3月份国际钢市稳中趋涨
2月份国际市场盘整运行，符合预期。2月份欧洲市场盘整运行，供需缓解是主要因素。3月份欧洲市场供需面将进一步改善，并且废钢价格也将止跌，市场价格有望企稳反弹。2月份美国市场继续下跌，供应过剩为主要原因。美国经济增长放缓，钢材需求增速下降，而进口依然高速增长态势，虽然钢厂开始减产，但供应压力依然很大。随着需求季节性复苏，3月份美国供需面将有所好转，并且废钢价格继续下跌空间有限，钢材价格有望弱势趋稳。2月份亚洲市场盘整运行，市场成交清淡。亚洲经济相对平淡，钢材需求不温不火，不过3月份需求将季节性回升，并且亚洲钢厂也在减产，考虑到铁矿石和焦煤小幅上涨预期较强，因此3月份亚洲钢材价格有望小幅上涨。整体上判断，3月份国际市场将稳中趋涨。
1、欧洲市场盘整运行
需求季节性复苏，进口压力减小，供需面改善，2月份欧洲市场盘整运行，符合预期。
欧洲下游行业同比增长速度 欧洲主要地区制造业PMI
欧元区2月制造业PMI为51%，与1月份持平，欧洲经济继续稳步复苏。德国2月制造业PMI终值好于预期，升至51.1%；法国2月制造业PMI终值略不及预期，降至47.6%。英国制造业PMI为54.1%，创7个月来最高水平；意大利则升至51.9%，结束了连续4个月的收缩，并创8个月来最高水平。
从下游行业来看，欧洲经济环境正在缓慢改善。1月份欧洲轿车销量同比增长6.2%，增速较去年12月份提高1.3个百分点；12月份欧盟建筑业产出同比下降0.5%，为最近12个月来首次负增长，但仍需观察；12月份欧元区工业产出同比下降0.1%，降幅较11月份收窄。
鉴于欧洲经济正在缓慢复苏，并且即将进入传统需求旺季，预计3月份欧洲钢铁需求将出现比较明显的好转。
欧洲粗钢日均产量 欧盟钢材进出口
1月份欧洲粗钢日均产量为55.6万吨，环比增长12.2%，同比下降2.5%，符合预期。2月份需求继续回升，欧洲粗钢日均产量也将继续环比回升。12月份欧盟出口钢材227万吨，同比增长18.5%，进口钢材125万吨，同比增长4.7%，净出口量102万吨，同比增长42%。目前欧元兑美元仍然保持在较低水平，欧洲钢材价格也很低，钢材出口竞争力依然很强，预计后期欧洲钢材净出口量将继续保持增长态势。
德国钢材库存指数（2000=100） 欧洲钢材平均市场价格（欧元/吨）
2月份欧洲钢材市场盘整运行，主要是供需面改善，预计3月份市场将稳中趋张。从需求角度看，3月份欧洲钢铁需求将继续季节性复苏，并且经济也出现好转迹象，需求复苏力度有望加快。从供应角度看，2、3月份欧洲钢厂开工率将季节性回升，但由于欧元贬值，欧洲钢材净出口持续放量，实际供应增长有限。从成本角度，2月份废钢价格大幅下滑，继续下滑空间有限，并且铁矿石价格短期也走稳，成本支撑力度增强。从库存角度看，由于前期对欧洲经济信心不足，贸易商在去年四季度大幅削减库存，目前欧洲钢铁库存偏低，对市场上涨起到积极作用。整体上判断，3月份欧洲钢材市场供需面继续改善，成本支撑力度增强，钢材价格有望小幅上涨。
2、美国市场保持疲软
2月份美国市场继续下滑，符合预期。
美国主要下游行业指标（2008.7=100） 美国ISM制造业PMI
从下游行业看，美国经济继续放缓。1月份美国汽车产量同比增长11.5%，环比下降1.4%，连续两个月环比下降；工业产出同比增长4.8%，环比增长0.1%，新房开工量同比增长18.7%，环比下降2%。美国制造业PMI也印证经济增长继续放缓。美国2月ISM制造业PMI指数为52.9%，低于市场预期的53.4%，其前值为53.5%，该指数连续第四个月呈现下滑状态，且2月ISM制造业PMI也是创下了13个月以来最低水平。
美国粗钢产量和1号重废价格 美国钢材进口量
2月份美国钢厂产能利用率持续下降，经济增长放缓，钢材需求疲软，同时钢材进口持续增长，美国钢厂出货压力增加，被迫减产。1月美国钢材进口量连续14个月保持同比增长，增幅为32.6%至385.6万吨，接近2014年10月的峰值。分品种看，与2014年12月份相比，钢管和热卷增长最为明显，分别为36.3%和38.9%，其中，石油管材进口量更是近50万吨，创2008年11月以来的新高。与2014年1月相比，扁平材增长迅速，约为155万吨，同比增长50%以上，热卷、冷卷和中厚板增长率分别为61.6%、68.5%和114%。最新的统计数据显示，截至到2015年2月25日，今年2月份美国钢材进口许可证数为322万吨，同比略有上涨，但环比下降明显。
