宏源期货：白糖早报-160203

宏源期货白糖早评：受政策预期，郑糖温和反弹

要点

1.原糖：在连续7连阴后，受尾盘买盘推动，原糖止跌反弹，短线原糖技术有修复需求，但中期走势依然不容乐观。

2.国内现货：昨日（2月2日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5380元/吨（0）；南宁中间商新糖报价5360元/吨（0）；湛江湛江制糖集团新糖报价5390-5400元/吨（0）；昆明中间商一级糖报价5020-5030元/吨（0）

3.郑糖盘面回顾：昨日（2月2日），SR1605合约开盘5369，收涨1点（涨幅0.02%），报收5384，减仓20534手，持仓为924314手。

4.美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至1月26日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为154,619手，较前周减少20,759手，或11.84%。总持仓884,344手，较前周增加15,768手，或1.82%。

5.巴西大宗商品风险分析机构ArcherConsulting周一在一份报告中表示，截至1月31日，巴西糖厂在洲际交易所（ICE）的糖套保规模达1,700万吨，创过去四年同期的最高水平。

6.15/16榨季广西共92家糖厂开榨。海南1月份单月产糖3.81万吨，同比减少6.19万吨；销糖1.4万吨，同比减少1.01万吨。云南1月产糖27.04万吨，同比下降1.09万吨；单月销糖14.51万吨，同比增加5.45万吨。

小结：昨天消息面传来国家相关部委正在研究打击走私糖的问题，对国内糖市来说是变相利好，也说明内外盘的关系并非完全市场化。另广西集团报价在5300一线较为抗跌，也变相的支撑了盘面。郑糖优于原糖率先温和反弹，但节前由于提高保证金的影响，盘面估计还是一个区间震荡行情。但从中期来看郑糖缺乏趋势性行情，将围绕成本线做宽幅震荡。操作上可以尝试短多。