2015年电网投资加码 钢材需求实实在在

1月20日，国家统计局局长首次对外公布了2014年中国经济数据。2014年我国GDP首破60万亿，达到636463亿元，同比增长7.4%，增速滑落至1990年以来的新低。

经济增速的放缓得到了各方的共识，我国经济将进入“新常态”，国家也提出了转方式、调结构、促改革、惠民生的转变方式。此轮经济增速的放缓主要受到房地产投资增速的下滑，面对这一局面，国家陆续加快审批基础建设投资来对冲房地产投资下滑对经济的影响。

2014年下半年开始，国家发改委就批复了大量的基础设施建设项目。2015年伊始，这番力度依然不减。与此同时，在全国电网建设方面，国家电网公司也大力增加了投资力度。

2015年电网投资将达4千亿元

据悉，近年来，国家电网建设投资持续大幅增长。来自国家电网公司2015年工作会议消息，2014年用于电网投资资金达3385亿元，较2013年增长14.1%。而2015年计划电网投资将达4202亿元，同比增幅24%。

会议公布的数据显示，2015年，国网计划开工110(66)千伏及以上交流线路6.4万公里、变电容量3.5亿千伏安，直流线路1.3万公里、换流容量1.4亿千瓦；投产110(66)千伏及以上交流线路4.6万公里、变电容量2.4亿千伏安。将建成库车—喀什输电线路等重点工程，确保西北750千伏主网架进一步完善。

国家电网最引人瞩目的投资集中在特高压和智能电网建设领域。特高压方面，“三交一直”工程将于2016年投产、“一交四直”工程2017年建成。智能电网方面，年内将建成50座新一代智能变电站，安装智能电表6060万只，实现3.16亿户用电信息自动采集。

国家电网配电网建设领域的投资也将在2015年迎来一个新高潮。年内将完成30个重点城市市区、30个非重点城市核心区配电网建设改造，重点城市市区配电网自动化覆盖率超过50%。

供需失衡品种价格走势分化

电网建设也是用钢大户之一，电网建设中主要用钢需求来源于输电铁塔和变电站建设（不包括发电设备、机组）。主要用钢品种有螺纹钢、角钢、钢管、冷镦钢、镀锌板、冷轧取向硅钢等。其中，角钢、钢管和冷锻钢用于输电铁塔的建设，耗钢量较大。

据钢联资讯跟踪的部分电网建设用钢价格走势显示，近3年来，由于钢铁产能的严重过剩以及下游部分行业用钢需求量的回落，钢材价格一路持续下跌。特别是2014年铁矿石价格的大幅回落，使得钢价成本失去支撑，钢材价格更是断崖式下探。

其中用于变压器的冷轧取向硅钢价格从最高17800元/吨跌至15800元/吨，跌幅达11.2%，其中最低跌至11600元/吨。角钢价格亦从最高4435元/吨跌至3032元/吨，镀锌板价格从最高5052元/吨下跌至4212元/吨，跌幅分别达31.6%和16.6%。从图中可以看出，三个品种的价格在2012年跌幅相对较大。此后，价格逐步呈现阴跌的走势，跌幅有所收窄，冷轧取向硅钢价格在此前特高压获批的政策利好之下，率先小幅拉升，其他两个品种钢材因使用面广，依旧维持震荡走势。

图1：角钢、镀锌板、硅钢价格走势

数据来源：钢联云终端

中国钢铁工业协会上周四称，2014年中国粗钢表观消费量同比下跌3.4%至7.38亿吨。今年受钢铁产能过剩影响，钢材市场供大于求局面短期内难以扭转，钢材价格难以大幅回升。

今年以来，角钢价格累计下跌544元/吨。今年在粗钢产量再创新高之下，角钢产量也是有增无减，特别是钢坯和铁矿石等原材料价格的走弱，使得成品材的成本下降，整个市场到货成本回落。与此同时，在终端客户需求有限之下，市场整体成交低迷，价格也延续下跌。并且从现在的态势上来看，2015年首月的市场表现依然不容乐观，价格或将继续小幅下探。

今年，我国镀涂层板卷产量始终处于高位。统计来看，镀层板11月份产量为428.2万吨，同比增长13.3%。1-11月份国内共生产镀层板4579.5万吨。涂层板11月份产量为79.3万吨，同比增长13.3%。1-11月份国内共生产涂层板749.7万吨。今年国内涂镀产量释放压力依旧不小，产能过剩仍对价格形成较大制约。

今年涂镀价格继续下跌，镀锌市场1.0mm平均价格累计下跌328元/吨。价格跌幅仍较明显。虽然市场也不乏央行降息这一重大利好消息提振，但更多的对资本市场产生拉动作用，钢材市场资金面并没有改善，供需失衡也使得镀锌板价格跌势不改。

今年冷轧取向硅钢价格走势基本持稳，产能方面较此前持平，因内贸市场需求低迷，厂家多积极出口国际市场。2014年下半年，随着国家加码特高压线建设的规划出台，商家信心大增，看好政策所带来的预期，加之市场资源有限，商家多涨价惜售。从图中可以看出，冷轧取向硅钢的价格从2014年8月中旬开始小幅回升，截止去年年底，价格已经上涨至15800元/吨，小幅上涨31.7%。从目前的趋势看，硅钢这类高附加值的钢材将在利好消息下率先企稳回升，就2015年首月的几个交易日来看，冷轧取向硅钢价格震荡趋强。

2014年已经过去，这年钢价基本呈现震荡下跌的走势。与此同时，去年也出台了不少加码基础建设投资的政策，待这些政策的细则出台以及资金面的到位。可以预见，2015年将迎来开工建设的高峰，将会对钢材产生直接的需求拉动。

今年钢材市场需求有望回暖

电网建设方面，在2014年完成投资3385亿元的基础上，2015年计划投资4202亿元，投资额再大幅增长。按每亿元电网投资消耗钢材量在277吨左右计算，2014年我国电网建设用钢约为93.8万吨；2015年电网建设用钢约为116.4万吨，加之配电网建设和电网的改造，都将拉动今年钢材市场的需求。

特别是习近平总书记提出的“一路一带”战略构想，这是中国基建走出去的重要平台，包括油气运输、铁路、公路、电力电网、通信以及港口等领域，这无疑对钢铁行业是重大利好。不仅可以通过“走出去”来消化国内严重的过剩产能，更有助于推动产业升级转型，在产品从低端向高端过渡过程中，将加大钢铁产品在国际市场的占有率。

在电网建设方面，中国将与周边国家实现电力基础设施互联互通。一是丝绸之路经济带输电走廊，建设从中国新疆到中亚五国的输电通道；二是俄罗斯和蒙古国向中国输电通道；三是与南部邻国联网通道，目前项目已经启动，这将有助于电力装备的出口。

当然，我们也应当看到，如此重大计划的推进和实施是需要比较长的周期的，对钢材市场的有效拉动也并非一竿见影，但需求是实实在在存在的，如果明年钢铁行业在淘汰落后产能上有较为明显改观的话，市场信心会有所回升。