6月份国际钢市震荡上行
5月份国际市场盘整运行，符合预期。5月份欧洲市场盘整运行。欧洲经济仍然保持复苏态势，但增速继续放缓。5月份欧洲需求状况一般，而供应量也有所下降，考虑到成本支撑力度较强，预计6月份欧洲钢材市场将继续震荡运行。5月份美国市场企稳上行，供需面改善是主要因素。近期美国经济表现抢眼，钢铁需求回升，而进口量持续下降，市场供需面得到明显改善，多家钢厂相继提价，部分提价也逐步被市场接受。虽然已有钢厂酝酿2次提价，但再次提价难度较大，预计6月份美国钢材价格震荡上行。5月份亚洲市场盘整运行。尽管亚洲经济下行压力仍较大，但短期似乎出现转暖迹象，中国、日本和印度制造业PMI均环比增长。考虑到铁矿石和焦煤价格上涨预期，6月份亚洲钢材价格有望企稳。
1、欧洲市场盘整运行
5月份欧洲钢材价格盘整运行，市场供需状况持稳，符合预期。
欧洲下游行业同比增长速度 欧洲主要地区制造业PMI
欧洲经济继续好转，但过程曲折。欧元区5月制造业PMI为52.2，环比小幅上涨。德国5月制造业PMI终值为51.1，环比小幅下降；法国5月制造业PMI终值为49.4，创12个月来最高水平。英国制造业PMI终值在创7个月来新低后升至52；意大利制造业PMI继续攀升，为54.8，为11年5月以来的最高水平。
从下游行业来看，欧洲经济仍然保持良好复苏态势，汽车制造业回暖迹象明显，但建筑业短期复苏缓慢。4月份欧洲轿车销量同比增长6.9%，继续保持较快增速；4月份欧盟建筑业产出同比下降1.3%，连续2个月出现同比下降，欧洲建筑业复苏情况仍需进一步观察；4月份欧元区工业产出同比增长1.7%，创8个月以来最高水平。
虽然各方面数据均表明欧洲经济正处于复苏通道，但也要警惕复苏之路并不平坦。6月份仍是欧洲传统的需求旺季，但钢铁需求是否平稳增长还有待进一步观察。
欧洲粗钢日均产量 欧盟钢材进出口
4月份欧洲粗钢日均产量为57.88万吨，环比下降近2%，同比小幅增长1.1%，弱于预期。5月份欧洲钢材价格走势以平稳为主，钢铁需求一般，欧洲粗钢日均产量可能下降。3月份欧盟出口钢材253万吨，同比增长7.5%，创3个月以来新高，进口钢材188万吨，同比增长近10%，净出口量65万吨，同比小幅增长1.1%，环比骤增364%。在欧元贬值，国内市场需求一般的情况下，3月份欧洲钢材净出口量上升明显，侧面反映欧洲钢材需求复苏乏力。
德国钢材库存指数（2000=100） 欧洲钢材平均市场价格（欧元/吨）
5月份欧洲钢材市场盘整运行，基本符合预期，但短期内市场供需难有明显改善，预计6月份将继续震荡运行。从需求角度看，尽管欧洲经济复苏趋势确定，6月份也仍然是需求旺季，但近期下游行业复苏状况弱于预期，特别是建筑业复苏乏力，需求状况一般难以支撑钢材价格上涨。从供应角度看，欧洲钢厂的开工率在连续4个月上升后开始下滑，也从侧面反映出市场需求不佳。另外虽然最近欧洲钢材进口量继续保持上涨势头，但增幅已明显放缓，而受国内需求有限及欧元贬值影响，5月欧洲钢材出口量大幅增长，创2014年11月来新高，钢厂和贸易商积极开拓出口市场。另外，由于前期从俄罗斯和中国进口的钢材增长明显，从4月底开始欧盟钢材反倾销紧盯中俄两国，预计未来欧洲钢材进口不会出现明显上升。从库存角度看，近期欧洲钢铁库存上升，钢厂和贸易商均在积极消化库存，提价乏力。从成本角度，近期大宗商品价格普遍持稳，铁矿石价格持续回升，欧洲废钢价格相对稳定，成本支撑力度增强。整体上判断，6月份欧洲钢材市场将继续震荡运行。
2、美国市场企稳上行
5月份美国市场企稳上行，供需面继续得到明显改善，符合预期。
美国主要下游行业指标（2008.7=100） 美国ISM制造业PMI
从下游行业看，美国经济有逐步回暖迹象。4月份美国汽车产量同比增长4.6%，环比增长2.6%；工业产出同比增长1.9%，环比小幅下降；新房开工量同比增长9.2%，环比大幅增长20%。美国制造业PMI也印证经济企稳上行，美国5月ISM制造业PMI指数为52.8，较上月增长1.3个百分点。美国经济增长符合市场预期，钢铁需求也趋于稳定。
美国粗钢产量和1号重废价格 美国钢材进口量
5月份美国钢厂的粗钢产能利用率为72%，环比上升2.4个百分点，美国钢厂产能利用率提高，一方面受益于经济企稳上行，下游行业回暖迹象明显，另一方面还是得益于进口量稳步下降。4月美国钢材进口量环比下降3.7%，同比下降7%，总进口量约为316万吨。分品种看，与2015年3月份相比，中厚板、螺纹钢及镀锌板等进口量下降明显，但半成品材和冷卷进口量依然保持增长。与2014年4月相比，除线材和中厚板以外，其余品种钢材均保持同比增长，同比增幅最大的是螺纹钢、镀锌板和钢管，分别为53.6%、17.5%和18.7%。最新的统计数据显示，截至到2015年5月26日，今年5月份美国钢材进口许可证数为263.4万吨，环比与同比均下滑明显。
