中国向来是政策市，商品市还在发展中。在“煤超风”占领媒体头条之际，一双有形之手正“拨乱反正”。现货偏紧后期行情偏强，监管层纠偏能否在短期见效还有待观察，但发改委提出国内大型煤炭企业可能要改变以往定价模式，这点值得关注。现在黑色系走势分化，动力煤最弱螺纹最强势，目前空矿石多螺纹或是最好选择。
11月1日各主力媒体被一文《国家发改委：供需基本面不支撑煤价非理性上涨》刷屏；随后11月2-3日，各种空头消息层出：据中国煤炭改革报，中煤能源集团公司决定，从11月3日起，动力煤现货价格在现有基础上下调10元/吨；而中国证券网则报道神华11月下水煤5500大卡长协价为585元/吨，较10月上涨37元/吨，且神华将继续执行月度长协和旬度现货价格相结合的定价模式，该价格与市场价格700元/吨以上差距较大。
重磅空头消息在于：国家发改委11月3日下午召开“规范煤炭企业价格提醒告诫会”，目的在于保供给控涨价，并且提出国内大型煤炭企业可能要改变以往的定价模式，这是近2个月来国家发改委第六次召集煤企开会，同时发改委3日在其官方网站上发布《重点电厂和港口存煤回升，煤炭企业主动下调现货价格》，但根据以往调控效果来看，似乎和中国的楼市同一命运——屡调屡涨。
基本面：从276到330 产能一路放开 市场紧缺未能缓解
据统计，从9月8日到9月29日新政策，煤炭产能从30亿吨左右释放至35亿吨左右，但在冬季到达之前，重点电厂冬储库存未达到安全水平，仍有较大补库需求，且近期重庆市煤矿事故或引起新一轮煤矿安全检查，对年底煤矿复产造成一定的影响。
从现货市场来看，11月3日全国动力煤市场整体偏强，港口成交火热，现各大煤企煤价普遍上涨40元左右，产地资源仍紧张。虽然港口煤炭库存增加，但下游需求较好，港口价格疯狂上涨，5500大卡动力煤平仓超700元，预计市场后期仍继续维持偏强。
期货面：3日日盘暂时回撤 夜盘继续上攻
在此呼声之下，11月3日，动力煤期货成为黑色系中唯一环保色商品。近期双焦涨势趋缓，虽然终端螺纹有渐入佳境之势，但原料端被遏制，此波由成本端发起的期现拉涨会不会因此终结？不过11月3日夜盘，煤炭品种空头主动离场引起煤超风收涨，但多头的理性没有造成踩踏出现。现货面坚挺，由于期货仓单成本再次上升，期货暂时无法进场。
除了监管层的有形大手，近期动力煤及煤焦的空头逻辑还在于几个因素。
空头逻辑1：工业品指数见顶
空头逻辑2：金融避险需求
11月8日迎来美国大选，海外风险集中迸发。“邮件门”持续发酵，两党候选人支持率胶着，不确定性因素增强，国际资本市场避险情绪逐渐上升，黄金反弹，压制美元。在特朗普获胜赢得大选“黑天鹅”概率上涨背景下，黄金自上周以来已经连续六个交易日走高，美股创下八年最长跌幅，美元从高位持续下挫。美联储是否将于12月加息的预期，以及下周将见分晓的美国总统大选仍是决定汇率及大宗商品市场涨跌的主要因素。
趋势预测：黑色系走势分化 空矿石多螺纹或者最好组合
现在黑色系走势分化：最弱是动力煤最强势螺纹；周四螺纹市场巨量做多资金涌入，仓差最大接近25万手，在与其他黑色商品估值对比，螺纹是价值洼地；短期煤炭产量无法迅速释放，钢厂产量维持高位，煤焦需求依然存在，暂时高位震荡；而动力煤由于监管层纠偏，处于观望阶段，涨势受到抑制；目前空矿石多螺纹或是最好选择。
