宏源期货：技术偏强，待反弹后沽空

宏观指引

李克强总理7月2日主持召开国务院常务会议，部署严肃整改审计查出的问题。李克强强调，要通过对审计问题开展整改，推动稳增长、调结构和惠民生。李克强指出，我国经济目前运行在合理区间，一些先行指数已经出现向好趋势，但下行压力依然存在。并特别强调，金融领域部分资金出现了“脱实向虚”的倾向。今年以来，实体经济企业融资难、融资贵等问题也程度不同地在加重。他现场要求相关部门负责人，要在全国范围内进一步检查落实，切实降低实体经济、特别是中小企业的融资成本

钢材

目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3030-3070元/吨；同品规国标资源主流价格在2870-2910元/吨。唐山钢坯价格为2710元/吨，继续横向整理。钢材社会库存降至603万吨，下降力度有所减退。

铁矿石

澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报674元/吨，唐山国产矿报800元/吨，普式报价96.5美元/吨，继续反弹。铁矿石港口库存减少140万吨，总库存量降至11481万吨，仍居高位。

焦煤焦炭

唐山二级冶金焦报1065元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报980元/吨，澳产主焦煤报920元/吨。天津港焦炭库存为302万吨，京唐港焦煤库存为450万吨。

技术分析

螺纹主力1501合约冲高回落，未能突破布林上轨压力，MACD柱状线走势较好，上行动力犹存，但指标线逼近中轴，将测试压力位，短线偏强。

铁矿石主力1051上冲60日均线失败，MACD快线正在测试中轴，K线形态已经上传布林上轨，通道开口有望加大，需观察布林中轨是否掉头向上。730点为前期低点反压，因此矿价上行阻力不小。

焦炭1501合约成交重心继续下移，再次回至震荡区间底部。摆动指标底背离明显，MACD柱状线收敛至中轴多头动能不足，均线压制仍较强。

小结

螺纹钢率先完成移仓换月，主力移至1501合约，多空分歧仍然较大，价格趋势性较差，反弹磕磕绊绊。多方认为下半年基建投资力度加大，对冲房地产下行风险，且黑色板块经过深跌之后存在超跌反弹需求，而空头则认为政策预期不能令基本面好转，供求矛盾不仅未有丝毫缓解，且呈现出继续恶化的态势，例如钢材产量走高，矿石天量供应加剧。钢材现货市场表现低迷，螺纹价格没有追随期价上演，钢坯价格低位震荡尚无起色，煤焦现货同样维持弱势，掣肘期价。技术面短期偏多，但我们对反弹高度并不乐观，螺纹1501在3250点位或许将遇到强压，逢高沽空思路不变。