3日期螺全景图：期螺短期反弹空间或有限
2012-12-03 19:57 来源：钢联资讯
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钢联期货：螺纹钢期货每日影响因素全景分析
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日 期
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2012年12月3日
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层面
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影响因素
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细分因素
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因素描述
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影响周期
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多空影响
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重要性
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基本面分析
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钢材现货
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价格表现
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建材现货市场延续下跌，绝大部分城市均有20-50元不等的降幅，杭州逆势拉涨80元。截止目前，全国25个主要城市均价3730元，跌30元。热卷市场涨跌互现，广州、天津涨10-20元，全国25个主要城市均价3872跌5元。
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短期
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利空
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★★★★☆
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成交表现
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总体出货仍较为困难，北京、上海、广州等个别地区低位成交略有起色。
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短期
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偏空
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★★★★☆
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市场心态
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商家悲观心态依旧浓厚，华东部分地区杀跌气氛略缓和，北方市场心态弱势加深。
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短期
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偏空
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★★★☆☆
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市场供给
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11月中旬全国粗钢日均产量195.18万吨，旬环比下降0.25%，仍位居高位；我网统计数据显示唐山高炉开工率升至95.07%。
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中期
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利空
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★★★★☆
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原料市场
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钢坯市场
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全国大部分地区钢坯市场价格延续弱势下调，唐山地区因型材走高小幅反弹。今日唐山普方坯涨30，昌黎宏兴含税送到3040，兴隆、国义出厂3020，贸易商不含税2910左右。
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短期
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偏空
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★★★☆☆
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矿石表现
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进口矿现货小幅下跌，重点港口成交缩减，低品澳矿供给偏紧，相对抗跌。日照港61.5%PB粉主流800-810元/吨，跌5元；期货矿持稳，平台连续成交三单58%澳粉，个别贸易商试图拉涨，但买方反应平平。国内铁精粉弱势加剧，唐山钢厂压价力度大。现66%湿基铁精粉975元/吨，降25元。
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短期
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利空
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★★★★☆
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煤焦市场
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炼焦煤市场平稳运行，部分地区小涨30-50元，成交良好。唐山主焦煤1350元，稳；焦炭市场小幅上涨，西南地区上涨明显。唐山二级焦1615元，稳。
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短期
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偏多
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★★★☆☆
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宏观经济
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经济增长
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三季度GDP降至7.4%，为14个季度新低，但降幅收窄，且前三季季调后环比增速逐步增加，经济企稳迹象明显。
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中期
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利多
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★★★★☆
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货币供应
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央行29日逆回购790亿元 上周将净回笼400亿，连续四周净回笼。考虑到财政存款的阶段性释放，这并不会改变当前市场资金面稳中偏松的格局。
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短期
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偏多
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★★★☆☆
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指标分析
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1、11月中国制造业PMI升至50.6%，创7个月新高，与汇丰中国PMI一致。其中新订单指数、原材料库存指数增速加快，企业逐步进入补库生产阶段；
2、前10月全国房地产开发投资同比名义增长15.4%，增速与1-9月份持平；其中房屋施工面积同比增速回落0.7个百分点，降速放缓；新开工面积降幅缩小、土地购置面积降幅继续扩大。而房屋销售额回升速度加快，同时开发企业到位资金增速继续加快，房地产企稳迹象明显。 3、前10月全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长20.7%，增速比1-9月份提高0.2个百分点；其中，当月投资环比增长1.94%，较上个月提高0.31个百分点。 |
中期
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利多
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★★★★☆
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突发事件
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经济事件
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无
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行业事件
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无
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金融面分析
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期现对比
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期现价差
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上海三级螺纹与RB1305价差缩至17元，鉴于现货仍较弱，或吸引钢厂套保单介入，对期价不利。
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短期
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偏空
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★★★☆☆
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跨期价差
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1305与1301价差小幅升至-29元，远期贴水得到修复。
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短期
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偏空
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★★★☆☆
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方坯价差
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RB1305与唐山20MnSi方坯价小幅扩至411元，成本支撑减弱。
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短期
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偏空
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★★★☆☆
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技术分析
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趋势分析
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期螺强势反弹突破3530，短期形态转好。但3570-3580区间压力较为明显，且期价减仓反弹，上方空间不宜过分乐观。中线来看，期螺仍受制于3746以来的下跌趋势线，未突破之前，维持空头思路。
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短期
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偏多
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★★★☆☆
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压力支撑
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中线支撑3400，压力3600；短线压力3590，支撑3520。
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资金解读
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成交持仓
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全天成交224.8万手，减4.0万手；持仓125.8万手，减9.5万手。
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短期
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偏空
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★★★☆☆
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机构持仓
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主力机构观点仍偏多，海通、永安均减持空单7000手，多单则分别采取增加和微幅减少的操作，整体呈现净多变化。不过，中钢期货空单大增，跃居空单第二，表明价格的反弹，吸引部分钢厂入市参与套保，后市继续关注其动向。另外，道统期货大增空单万余手，较为抢眼。
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短期
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偏多
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★★★☆☆
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场内资金
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今日市场以空头平仓为主，场内净多资金增加；市场分歧度小幅回升，资金流向与期价走势趋于一致，资金对期价影响中性偏多。
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短期
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偏多
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★★★☆☆
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总结
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产业链上利空因素仍占主导，虽有个别市场出现拉涨，部分地区成交也有所活跃，但仅限于低价位的向上调整以及低位成交，这难以改变弱势格局。目前钢厂进入降价促销售的阶段，沙钢、永刚等主要钢厂新一轮出厂政策均明显下调，但贸易商尚未形成囤货气氛。另外，由于价格优势降低，东北钢厂降价心态再起，这均不利于价格的上涨。期货与现货间的基差明显收窄，在现货下跌趋势未改的情况下，或吸引钢厂套保单介入，对期价不利。
期货层面，目前主力看法较为混乱，大期货机构观点偏多，但钢厂套保单逢高介入将在一定程度上削弱多头信心。市场分歧度小幅回升但仍较低，资金流向与价格走势趋于一致，资金面对期价影响中性偏多。 总体来看，宏观面和资金面显示期价仍有上行动力，但现货疲弱，期价减仓反弹以及钢厂套保单的逢高介入等又使得我们对期价的反弹空间较为谨慎。操作上，中线空单可适当减持，短线空单择机再介入，不过由于我们看好明年春季行情，因而建议这波下跌后可中线逐步介入多单。 |
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