中国国际：原油、黄金等风险资产回落 农产品整体反弹

隔夜美联储议息会议召开，美元大幅走强，原油、黄金、伦铜等回落，农产品则未受到影响，除豆油外，均呈现一定程度的反弹。美豆盘中再度向1500关口靠近，收盘涨幅缩窄，从CFTC基金持仓来看，美豆大幅加多减空，豆粕净多也在增加，豆油大幅减多加空，在美元反弹，商品整体承压的背景下，豆油以震荡为主。美棉方面，美棉产量调减以及种植面积预期大减均对美棉构成一定支撑，商品基金继续买入美棉，后市震荡偏多对待。国内方面，昨日豆粕大幅反弹，自周一推荐做多以来，累计已经上涨50-100点，鉴于继续大幅走高难度增大，投资者可在3350-3400获利了结部分1309豆粕多单，锁定利润。

【棉花】棉花价格连续第二天触及九个月高位，因预期需求强劲及合约展期

棉花价格周三连续第二天上涨，升至2012年5月来的最高水平，因预期中国消费者的强劲需求将持续，且3月合约展期，5月-3月合约价差走宽至2010年4月来的最宽水平。洲际交易所（ICE）交投最活跃的5月棉花合约上涨0。33美分，或0。4%，结算价报每磅84。46美分。稍早，该合约触及85。24美分，为2012年5月以来最高位，高于周二日内高位的84。87美分。中国消费者在新年假期后返回市场，以及他们将继续买入大量美国棉花的预期，支持了棉花价格，尽管预期2012/13作物年结束时，全球供应过剩的规模将创纪录高位，其中大部份将是中国库存。3月棉花合约接近3月6日的到期日，投资人将近月3月合约展期，也为5月棉花合约带来支持。汤森路透数据显示，5月合约的未平仓合约总计超过133，000口，3月合约的未平仓合约为大约12，000口，形成对照。ICE-3月棉花小升0。10美分，或0。1%，至每磅82。28美分。5月-3月合约价差连续七个交易日走宽，至每磅2。18美分，令次月合约较近月合约溢价录得2010年4月来的最宽水平。

【软商品】ICE咖啡和糖从两年半低位反弹，可可下滑

洲际交易所（ICE）咖啡和原糖期货周三从过去一周触及的低位反弹，因回补空头提振价格，且盖过了巴西供应充裕料将导致供过于求的影响。ICE可可期货下滑，受西非中期作物大量供应的前景打压。ICE-5月阿拉比卡咖啡期货跳升3。25美分，或2。3%，至每磅1。4165美元，成交放量，从周二触及1。3760美元的两年半低位反弹。回补空头及投资人重新忧虑咖啡叶锈菌，为咖啡价格带来支持。此前中美国家的农业部长称，叶锈菌预料将导致区内咖啡产业在当前2012/13年收割季度损失约5亿美元。ICE咖啡期货盘中急升约3%，高见每磅1。424美元，在午后交易中放量上升。汤森路透数据显示，成交量近48，000口，较30日均值高出超过一倍。不过，因预期全球供应充裕，特别是巴西咖啡供应充足，令价格升幅受限。伦敦5月罗布斯塔咖啡期货升19美元，或0。9%，报每吨2，063美元。ICE原糖期货的市况和咖啡类似，空头回补连续第二天提振糖价，但巴西供应充足减慢了糖价的升势。ICE-3月原糖期货扭转早盘的跌幅，收高0。13美分，或0。7%，报每磅18。35美分，上周四曾触及17。87美分，此为2010年8月来的最低。交投最活跃的5月原糖期货攀升0。17美分，或0。9%，结算价报每磅18。13美分。英国伦敦国际金融期货及期权交易所（LIFFE）5月白糖期货涨5。60美元，或1。1%，报每吨501。20美元。可可经纪表示，西非中期作物产量可能将创纪录高位，因天气有利作物成长。洲际交易所（ICE）-5月可可期货下滑6美元，或0。3%，收报每吨2，113美元，稍早低见2，105美元，为2012年6月来最低。LIFFE-5月可可期货小升5英镑，或0。4%，报每吨1，413英镑，高于周二触及1，403英镑的10个月低位。

