宏源期货：数据向好，黑色难言企稳
宏观指引
国家统计局服务业调查中心公布，2014年6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月上升0.2个百分点，连续4个月回升，表明制造业延续了平稳增长的良好势头。银监会调整存贷比计算口径，并已开始实施。这一调整基本符合市场预期,有助于降低金融机构提供上述部门的监管成本,鼓励和引导金融机构将信贷配置到“调结构”领域,符合政策定向宽松政策特征。但棚改的专项贷款并未具体提及。
钢材
目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3030-3070元/吨；同品规国标资源主流价格在2870-2910元/吨。唐山钢坯价格为2730元/吨，继续横向整理。钢材社会库存降至603万吨，下降力度有所减退。
铁矿石
澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报679元/吨，唐山国产矿报800元/吨，普式报价94美元/吨，小幅反弹。铁矿石港口库存减少140万吨，总库存量降至11481万吨，仍居高位。
焦煤焦炭
唐山二级冶金焦报1065元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报980元/吨，澳产主焦煤报920元/吨。天津港焦炭库存为296万吨，京唐港焦煤库存为450万吨。
技术分析
螺纹主力1410合约继续回踩有短期均线以及布林中轨形成的支撑位，RSI徘徊于中轴附近。CCI继续下行，发出多头离场信号，尚无趋势性可言。
铁矿石主力受到10日均线支撑，昨日盘中先抑后扬，再次回升至700点之上，MACD柱状线显示多头动能仍然较强，不排除继续走高的可能。
焦炭主力位于震荡区间底部，收十字星，MACD快线触及慢线支撑，一旦死叉成立则有再创新低可能。上方均线空头排列显现，走势较弱。
小结
官方PMI数据持续回升，数据面偏好。各地方政府加大投资力度，强化基础设施建设，微刺激渐强，但同时也面临资金问题。就在此时银监会调整银行存贷比，业内人士认为此次调整将释放千亿资金，相当于两次定向降准，流动性的释放利于实体经济。而对于昨日黑色板块的走势来讲，似乎并不十分买账，所获提振有限。政府在实现稳增长目标的同时并不愿意割舍房地产市场这一沉重的包袱，楼市下行的压力只要存在对于黑色板块来说都是极为利空的，而目前房地产市场的走向究竟如何，还是个未知数。政策面的预期短时间内对冲掉了房市的利空影响，但6月份的小幅反弹更多的体现在技术层面，基本面利多难觅，反弹无果之后，各品种或将继续震荡寻底。向下追空风险收益比过高，方向尚未明朗之前，轻仓观望。