美国服务中心钢材库存 美国中西部钢厂出厂价格（美元/短吨）
1月末美国服务中心库存量约有996.4万短吨，同比增长约16.4%，环比增长0.6%，创2008年10月以来的最高水平。1月份服务中心发货量总计为353万短吨，环比增加12.3，同比下降3.4%。虽然美国钢厂开始减产，但由于需求疲软，服务中心库存依然保持增长态势。
2月份美国市场继续下滑，符合预期。从需求角度看，美国经济增长继续放缓，钢材需求增速下降，虽然3月份需求将季节性上升，但对钢价提振有限。从供应角度看，美国钢厂的开工率持续下降，2月份的日均进口量环比也开始下降，市场供应压力下降。从成本角度看，2月份美国废钢价格大幅下滑，后期继续下跌的空间有限，成本支撑力度将增强。整体上判断，由于供需面略有好转，成本支撑力度增强，3月份美国钢材价格继续下跌空间有限，盘整运行概率较大。
3、亚洲市场盘整运行
2月份亚洲市场盘整运行，符合预期。
亚洲主要国家工业产出增速 亚洲主要国家制造业PMI
2月份亚洲经济数据表现依然平淡。1月份日本工业产出指数同比下降1.32%，连续7个月萎缩；韩国工业产出同比增长0.7%，连续两个保持增长；印度工业产出同比增长1.7%，也是连续两个月增长。鉴于亚洲主要经济体仍在恢复之中，短期内经济增长难以提速。
制造业PMI表现也一般，中国2月官方制造业PMI升至49.9%，仍处于荣枯线下方，汇丰PMI大幅反弹至50.7%，创7个月来最高水平；2月韩国制造业PMI升至51.1%，与1月份持平；2月印度制造业PMI降至51.2%，连续16个月扩张；日本制造业PMI降至51.6%，连续9个月扩张。
整体上判断，虽然亚洲经济仍然存在下行压力，但好转的迹象也开始显现，后期有望逐步趋于稳定。3月份亚洲大部分地区天气转暖，钢材需求将季节性提高。
亚洲粗钢日均产量 中国和日本钢材出口量
1月份亚洲粗钢日均产量达到288.5万吨，环比下降2.9%，同比下降3.9%，创最近两年来最低水平，主要受中国产量下降影响。根据中钢协的统计，2月份中上旬中国重点钢企粗钢日均产量均环比下降，而Mysteel调查的2月份全国样本钢厂开工率换不也下降。预计2月份亚洲粗钢日均产量将继续环比下降。
1月份中国钢材出口1030万吨，同比增长52%，环比增长1.2%，1月份出口环比继续增长超出预期，含硼钢材退税虽然取消，但并不征收出口关税，部分钢厂和贸易商与国外客户履行了之前签订的合同，因此出口量环比并未下降。受春节假期和国外钢材价格大幅下跌影响，预计2月份出口量将出现比较明显的环比下降。1月日本钢铁出口量为344.3万吨，同比增长5.1%，环比下降8.7%。与中国钢材相比，日本钢材出口价格仍然偏高，竞争力一直不强。
中国和日本钢材库存 澳大利亚主焦煤出口价和中国焦煤市场价
2月份中国流通环节钢材库存继续升，2月底全国主要钢材的社会库存为1474万吨，比1月底上升377万吨，中国社会库存上升主要是受季节性因素影响，预计随着3月份终端需求复苏，社会库存将开始下降。中钢协统计数据显示，2月中旬末重点钢企钢材库存为1647万吨，较1月中旬末增长171万吨，全国重点钢厂库存大幅上升，春节期间钢厂出货明细下降。1月底日本国内库存上涨比较显著，1月末全国钢材库存为710万吨，环比增长1.9%，主要是出口库存增长幅度较大。
2月份焦煤和铁矿石价格基本平稳运行。笔者已经多次强调，在目前价位，无论是铁矿山还是焦煤矿山，相当一部分已经处于盈亏平衡或者略微亏损状态，很难继续下跌。3月份钢厂开工率季节性提高，原料需求增长，铁矿石和焦煤价格将获得进一步支撑，存在小幅反弹的可能性。
亚洲铁矿石进口现货价格 东南亚钢材进口价格
2月份亚洲市场盘整运行。展望3月份，市场企稳反弹的概率较大。从需求角度看，亚洲主要国家经济增长不确定性依然存在，但3月份需求将季节性复苏，整体需求仍然偏乐观。供应方面，2月中国钢厂减产明显，在目前盈利较差的情况下，3月份产量也难出现明显的提高，市场供应量偏低。从成本角度看，短期原料价格难以继续下跌，并且3月份反弹的可能性较大。宏观面上看，3月份中国和印度央行宣布降息，印度央行也宣布降息，韩国和日本也存在进一步宽松的预期，亚洲整体流动性增加，有助于钢价反弹。综合判断，3月份亚洲市场企稳反弹的概率较大。（魏增敏，Mysteel国际部）
