南华期货：螺纹低开低走 关注3725元关键价位得失

今日螺纹期货继续弱势，呈现出低开低走的态势，最终1401合约收于3737元，较前日下跌27元，日K线收出带有上影线的小阴线体，走势仍弱于多数工业品。从成交持仓看，今日1401合约成交量萎缩至130万手，持仓基本与昨日持平，多空双方在重要支撑线附近交投偏谨慎。

消息上，OECD警告说如果非常规的货币政策中止（QE），全球经济复苏可能会偏离轨道但好于预期，特别是新兴市场的动荡将拖累全球经济依旧疲软。OECD同时将美国2013年GDP增速预期从1.9%下调至1.7%，而中国的GDP增速也被下调至7.4%。目前全球经济复苏的前景仍具有不确定性，特别是来自新兴市场国家的增长愈显乏力，其中中国对大宗商品需求也并未出现如期复苏，这种情况持续的时间越长，对目前的多头行情打击越大。

对于目前的钢材基本面，我们认为是相对乐观但并不易大幅看高。首先经济回暖预期仍旧吸引着着贸易商以及投资者的做多信心，并且中国螺纹社会总库存也在延续回落的过程，在利润空间受到挤压的状况下上游钢厂的产能也没有大幅释放的动力，这些都有利于螺纹期价持续回升。但另一方面，从下游地产数据来看，目前新开工面积及施工面积累计值月度增量均在7月份出现回落，下游消费启动的迹象仍不明显，并且未来靠投资驱动的需求也难以长久持续。综上，短期来看，价格回升的动力仍旧存在，但中长期依旧看平。

现货方面，今日上海、北京、广州等地三级螺纹价格与昨日持平，期货盘面价格的走跌继续缩窄期现价差缺口，同时也代表着投资者对后市预期越发谨慎。

技术上，在昨日空头增仓之后，今日盘面继续维持弱势，明日重点关注3700-3725元区间的得失，该区间将决定螺纹后市中期走势。

操作上，建议1401合约短线逢高抛空，如下破3725元则空单继续跟进。