作为曾经的铁矿石生产与出口大国，印度近年却陷入了铁矿石供应短缺的窘境，出口逐年下降，进口增长迅速，且增长势头有望持续，这也许能稍微缓解全球铁矿石市场供应过剩的局面。但对于仍处于恢复阶段的印度钢铁行业来说，短期内能够阻止铁矿石价格进一步下跌的趋势并未显现，一时还难以改变国际铁矿石市场惨淡的现实。
一、全球第三大铁矿石生产国
印度是世界上几个拥有最丰富铁矿储量的国家之一，且多为高品位优质铁矿，主要为赤铁矿和磁铁矿，赤铁矿矿石品位均在58%以上；磁铁矿矿石品位较低，一般为30%-40%。据印度矿业部2011年公布的数据，印度铁矿石储量约280亿吨，其中高品位赤铁矿178亿吨，磁铁矿100亿吨。品位超过65%的铁矿石资源主要位于印度恰蒂斯加尔邦，以及奥里萨邦和恰尔肯德邦的一些地区。
作为全球铁矿石的主产区之一，印度铁矿石产量伴随着全球铁矿石需求的迅猛增加而快速增长，2009年产量增长到2.24亿吨的历史峰值，全球排名第四，占全球铁矿石产量的比例高达14%。然而，印产铁矿石的黄金时代终止于国际金融危机的爆发。自2008年全球金融危机以来，印度政府以保障本国需求为导向，采取了多种方式限制本国矿石的开采与出口，印度铁矿石产量出现大幅下降。2013年，印度铁矿石产量1.36亿吨，相比峰值的2.24亿吨已下降了39%。
图表1 近年印度铁矿石生产情况
数据来源：钢联云终端、MRI
虽然自去年起已有部分采矿禁令被解除，但对于行政效率低下的印度政府来说，企业何时能重启开采遥遥无期，而且进口铁矿石质优价廉也打压了国内矿商的生产积极性。与此同时，尽管2014年铁矿石价格暴跌49%，但是印度依然在去年8月将矿产特许开采税从10%上调至15%，并对铁矿石内陆运费进行管制并提升，高昂的生产成本使得很多矿山关闭。另外印度还面临着矿山大量的矿石库存堆积的问题。国外矿石价格的大幅下跌加上印度30%的铁矿石出口关税阻止了矿商出口，导致库存大量堆积。印度铁矿石生产的恢复仍困难重重。
二、铁矿石进口量逐年增加
作为主要铁矿石生产大国，印度多年来一直雄踞全球铁矿石出口第三的位置，出口量仅次于澳大利亚和巴西，但自2010年起，出口量逐年下滑，2013年印度铁矿石出口量约1443万吨，降幅约50%，仅为峰值2009年的十分之一，2014年进一步下降到700万吨，印度铁矿石出口连续五年下滑，出口全球排名从2011年的第四降至第十。诸多因素导致印度铁矿石出口量的下降：一方面本国政府颁布的铁矿石开采和出口禁令限制了铁矿石的生产和出口；铁矿石出口关税的不断上调进一步压低印度铁矿石的成本竞争力，2011年3月粉矿和块矿出口关税为20%，2012年1月进一步提升至30%；另一方面，国际市场上持续下跌的铁矿石价格也令国内矿商裹足不前。铁矿石价格大幅下挫及本国高昂的税费都迫使印度铁矿石主选择放弃铁矿石出口。
与此同时，全球铁矿石价格下跌和国内有限的铁矿石供给已经推动印度钢企从国外大量购买铁矿石。2014年印度铁矿石进口量猛增6倍，达到812万吨，首次成为铁矿石净进口国。相比于本国品质相对较差、开采成本较高的矿产，来自澳大利亚和巴西的铁矿石更加划算。
图表2 近年印度铁矿石进出口情况
数据来源：钢联云终端、MRI
三、国内铁矿需求增长潜力巨大
作为全球第四大产钢国，2014年印度粗钢产量8320万吨，产能为1.05亿吨，产能利用率79%。根据印度第十二个五年规划，印度2016/17财年国内粗钢产能将达到1.4亿吨，如果实施得当，还能达到1.49亿吨的水平。同时，印度政府还力争在2025年前将粗钢年产量提高至3亿吨水平。出于对穆迪新政府能够带动印度经济复兴的信心，在市场需求依旧疲软以及受进口资源影响的情况下，目前印度几乎所有国内大型钢铁生产商仍在新建或者扩建钢铁产能。
图表3 印度国内主要企业粗钢产能新增扩建计划明细（单位：万吨）
数据来源：MRI
按印度到2025年粗钢产量3亿吨粗略估计，如果要达到规定的产量要求，印度就需要5亿吨左右的高品位铁矿石，与目前国内1亿多的生产水平相比还有较大需求缺口。由此可见为了使钢铁工业长时间受益于较低的铁矿石成本，未来印度对矿业资源的开发和保护将逐步增强。换句话说，未来几年，铁矿石的出口量不仅要逐年递减，印度还将成为全球铁矿石净进口国之一，且进口量将出现逐年增加的趋势。
四、对国际铁矿石市场短期影响甚微
当然，以重振经济增长为目标的莫迪新政府带来的强大的政治改革措施和增加投资将给印度发展带来良机，对印度国内钢铁业来说是一个很好的提振，但由于印度政府前几年过于紧缩的财政政策，致GDP增速呈下降趋势，钢铁需求萎缩，钢铁业的恢复不能立竿见影。印度铁矿石需求的短缺困境也许能稍微缓解全球铁矿石市场供应过剩的局面，但在短期内能够阻止铁矿石价格进一步下跌的趋势并未显现，一时还难以改变国际铁矿石市场惨淡的现实。（Mysteel研究中心（MRI）张晓丽）
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