【大豆】CBOT大豆期货连涨第三天，因美国供应趋紧

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周三连涨第三天，因现货市场上涨，且忧虑近期出口需求正蚕食原本已紧张的美国大豆供应。交易商担忧付运迟误将使南美大豆和豆类制品出口放缓，并导致出口需求转向美国大豆。作物预估机构Lanworth将阿根廷2013年大豆收成预估从之前的5，160万吨下降至4，960万吨，将巴西大豆收成预估从之前的8，030万吨上调至8，100万吨。Lanworth称，预期美国2013/14年大豆产量将增加至34。65亿蒲式耳，平均单产为每英亩43。1蒲式耳，分别高于2012/13年的30。15亿蒲式耳及39。6蒲式耳。美国联邦储备理事会（FED，美联储）周三公布的会议记录显示，美联储可能不得不在看到招聘增加前放缓或停止购买资产，因担忧此举可能带来的成本。美联储推出大规模资产购买计划的目的就是扶助就业增长。在消息公布后，股市，黄金和原油均下跌，但大豆和谷物市场未受影响。农产品市场没有理会一处于困境中的对冲基金在出售资产的传言。CBOT-3月大豆期货大涨12-1/2美分，报每蒲式耳14。82-3/4美元。3月豆粕合约收高8。3美元，报每短吨433。6美元。3月豆油合约收低0。46美分，报52。07美分。

【小麦】CBOT小麦期货上扬，因出口需求增加

芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货周三上扬，因有迹象显示出口市场对美国小麦的需求增加。交易商还指出，在CBOT软红冬麦期货周三回落1。3%后，出现部分逢低吸纳买盘。美国大平原出现降雨和降雪，且天气预报显示，下周初将有更多风暴，限制小麦期价涨幅，但交易商称，降雨和降雪不足以完全缓解干旱对当地小麦产量的威胁。埃及购买6万吨美国软红冬麦，价格为每吨296。75美元，运费为每吨28。85美元，4月付运。近几日，中国购买40万吨澳大利亚小麦和10万吨加拿大小麦，以及35万吨美国产小麦。约旦国有谷物买家透过标购购买5万吨小麦，产地未定。预测机构Lanworth下调美国小麦产量预期至19。10亿蒲式耳，之前预期为19。32亿蒲式耳。但保持俄罗斯和乌克兰小麦产量预估不变。CBOT-3月软红冬麦收报每蒲式耳7。38-1/2美元，涨6-1/4美分。

【玉米】CBOT玉米期货收高，受大豆劲扬及阿根廷天气忧虑带动

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周三收高，交易商指因大豆期货强劲上涨及预计阿根廷将出现更加干燥的天气，引发对玉米的买盘。CommodityWeatherGroup气象专家JoelWidenor称，未来两周阿根廷将有两次降雨，第一次是在周六夜间，第二次是在接下来的周四。Widenor称，受干旱侵袭的美国大平原硬红冬麦区和干燥的中西部西部的多数地区出现有利于作物生长的雨雪天气。"未来两天大平原和中西部的西部将出现大范围雨雪，内布拉斯加州南部、堪萨斯州和密苏里北部的多数地区将出现10至18英寸的降雪，"他称。作物预估机构Lanworth周三表示，预计今年美国玉米产量为137亿蒲式耳，低于两周前发布的报告中预估的138亿蒲式耳。3月玉米合约主要阻力位处于200日移动均线切入位7。09-1/2美元，九日相对强弱指标（RSI）为39。CBOT-3月玉米期货收报每蒲式耳7-1/2美元，涨5-1/4美分。