华泰期货：动力煤日报20151014

昨日动力煤期货价格再度下滑，主力1601合约收盘报364.6元/吨，下跌0.27%。夜盘继续走低，报收362.2元/吨。现货市场方面，国庆期间南北港口动力煤现货报价稳中有降，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报379元/吨，持稳，广州港5500大卡神混1号含税库提价下跌15元至465元/吨。

消息面上，海关总署发布最新数据显示，1-9月份，全国累计进口煤炭15636万吨，同比减少6647万吨，下降29.83%。单月数据来看，9月份全国煤及褐煤进口量为1777万吨，环比增加28万吨，增长1.60%，同比减少339万吨，下降16.02%。9月份，原本低迷的煤炭市场进入消费淡季，大型煤企多次进行降价促销，内贸煤价低位继续下跌，贸易商和电厂采购量减少，进口煤量与上个月相比波动不明显，基本都是进行常态弱化采购。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输形势低迷依旧，其中日均装船发运量41.1万吨，日均铁路调进量51.1万吨，港存升至727万吨。曹妃甸港煤炭库存338万吨。京唐港国投港区库存升至232万吨。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量维持低位，为45.4万吨，而合计电煤库存1352万吨，存煤可用天数依然达29.7天。

受下游电厂拉运热情低迷影响，煤炭沿海运费继续下滑，中国沿海煤炭运价指数报396.35，较前一交易日下跌0.27%。

目前，虽然大秦线秋季集中已经开展6天，但沿线各港库存尚未出现明显下滑，加之市场对冬储行情预期并不乐观，所以短期内下游采购补库仍将以刚性需求为主。此外，神华、中煤等大型煤企10月份价格政策已经基本确定，且价格再度出现下调，但由于终端需求难以摆脱低迷态势，市场观望情绪依然较为浓重，电厂和贸易商采购拉运活动仍不活跃。因此，10月中下旬动煤期价料仍以震荡筑底思路为主，反弹动力不足。