宏源期货：豆类油脂早评-160115

01月15日豆类油脂期货早评：美豆拉升预计带动国内豆价

Ø资讯要点：

1.波罗的海干散货指数下跌，首次跌破400点大关，海洋运费继续下跌，包括原油和中国对商品需求的减弱都影响了海运价格，预计包括农产品价格在内的依靠海洋大宗运输的商品价格都会收到影响下降。

2.昨日国内大豆进口大豆现货均价为2900-2950元/吨；豆粕现货价格小幅上涨至2643.64元/吨；豆油现货价格小幅下降，昨日均价5914.74元/吨；24度棕榈油现货价格较前一交易日保持稳定，为4483.33元/吨。

3.12月31日大豆港口库存705.7万吨，预计本月大豆到港量为578万吨，实际已到港369.9万吨，库存在700万吨左右震荡，预计到港量较上月超过800万吨的进口量有了大幅下降，预计本月库存将有回落。

4.马来西亚令吉疲弱，支撑棕榈油上行，但基本出口因素依然不理想。

Ø技术视点：

1.美豆昨日尾盘走低收于879，上涨0.53%，美豆油收于29.55，上涨1.27%，美豆粕收于274.9，下跌0.25%；马来西亚棕榈油收于2383，下跌0.63%。

2.国内豆粕收于2406，上涨1.01%，夜盘收于2398；豆油收于5526，下跌0.29%，夜盘收于5530；棕榈油收于4640，上涨0.22%，夜盘收于4640。

3.豆粕m1605与m1609合约分别贴水242.91和282.91点。棕榈油p1605，p1609合约分别升水156.67与312.67点。豆油合约y1605,y1609合约贴水分别为392.63，与400.63点。

4.油棕比1.1918，统计上不适宜套利操作，超过1.2则可以开始套利操作；油粕比2.3061,靠近2.4可以进行统计套利操作。

Ø小结：

美豆昨夜下探后强势走高，站上880美分，之后预计上探9美元大关，但是在南美大豆庞大产量的预计下，9美元压力预计沉重。

现在巴西早豆行情还不明朗，如果真有延迟，那么1月交货的大豆价格将被美豆抬升，一旦巴西大豆开始大量出货则可能继续打压豆类价格。

豆粕合约可轻仓做多，夜盘美豆拉升，预计今日豆粕价格上行。

豆油合约轻仓买多，美豆与美豆油同时上涨，可能带动豆油价格上涨。

棕榈合约价格可能随豆油上涨，但挤压效应和进口放缓不容忽视，可轻仓买入，更宜观望。