华泰长城:铁矿石期货日报20141125

2014-11-25 08:42 来源:钢联资讯

上周五降息后黑色表现十分理性。主力期矿周一小幅高开后即震荡下行,隔夜掉期大幅下挫。期矿主力1505跌1.26%至470元/吨,折合外矿60$。掉期普遍下跌2.5%。螺纹主力周一跌0.45%至2437元/吨。远月1510回升0.58%至2421元/吨。淡季矛盾仍是主要焦点,但远月预期似见改善。

现货市场延续钢强矿弱的现象。刺激政策出台后,周一各地螺纹钢现货上调20元/吨。钢坯未能持续走强,24日跌20元/吨至2410元/吨。现货矿市维持弱势,贸易商试图借势提价,但无奈买盘冷清,青岛港主流成交集中495-500元/湿吨。APEC会议限产结束后,钢厂抓紧生产弥补限产损失,但主要以消化前期积累原料为主。截止21日,钢厂外矿可用库存天数由29天下降至26天,离其极限23天左右仍有一定安全空间。钢厂复产带来的原料刚性需求仍待观察。

操作上,降息利好力度弱于预期,黑色淡季矛盾未解,矿价弱势下行。限产恢复后,钢厂集中复产,钢价供应压力回升。钢厂对原料刚性需求虽在回升,但在库存缓冲下,钢强矿弱的趋势仍待一定时间扭转。操作上维持滚动抛空操作,空头多布螺纹。


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