中信期货：原油早报20141010
2014-10-10 08:54 来源：钢联资讯
观点:PXP管道正式上线，两油价差走阔
（1）昨日油市延续弱势下行，WTI跌1.76%至85.77，布伦特跌1.46%至90.05，成品油方面绒布走跌，其中RBOB跌1.88%，ULSD跌1.53%，欧洲轻柴油跌0.39%
（2）据悉，前日PXP管道正式开始商业化运行，这是美国首条直接连通巴肯与库欣的原油管道，目前初始运力达到20.6万桶/日，并计划在2015年扩容，PXP管道上线有望缓解目前库欣库存偏紧的状况，美湾地区也有望获得更多的巴肯轻油，有助于两油价差走阔，PXP管道上线后，WTI表现明显弱于布伦特
（3）据OilMovement，预计截至10月25日OPEC国家（除厄瓜多尔与安哥拉）船货出口量环比增加29万桶/日，而中东国家船货出口量亦环比增长22万桶/日
结论：昨日油市延续回落，但布伦特未跌破90美元/桶支撑，且从布伦特近次月价差上看，供过于求的格局正在修复，目前已经收缩至0.32美元/桶，暗示近期下跌并没有供需面的支撑，更多来自疲软的宏观经济数据，而昨日市场关注已久的PXP管道正式上线运行，两油价差明显走阔，与我们前期观点一致，短期而言，油市整体或维持弱势，但我们并不过分悲观，布油90美元/桶大关短期支撑有效
