1月份热轧H型钢市场持续震荡格局

概述：十二月份，全国热轧H型钢市场表现“极为平淡”，不但月初钢厂价格的拉涨未给市场形成持续性，而且在需求清淡、相关联产品表现不佳的影响下，后期各主导H型钢厂均给予一定的价格补贴政策，以致市场价格坚挺不再，纷纷下调资源售价以促进成交。正因为如此，对于1月份价格走势，多数商家预期并不乐观，首先，整个钢市环境并无明显改变，甚至在需求清淡的现状下，有向恶化的趋势转变迹象；其次，今年的1月份恰好是春节前的最后一个月，通常春节前的月份资源销售已不是市场的重点、商家的交易积极性和市场的交易氛围均在降低，有效交易量会大大缩减，库存应是在持续积聚的状态，另外，考虑到春节前的“无作为”和春节后的“开门红”，主观意愿上，1月份市场价格也不会出现明显的拉涨。因此，基于上述因素，1月份热轧H型钢市场并不具备上行的动力，仅能在资源成本的抑制作用下，维持震荡整理格局。

一、12月份国际H型钢市场价格坚挺

十二月份，国际经济环境总体向好。美国方面，12月18日，美联储宣布从2014年1月开始削减QE购买量，但为了降低启动QE退出对市场的负面美联储同时进一步强化了长期保持超低利率的承诺；在美联储宣布启动QE退出计划之后，美国商务部发布最新数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率升4.1%，创下自2011年四季度以来最大增速。美国经济数据之好远超市场预期，配合美联储QE启动退出机制，不仅激励美元指数和美国股市全线上扬，更影响全球资金资本流动，IMF上调美国经济增长预期。欧洲方面，欧元区12月制造业采购经理人指数(PMI)终值为52.7，符合市场预期，且创31个月以来最高水平。分项指标，欧元区12月制造业新订单为54.1，为2011年4月以来新高，表明欧元区工厂持续近两年的裁员趋势上个月基本结束；12月制造业产出分项指数升至54.9，创2011年5月以来最高。欧元区成员国制造业活动基本呈现积极扩张趋势，但因法国12月制造业活动降至七个月低点，欧元区经济或多或少受到一定拖累。基于欧美两大经济体的走势复苏，国际钢材市场运行总体稳定，价格保持坚挺。

具体表现如下：

欧洲市场：型材市场较为平静，贸易商为避免年后涨价已提前采购明年1月份资源。目前北欧1类型材交货价稳定在570欧元/吨。基于对明年需求回升的预期，钢厂普遍寻求将明年1月份的价格涨至580欧元/吨。在南欧，意大利钢厂Stefana跟随上调附加费30欧元/吨，明年1月1类型材出厂价将涨至580-585欧元/吨。目前仍维持540欧元/吨。

北美市场：价格坚挺。经过美国钢厂一再提价，本周东南部螺纹钢价格上涨，5号螺纹钢出厂价涨10美元/短吨至630-640美元/短吨，然大单成交上涨乏力，尤其在德克萨斯州。同时，纽柯钢公司、钢动态公司及商业金属公司再次宣布上调螺纹钢和小型材价格，幅度分别为10美元/短吨和20美元/短吨，这已是自10月中旬以来纽柯第四次上调螺纹钢价格。此外，纽柯钢公司和钢动态公司亦宣布型材提价35美元/短吨，提价后，中型H型钢挂牌价800美元/短吨。不过，贸易商对明年1季度市场展望乐观，主要是需求回升的同时来自进口和废钢成本方面的压力将减弱。

亚洲市场：保持坚挺。台湾丰兴钢铁5周来首次上调螺纹钢和型钢盘价，每吨分别上涨新台币200元和300元，主要是下游客户开始补库存致接单增加。在日本，东京制钢上调明年1月份钢材出厂价1000-3000日元/吨。

