15日期螺投资策略晚参：建材窄幅盘整 期螺资金心态转空

【15日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：15日期螺主力1401合约震荡走弱，早盘高开于3626元，小幅冲高至3636元，随后回落，午后跌势加速，最低至3585元，最终收3606元，跌0.17%，日线收下影中阴线。总持仓148万手，增2.4万手；成交120.7万手，增7.7万手。热卷1312收3559涨0.03%。

资金流向：从资金面上看，今日市场资金心态转空，空头大量回补，而多单则出现撤离。今日空开占比24.81%，多开20.91%，空平17.89%，多平23.86%。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金整体仍以观望为主，个别机构今日出现异动，中国国际逆势加多11385手，而江西瑞奇、安信期货则分别加空10272和减空10047手。今日永安少量加多减空，中证、海通则双向减仓，国泰、银河减多加空，所跟踪的五家主力（永安、银河、国泰、海通、中证）总净多降至2.3万手左右；总体来看，主力观点倾向于看多，但心态减弱。

综合解析：从盘面上看，今日期价在冲击20日均线未果后，快速下行，盘中跌破昨日最低，且收盘再次跌至布林中轨下方，显示出市场做多信心的不牢固。从量能看，期价增仓下行，可能还有向下空间，后市关注3580一线的支撑情况，若有效下破，期价或将下探前低，否则，维持震荡偏强思路。操作上，中线观望为主；短线空单逢低适量止赢，多单暂观望，关注3580表现。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约高开下行，早盘小幅高开于1596元，盘中单边下行，最高1616元，最低1576元，收1579元，涨0.38%，日线收长上影阴线。总持仓24.3万手，减2.2万手；成交54.5万手，增3.5万手。

资金流向：从资金面看，今日市场资金观点偏空，空头部分回补，而多头资金逢高止赢积极。连焦1401合约多开占比18.69%，空开21.94%，空平19.04%，多平25.54%。

机构持仓：盘后持仓看，主力多头资金逢高出货积极，但加空心态还没形成。今日永安、中证、北京中期、海通分别减多3338、1220、2697和1325手，空单变化不大。另，安信和中国国际加空2596和1303手。整体来看，机构逢高止赢，显示对于后市仍较为谨慎。

综合解析：从技术上看，连焦昨日的向上突破形态还没有改变，期价依旧在前期下跌趋势线（目前为支撑线）上方运行。但今日收出长上影线，显示出上方抛压沉重，短期期价或弱势震荡运行，连焦1401支撑1570元，压力1600元。操作上，中线观望为主；短线逢低适量建多，设好止损。

3.上证指数：上证综指高位回调，早盘高开于2237.93点，最高2240.25点，最低2221.14点，收报2233.41点，跌4.36点，跌幅0.19%，成交量1385亿元。深成指报8700.34点，跌59.76点，跌幅0.68%，成交量1490亿元。技术上看，指数今日回踩5日均线，日线收下影阴线，显示下方有支撑。目前均线系统以及macd仍偏多，指数反弹趋势未改。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值回降至2.25。两者比值最低为2.12，最高为2.57，30天移动平均值为2.30。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至19元，该价差最大值为463元，最小值为-234元，30天移动平均值为102。两者比值下跌趋势没有改变，前期买焦炭卖螺纹的套利操作持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-39元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。现货螺纹与1405合约的价差为-144元，目前期货优势不大，投资者观望为主。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场窄幅盘整，部分商家心态开始趋弱。目前尽管坯料小涨，但是对现货的影响并不明显；而商家库存依然不高，且库存多数都在成本线以下，预计短期价格继续维持震荡态势。操作上，货少的适量存货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：15日全国三级螺纹钢市场窄幅盘整。济南、福州、长沙、郑州涨10~30元；北京、太原、沈阳、西安、兰州跌10~30元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3539元，较昨日上涨1元。

2、现货市场成交：整体出货一般。武汉、南京、郑州、北京、成都成交萎缩；合肥、厦门、南昌、昆明、天津成交一般；长沙、济南、兰州、重庆成交良好；上海成交清淡；

3、市场心态：商家心态有所分歧，小部分开始转弱。。福州、长沙、济南心态略好；武汉、上海心态略显分歧；合肥、厦门、南京、南昌、郑州、兰州、重庆、昆明持稳观望；北京、天津心态趋弱；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量有所减少，减量为11.58万吨。其中，长沙减少最多，减量4.4万吨；武汉次之，减量为2.7万吨。成都、济南增加较多，增量分别为1.91、1.69万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：15日全国4.75mm热轧市场以稳为主。上海、南京涨10~20元；哈尔滨、重庆跌10元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国24个主要城市均价3596元，较昨日上涨11元。

2、现货市场成交：整体出货情况稳定。包头、天津、郑州、大连成交较差；上海、长沙、乐从、西安、厦门、济南成交一般；

3、市场心态：商家对后市多持谨慎态度，出货积极性较高。包头、天津、上海、西安心态略显悲观；长沙、厦门、郑州、济南、大连持稳观望；

4、市场资源：上周热轧库存总量减少2.13万吨。天津减少最多，减量为2.4万吨；重庆、杭州次之，减量分别为0.6、0.54万吨。

【原料市场】

方坯：15日全国钢坯市场盘整运行，涨跌不一，午后唐山钢坯市场涨10元。近日上游铁矿石等原料价格高位盘整，尽管下游需求依然无改观，但由于钢坯倒挂幅度加剧，钢坯价格略有小涨，多为试探性拉涨，预计近期市场仍会以震荡盘整运行。

矿石：15日进口矿现货总体持稳，议价空间较小，PB块1050-1060涨5；国内铁精粉市场弱稳，部分商家要价上扬，矿山选厂看涨心浓，钢厂采购相对谨慎，加价意愿不高，预计本周稳中偏强。

焦炭：15日国内焦炭现货市场整体维稳，市场成交尚可，受前期东北地区价格上涨的影响，白山地区焦炭上涨30元，现准一级出厂含税价1520。

焦煤：15日国内炼焦煤市场平稳运行，云南局部地区小幅上调，成交一般。