31 日期螺投资策略晚参：建材盘整趋弱

【31日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：31日期螺主力1401合约低开于3613元，盘中冲高回落，最高3663元，最低3613元，收3644元，全天上涨0.14%，日K线收出倒锤子中阳线。总持仓135.7万手，减1032手，成交186.9万手，增59万手。热卷1310收3663跌0.25%。

资金流向：从资金面上看，今日空头资金平仓了结积极，期螺1401合约空平占比25.38%，远大于空开（22.39%），最多。但多开和多平占比相当，分别为22.58%，和21.97%，多头快进快出，显示做多气氛还没形成。

机构持仓：盘后持仓看，永安空头心态减弱，今日大量减持空单17266手，但多头思维还不明显，仅少量加多4679手，目前总持仓机构转为净多；其余多是小幅调仓，其中中证维持净空持仓；银河、国泰、海通整体持仓仍偏多。总体来看，主力资金整体观点偏多，但做多气氛还没形成。

综合解析：从趋势上看，期螺短期走势仍偏弱，今日反弹并没有有效突破20日均线，5日、10日、20日均线持续下行形成压制，同时日macd指标维持偏空走势。基本面上，现货、方坯继续回落，商家心态悲观，现货对于期价缺乏支撑，明日关注3650-3660一线表现，若不能突破，期价可能还将下行探底。操作上，中线以观望为主，中线趋势略偏空；短线空单3650上方尝试介入，设好止损，短多逢高适量止赢。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约低开于1443元，盘中震荡上行，最高1461元，收1459元，全天上涨0.55%，日K线收中阳线。总持仓23万手，增1.8万手，成交50.6万手，减13.6万手。

资金流向：连焦1401合约多单开仓占比28.41%，远大于空开占比（16.84%）和多平（18.04%），显示多头力量较强。今日空平占比21.01%，仅次于多开，显示空头资金继续撤离。

机构持仓：从盘后持仓看，永安、国泰观点转多，今日分别增多1910手和1076手，永安同时减空1791手，总持仓均翻为净多；中证、海通、中国国际观望为主，中证偏多，其余两机构维持净空持仓。总体来看，今日主力空头心态减弱，关注其持续性。

期焦综述：从趋势上看，连焦整体仍偏弱，持续在1403以来的反弹趋势线下方运行。但今日反弹连续收复30日、20日均线，日macd指标走平，期价短期可能还有向上动能，明日关注1460-1470一线的压力，若不能突破，期价不排除再次向下的可能。操作上，短线在压力位附近轻仓试空，设好止损，短多逢高止赢；中线观望为主，中线趋势略偏空。

3.上证指数：上证综指跳空高开于2000.79点，开盘快速上探20日均线后，持续下行，最低1987.88点，收报1993.80点，涨0.19%，成交量593.9亿元。深成指报7765.40点，涨0.46%，成交量854.3亿元。技术上看，今日高开下行，日K线收小阴线，成交缩量，上方仍没有摆脱均线压制明显，短期上涨压力仍较大。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.50。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.56，平均值为2.33。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至379元，近6月该价差最大值为417元，最小值为-234元，平均值为125元。由于两者价差仍属于历史高位，后市有修复需要，因此，投资者逢高可参与卖螺纹买焦炭的套利操作，但需控制仓位。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-77元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元，由于期货优势不明显，目前投资者以观望为主。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场继续走弱，整体成交明显萎缩。但由于目前商家库存不高，降价出货的意愿不强，估计短期价格弱势盘整的可能性较大。操作上，市场库存压力较大的，可以降库存操作为主；货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：31日全国三级螺纹钢市场以盘整为主。福州大跌120元；除东北、西南地区弱势持稳外，其余地区均跌10~40元不等。全国25个主要城市均价3574元，较昨日下降14元。

2、现货市场成交：终端需求萎缩明显，商家出货略显艰难。昆明、上海、柳州、石家庄、长春、南京、济南成交偏差；长沙、厦门、北京、沈阳成交一般；

3、市场心态：整体心态略显疲软，操作较谨慎。杭州、昆明、长春、长沙、西门、北京、沈阳持稳观望；上海、柳州心态脆弱；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量继续减少，减量为23.21万吨。其中，哈尔滨减少最多，减量为3万吨；西安、杭州次之，分别减少2.7和2.39万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：31日全国4.75mm热轧市场盘整趋弱。其中，西北地区弱势持稳外，华北、华南、华北、西南、东北多数地区稳中趋弱，跌幅在10~30元。截止发稿，全国24个主要城市均价3630元，较昨日下降9元。

2、现货市场成交：整体出货较差。乐从、上海、天津、成都、重庆、杭州、太原成交清淡；长沙成交一般。

3、市场心态：多数商家信心不足，对后市持悲观态度。乐从心态较稳；上海、天津、成都、重庆、杭州心态偏弱；

4、市场资源：上周热轧库存周减少2.03万吨。其中杭州、乌鲁木齐和沈阳市场库存周降幅超过1万吨，而成都、重庆和昆明市场库存出现小幅的回升。

【原料市场】

方坯：31日全国普方坯市场盘整观望为主，午后唐山钢坯因成交较弱，价格小幅下降10，部分资源含税出厂价3080。就目前形势来看，钢坯市场有些疲软，短期内钢坯弱稳局面或将持续，价格将以小幅调整为主。

矿石：31日进口矿现货弱稳，买盘停滞，PB粉主流880-900平；国内铁精粉市场小幅走弱，成交不畅，商家低价出货意愿渐增，部分钢厂开始下调采价10，唐山铁粉小幅下跌，遵化66%800降5。

焦炭：31日国内焦炭现货市场平稳运行，湖北黄石地区采购价上涨20，准一级冶金焦到厂价1290，一级冶金焦到厂价1390，市场成交一般。

焦煤：31日国内炼焦煤市场延续弱势，大矿焦煤价格基本稳定，市场成交无明显改善，多数企业持续亏损出货，局部地区焦价上涨虽然提振市场信心，但无法支撑焦煤上涨。由于终端需求尚未释放，焦煤市场仍将以盘整为主。

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