二、1月份热轧H型钢产线生产正常

经过11、12月份的集中检修，1月份全国热轧H型钢产线生产基本恢复正常，资源供给趋于常态。

据不完全统计，马钢12月份型钢产量13.8万吨，其中大规格9万吨，小规格4.8万吨，1月份正常生产。莱钢12月份大型线检修4天，影响产量0.8万吨，实际产量19.2万吨，1月份产量预计20万吨。津西钢铁12月份产量依然在26.5万吨，其中大型线产量11.7万吨，中小线产量14.8万吨；1月份计划产量约25.5万吨，其中大规格11.5万吨，中小线产量14万吨。日照钢铁12月份型钢产量12.3万吨，1月份无检修计划。山西长治钢铁12月份产量3.5万吨，1月份预计4.5万吨。包钢12月份H型钢产量3万吨，1月份计划维持此量。新泰钢铁12月份H型钢产量8万吨，1月份预计维持此量。河北兴华钢铁H型钢12-1月均正常生产，产量10万吨。邯钢1月份H型钢产量依然维持在2.5万吨。唐山天柱钢铁12月产量7万吨，1月份保持常态供应。

民营钢厂方面，12月份莱芜金丰H型钢产量约1万吨,1月份新年临近，产量会有所减少。唐山鑫亿源正常排产，月产约3万吨左右，唐山宏润外单接单情况良好，12月份产量约3万吨，唐山盛达正常排产，月产约5万吨。唐山粤丰尚未排产H型钢。

三、11月热轧H型钢进出口量下降

（一）11月份热轧H型钢出口量同比、环比双降

11月份热轧H型钢出口量环比、同比均出现下降。11月份，全国热轧H型钢出口量0.69万吨，较去年同期下降0.09万吨，同比下降53.82%；较上月下降0.9万吨，环比下降13.24%。如图1所示。

图1：2011年-2013年热轧H型钢每月出口量

（二）11月份热轧H型钢进口量同比下降、环比上涨

11月份，全国热轧H型钢进口量0.35万吨，与去年同期相比下降0.17万吨，同比下降33.36%；较上月上涨0.2万吨，较上月呈倍增趋势，达131%。如图2所示。

图2：2011年-2013年热轧H型钢每月进口量

四、国内热轧H型钢市场弱势震荡

（一）热轧H型钢现货市场表现

图3：2012年1月-2013年12月北京市场H型钢价格走势图

华北市场：本月华北市场H型钢价格先扬后抑。月初几天，钢厂价格上涨再次带动了现货型材价格跟涨，普通小规格如200*200的价格涨至3530元/吨，一般大规格如588*300等价格涨至3650元/吨，700*300这样的大规格价格涨至3840元/吨左右。然至月底，成本、需求等因素难以对钢价形成支撑，市场报价小幅走低，200*200的价格降至3480元/吨，588*300价格降至3630元/吨，700*300这样的大规格价格涨至3770元/吨左右，距离高位降30-70元/吨。如图3所示。

十二月份，华北地区热轧H型钢价格几乎是十一月份市场走势的重演，直接月底，市场走势才略有差异。月初，钢厂价格上涨带动H型钢市场价格跟涨，但因北方地区进入传统淡季，需求清淡，价格进入长期的震荡整理格局，与十一月份走势无异，但至月底，市场整体低迷的态势不但使钢厂价格拉涨无力，而且小幅下调以适应当前市场，与十一月份的价格拉涨形成反差，至此，市场价格顺势跟降，预期悲观。总体来看，目前华北地区H型钢商家库存压力并不大，其中唐山地区H型钢商家库存量相对偏大，在万吨左右，其他市场商家库存多不足五千吨，市场供需较为平衡。鉴于月底的下行走势，商家预计，1月份华北地区热轧H型钢市场依然缺乏有效的拉涨动力，价格将持续震荡格局。