美国服务中心钢材库存 美国中西部钢厂出厂价格（美元/短吨）
4月末美国金属服务中心的钢材库存达到948.4万短吨，同比增长10%，环比小幅下降0.8%，连续3个月环比下降。4月份美国服务中心的发货量为346.4万短吨，同比下降9%，环比增长4.7%。在市场需求企稳回暖和进口下降的双重作用下，美国服务中心库存连续下降，市场供应压力进一步减小，支撑了钢价上涨。
5月份美国市场企稳上行，供需面得到明显改善，多家钢厂相继提价，符合预期。从需求角度看，美国经济回暖迹象明显，钢铁需求结束连续萎缩态势。从供应角度看，5月份美国钢厂产能利用率突破70%，国内供应丰满，也验证了市场需求好转。另外，据初步统计显示，5月份美国钢材进口量下降明显，进口资源下降也缓解了市场供给过盛的风险。从成本角度看，5月份美国废钢价格盘整运行，随着钢厂开工率提高，后期美国废钢价格易涨难跌。整体上判断，6月份美国钢铁市场供需面得到进一步改善的概率较大，5月的钢厂提价逐步被市场接受，而且部分钢厂已酝酿2次提价，不过再次提价难度较大，因此6月市场价格可能震荡上行。
3、亚洲市场盘整运行
5月份亚洲市场盘整运行，符合预期。
亚洲主要国家工业产出增速 亚洲主要国家制造业PMI
5月份亚洲经济数据表现依然平淡。4月份中国工业增加值同比增长5.9%，较3月份增长0.3个百分点；4月份日本工业产出指数同比下降0.1%，连续十个月萎缩；4月韩国工业产出同比增长0.7%，连续五个月保持增长；3月印度工业产出同比增长2%，连续五个月增长。
5月份亚洲主要国家制造业PMI表现一般，但短期出现好转迹象，中国5月官方制造业PMI小幅上升，为50.2，显示出制造业活动略有提速，汇丰PMI微升至49.2，但连续三个月低于荣枯线；5月韩国制造业PMI降至47.8，连续三个月保持在荣枯线下方；5月印度制造业PMI回升至52.6；日本制造业PMI上升至50.9，重回到荣枯线上方。
整体上判断，亚洲经济下行压力仍然存在，但已显现出好转的迹象，后期有望逐步趋稳。6月份亚洲钢铁需求有望改善。
亚洲粗钢日均产量 中国和日本钢材出口量
4月份亚洲粗钢日均产量达到308.5万吨，环比增长1.5%，同比下降0.3%。中日韩三大钢铁生产国粗钢产量同比继续下滑。根据中钢协的统计，5月上旬和中旬中国重点钢企粗钢日均产量分别为176.8万吨和174.5万吨，高于4月份同期产量。亚洲钢厂开工率保持稳定，预计5月份亚洲粗钢日均产量将环比增长。
4月份中国钢材出口855.6万吨，同比增长13.5%，环比增11%。初步调查显示，5月份中国钢材出口量仍然保持在相对较高水平。4月日本钢铁出口量为361万吨，同比增长11.4%，环比下降6.5%，符合预期。5月份日元加速贬值，预计出口量将保持在较高水平。
中国和日本钢材库存 澳大利亚主焦煤出口价和中国焦煤市场价
5月份中国流通环节钢材库存继续下降，5月底全国主要钢材的社会库存为1290万吨，比4月底下降75万吨，表明终端用户需求继续回升，预计6月份社会库存将继续下降。日本钢材库存也继续小幅下降，4月末日本全国钢材库存为673万吨，环比下降0.8%，经销商库存降幅较大。
5月份焦煤价格企稳，铁矿石价格持续回升。尽管大型矿山仍维持供应，但一些非主流矿山已退出市场，港口铁矿石库存持续下降，预计6月份矿价继续回升。随着买主返回市场补充库存，5月份国际焦煤价格企稳，预期6月份国际焦煤价格继续小幅上涨。
亚洲铁矿石进口现货价格 东南亚钢材进口价格
5月份亚洲市场盘整运行，符合预期。展望6月份，企稳的概率较大。从需求角度看，虽然亚洲主要国家经济增长仍存压力，但6月份需求预计继续季节性提升，中国和日本库存继续下降，表明整体需求在逐渐改善。供应方面，4月份中国粗钢日均产量环比继续提升，整个亚洲地区的粗钢日均产量也将增长，市场供应压力有所增加。从成本角度看，5月份国际铁矿石价格继续回升，预期焦煤价格企稳回升，亚洲钢厂的生产成本继续增加。宏观面上看，5月份中国央行宣布降息，为年内第二次降息，印度央行也于6月初宣布降息，日本宣布保持大规模货币宽松政策不变，韩国也存在进一步降息的预期，货币宽松政策有助于钢材市场企稳。综合判断，6月份亚洲市场有望趋稳，成本上升和流动性增加都有助于钢价企稳。
陈依，010-57930672；孙婧雅,010-57930673
