宏源期货：白糖早报-151123

宏源期货白糖早评：郑糖周五夜盘多头奇袭盘面跳涨

要点

1.原糖：受印度减产的提振，原糖昨逼近前期15.5的高点，但尾盘受到美元飙升的拖累，冲高回落，近期原糖向上突破还是再度回落区间整理需要看美元的走势。

2.国内现货：昨日（11月20日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5200元/吨（0）；南宁中间商报价5230-5280元/吨（0）；湛江中间商广东糖报价5100元/吨（0）；昆明中间商一级糖报价4880元/吨（-15）

3.郑糖盘面回顾：昨日（11月20日），SR1601合约开盘5332，收涨33点（涨幅0.62%），报收5366，减仓22684手，持仓为481720手。

4.印度内阁经济事务委员会批准了2015/16榨季4.50卢比/100千克的甘蔗直补。

5.中国10月份进口糖36万吨，同比减少13%。

6.咨询机构福四通周四称，全球2015/16年度糖供应短缺预计为560万吨，高于9月预估的380万吨。ICE上调原糖期货初始保证金4.7%

小结：周五夜盘受原糖03合约逼近前高的提振，多头发动奇袭，空头止损推动盘面跳涨。周末现货普遍暂停报价。郑糖1605合约5250构筑了本轮中期调整的底部，周五夜盘的上涨属脉冲式上冲，后市回调震荡攀升还是再度陷入区间震荡取决于现货能否启动。而从目前来看，走私糖对流通渠道的冲击仍未缓解，现货启动为时尚早。美元攀升、国内大宗商品系统性下跌的风险、大环境仍不支持郑糖走出波澜壮阔的大涨。因此操作上1605合约5500上下，1609合约5550部分多单获利减持，适当滚动起来摊低成本。