图4：2012年1月-2013年12月上海市场H型钢价格走势图

华东市场：以上海市场为例，12月份价格走势与华北市场表现相同。月初，价格小幅普遍走高30元/吨左右，月末回落20元/吨。以马钢资源为例，200*200等小规格报价基本在3520元/吨，普通大规格588*300价格在3720元/吨左右，月底价格则分别降至3500元/吨和3700元/吨。如图4所示。

月初，上海H型钢市场价格涨势尚可。一方面，市场成交回暖，库存下降提振了市场，部分商家拉涨意愿出现，另一方面，钢厂价格上涨使得现货商家的拉涨意愿成为现实，市场报价不同程度上涨。然而此种良好涨势未能得到延续，随着钢厂到货量的增加，部分商家库存量渐增，加之后续需求不甚给力，部分商家报价不得不向低位靠拢、议价空间加大，甚至部分一线钢厂资源下调空间更大，与二线钢厂资源的价差逐渐缩小。总体来看，2013年最后一个月市场以趋弱走势收尾，对于2014年首月，商家普遍预计市场低迷震荡的格局很难改变，主要原因是年关临近，市场交易的时间有限，价格调整意义不大，加之成本制约，不如维稳运行为年后市场留出“操作”空间。

图5：2012年1月-2013年12月广州市场H型钢价格走势图

华南市场：本月华南市场H型钢价格基本呈现弱稳行情。截止发稿时，200*200等小规格价格在3690元/吨，普通大规格如300*300的价格在3920元/吨左右，700*300的价格在4100元/吨。如图5所示。

与华北、华东市场月初价格拉涨相比，华南市场略为滞后，基本在月度中旬，且价格拉升空间较小。市场成交好转、成本上涨依然是价格上涨的主要推动力。随后在外围表现低迷的影响下，华南型材市场持续弱稳行情，并且此种走势延续至月底。目前除少数部分大户保持高库存外，多数商家库存处于低位，资源和资金压力均不大，因此，在部分商家对于1月份存在期盼的情况下，月底订货积极性偏高，预计在1月份中下旬集中到货。综合来看，对于1月份价格走势，虽然部分商家有期盼，但年底接近，市场缺乏良好需求的支撑，加之资源集中到货将带来一定心理压力，价格上行存在一定阻力，或将以弱稳走势为主。

（二）12月份热轧H型钢出厂价格变动情况

12月份钢厂指导价格基本与11月份如出一辙，月初拉涨，后期跟随市场趋弱走势对出厂价格做出向下调整，如表1-4所示。

表1：马钢12月份H型钢指导价格汇总

表2：莱钢12月份H型钢指导价格汇总

表3：日照12月份H型钢指导价格汇总

表4：鞍山宝得12月份H型钢指导价格汇总

五、一月份热轧H型钢市场的基本判断

十二月份全国热轧H型钢市场价格最终未实现有效拉涨，市场报价仅在月初拉涨后再次进入长期的低迷震荡格局，甚至在月底成本支撑减弱，为2014年的首月开了一个“坏头”，因此，对于一月份价格走势，市场并不具备拉涨的有利条件，价格或仅能维持震荡整理格局。具体影响因素如下：

（一）利好因素

1、2013年结束，月度底、季度底、年度底造成的资源和资金紧张现象已得到缓解和释放，一月份资金压力较小。

2、2013年持续的低迷震荡格局，使得商家采购积极性并不高，一月份库存压力可控，可对钢价形成支撑。

3、新年伊始，价格心理支撑基础较强。

（二）利空因素

1、进入一月份，距离传统春节仅剩1个月，按惯例，市场陆续进入盘库整理或假期状态，春节前的有效交易日减少。

2、市场交易时间缩减，商家库存压力渐增，供需平衡格局难以维系。

3、一月份大部分主导钢厂均正常生产，资源的陆续释放虽然不会造成市场库存快速激增，但给商家形成了一定的心理压力。

（小菊，Mysteel.com，请勿转载）