宏源期货：煤焦钢多空胶着，维持震荡思路
宏观指引
中国5月份居民消费价格指数(CPI)同比增幅为2.5%，至年内新高。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，环比下降0.1%。央行负责人称，央行将灵活运用多种货币政策工具，为金融机构加大对小微企业贷款提供流动性支持，充分发挥差别存款准备金率政策的正向激励作用，加大相关政策参数的调整力度和频度。
钢材
目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3020-3060元/吨；同品规国标资源主流价格在2850-2890元/吨。唐山钢坯价格为2790元/吨，震荡走势。钢材社会库存维持在652万吨，季节性去库存阶段。
铁矿石
澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报701元/吨，唐山国产矿报840元/吨，普式报价93.25美元/吨，震荡走势。铁矿石港口库存减少12万吨，总库存仍处在高位，减少量微乎其微。
焦煤焦炭
唐山二级冶金焦报1085元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报1010元/吨，澳产主焦煤报925元/吨。天津港焦炭库存为288万吨，京唐港焦煤库存为453万吨。
技术分析
螺纹主力1410合约先抑后扬，继续向10日均线发起冲击，MACD和RSI稳步走高，指标线下方逐渐显露上行支撑线。CCI处在常态区，无方向性可言，维持震荡思路
铁矿石主力合约再次跌破5日均线，RSI小幅向下，10日均线处仍存在压力，不排除继续向布林下轨寻求支撑的可能。
焦炭主力盘中跌破布林中轨，RSI上冲50强弱分界线失败，CCI处在常态区，并未释放买入信号。均线系统纠缠，作用减退，方向并不明朗。
小结
PPI降幅收窄，工业品出厂价格回落速度减缓，但并非意味着企稳，目前国内的微刺激还并未完全激发下游消费需求，在不增加政策力度的前提下，国内工业品价格何时见底仍然是个未知数。国内一季度社会融资规模为5.60万亿元，比去年同期少5612亿元。从去年的情况来看，国内房地产到位资金相当于社会融资总额的近60%。今年以来房地产市场持续“失血”，仍是对黑色板块品种形成重大利空的因素。但从目前盘面上看，钢矿前期跌幅过大，继续追空的风险较大。日内螺纹空头再度大举增仓，但并不敢过多恋战，尾盘出场令价格再度回升。整个黑色板块品种多空较为胶着，我们建议维持震荡思路，可适当进行短多操作，但仓位不宜过重，毕竟上方存在明显压力位，快进快出，静待方向明朗后再跟进不迟。
