是必然结果
11月3日，国家发改委价格司召开“规范煤炭企业价格行为提醒告诫会”，平抑煤炭价格未立竿见影，上周五，焦煤、焦炭双双涨停。周二，11月8日，各交易所调控政策接连出台，一时间期货市场绿意盎然，动力煤跌停。从盘面看，从11月3日开始至11月7日，动力煤、焦煤和焦炭已经出现明显的避险减仓趋势。
如下图所示，7日尾盘黑色系动力煤、焦煤、焦炭三个品种空头减仓趋更为明显。
交易所调控各有千秋 稳价措施或再加码
从11月8日各交易所祭出的调控措施来看，虽不尽相同，但各有千秋：
郑商所措施：
动力煤：自 2016 年 11 月 8 日晚夜盘交易时起，动力煤日内平今仓交易手续费标准按 30 元/手计收。自 2016 年 11 月 11 日 晚夜盘交易时起，若某客户当日在动力煤单一合约交易量超过 8000 手（含本数），且日内平今仓交易量超过 2000 手（含本数），对该客户该合约当日交易手续费加收 30 元/手。
同时上调玻璃和甲醇交易手续费。
点评：目标直奔煤超风而来，严控日内交易活跃度。动力煤交易手续费已从4元/手升至30元/手，涨幅达6倍多。
大商所措施：
自2016年11月8日结算时起，焦炭、焦煤品种最低交易保证金标准提高至11%，涨跌停板幅度调整至9%。自2016年11月9日交易时（即8日晚夜盘交易小节时）起，焦炭和焦煤品种非日内交易手续费标准由成交金额的万分之0.6提高至万分之1.2，日内交易手续费标准维持成交金额的万分之7.2不变。
点评：目标直奔减少持仓而来，提高涨跌板旨在提高盘面流动性、防止踩踏出现，并双边提保，这对没有仓单的空头虚盘是致命打击，此措施将迫使空头平仓并同时带动多头跟进，降低整体合约持仓量。
上期货措施：
自2016年11月9日起：螺纹钢1701合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之二；天然橡胶1701合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之零点四五调整为成交金额的万分之一。
点评：绞杀刚刚走入3浪的多头热点螺纹，严控日内交易活跃度。同时，上期所发布了D日措施，提示市场不要进入D日，进入D日后，将会有单边提保的严厉措施。
发改委监控措施加码，本周开始调研动力煤期货违法加以查处情况。据悉，发改委将于11月9日对郑商所进行动力煤期货查处违法违规交易专项调研，此举旨在了解和应对近期动力煤期现货市场价格上涨过快的情况，并且要征询稳定动力煤期货市场的建议。
期货短期或适应政策 平抑涨价现货放量是必要条件
动力煤正在风口浪尖，后期趋势一目了然；对于焦煤焦炭，从基本面来看，焦煤优质资源紧张依旧，内外贸价差继续扩大，且焦企对因冷冬预期补库时间延长，进而支持煤价；钢厂焦炭库存较上周继续下降，短期补库积极性高，且钢厂高炉开工短期仍处高位，现货刚需驱动，短期煤焦价格易涨难跌。
政策与市场对赌后，期货市场短期会适应政策，但不能不承认的是，现货趋紧未变，真正能抑制价格飞涨，生产供应放量是必要条件。换个角度来看，美国大选在即，国际政治和经济风险一触即发，央妈已在“弃房价、稳汇率”中选择，投资者在政策市前做好自我保护是第一要务。
