浙商期货：钢企去库存力度超预期，秦港煤炭库存稳步下降

操作建议

交易提示：钢铁：钢铁业PMI有所改善，订单指数改善较为明显，粗

钢产量小幅回调，社会库存下降的同时钢厂库存反弹，钢厂利润在原料

端上涨较为明显格局下有所减少，根据盘面价格计算，10月螺纹钢与10

月的热轧卷板利润伴随着上游期价的上涨缩水较为明显，期价表现强势，

暂不做空。短买。

动力煤：供暖减少，水电增加，电煤需求略有下滑，电企库存可用天数

18天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价连续两

周下降，锚地船舶数80艘左右，短期有见顶可能，秦港煤炭库存572万

吨，大秦线检修下或进一步下降；3、4月份进口量回落；中长期空头格

局下，短期动力煤延续反弹，产地库存高位压制反弹高度。多单谨慎持

有。

焦煤：需求依然疲软，焦化厂开工率进一步小幅下滑，但焦煤库存回落

至低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，港口库存较前期高

位有小幅回落，不过幅度有限。港口最便宜可交割现货折合盘面价格跌

至810元/吨。整条黑色产业链都在主动去库存的阶段，而处于最上游的

焦煤由于巨大的库存压力，处于。受政府4月保增长政策消息刺激，期

价短期反弹。多单谨慎持有。

焦炭：日均粗钢产量回升，唐山钢厂开工率与上周持平，钢厂依然处在

小幅亏损的状态下，钢厂开工率下滑，钢材库存较高点回落，焦炭采购

并不积极，原材料库存保持在适中水平上，焦化厂焦炭库存保持在高位，

出货情况并无好转，受政府4月保增长政策消息刺激，期价短期反弹。

多单谨慎持有。

铁矿石：港口库存仍处于上升通道之中，期价5月升水现货价格，远月

接近平水，钢厂粗钢产量没有明显反弹迹象，后市需求进一步转好的概

率较小，短期市场在钢厂补库格局下已经上涨较多，现货在供需失衡加

剧格局下远期继续看空。观望。