华泰期货：动力煤周报20151109

华泰期货动力煤周报20151109：电厂日耗持续偏低，动煤期价继续探底

上周动力煤期货价格窄幅整理，主力1601合约周五收盘报330.2元/吨，当周累计上涨0.55%。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤下跌2元/吨至358元/吨；广州港5500大卡神混1号含税库提价报430元/吨。

消息面上，月初多位下游用户接到神华通知，神华11月下水煤挂牌价和销售政策均与10月保持一致；而从10月下旬开始供应的“神友”系列在11月继续有效，且没有限制。“神友”系列11月优惠价仍是每吨6.8分/卡，折算后，神友5500大卡平仓价为374元/吨，神友5200大卡为354元/吨，神友5000大卡为340元/吨。此外，据相关人士透露，10月29日煤炭工业协会和神华、中煤、同煤、伊泰召开了“4+1”会议，会议上相关部门要求四大煤企联合稳定价格，并且在年底前都不要再降价。一位煤炭贸易商表示，神华11月价格维持不变，是由于现时“四大家”已经达成共识，继续降价无法改变终端需求极差的现实。

港口库存情况，秦港煤炭运输形势持续低迷，其中日均装船发运量53.76万吨，日均铁路调进量55.89万吨，港存升27万至658.5万吨。曹妃甸港煤炭库存降38万至346万吨。京唐港国投港区库存升5万至195万吨。

煤耗方面，上周沿海六大电力集团合计耗煤量维持低位，为48.3万吨，而合计电煤库存在1300万吨左右徘徊，存煤可用天数依然达27天。

上周煤炭沿海运费反弹乏力，中国沿海煤炭运价指数报435.8，较前一周下跌0.07%，结束了连续两周的反弹行情。

目前，虽然大型煤企11月煤价维稳，但由于下游需求未见明显起色，电厂日耗持续低位，市场对冬储行情预期并不乐观，所以电厂仅维持常规采购，沿海煤炭运价经历短暂反弹后已重回弱势。因此，11月中下旬动煤期价料仍以震荡探底思路为主，反弹希望渺茫。