华泰周报：央行购金大增黄金有望震荡上行

2012-08-20 11:35 来源：钢联资讯

报告摘要：

国际金价上周累计下跌0.27%收于1615.65美元/盎司，盘中受印度进口黄金量大幅下滑等利空影响一度跌至1591.5美元，但随后原油价格走强和南非铂矿罢工事件提振金价走势，黄金在周三后出现反弹。

尽管美股走强削弱黄金的避险需求，但近期农产品和原油价格的走高提升全球通胀忧虑，黄金在未来受保值需求支撑有望偏多震荡。金价已经连续三个多月在1530-1640美元区间震荡整理并在近期震幅收窄，建议短期1580-1640美元间箱体操作，若金价能够有效突破阻力位1640美元可顺势加仓买入。

美元指数在上周窄幅震荡并收平于82.55，西班牙和意大利的国债收益率走低，但需注意美国十年期国债收益率在8月份由1.51%大幅攀升1.83%，美国经济复苏的稳固令投资者开始抛国债买股票，而国债利率的迅速走高或将迫使美联储不得不再度考虑再度量化宽松，这将对金价将利多。

美国原油期货指数在上周涨3.21%而收于96.83美元/桶，以色列攻击伊朗核设施的忧虑上升，叙利亚内战冲突也加剧，地缘政治危机推动油价劲升，全球通胀忧虑有望在未来再现。

二季度全球黄金总需求990吨，同比下滑了7%。其中首饰需求同比下降15%至418.3吨，因本季度金价比2011年同期要高；投资需求大幅下滑23%至302吨，因ETF基金新增需求和实物金条需求同比下滑，中国和印度的现货需求疲弱；但央行购金在二季度同比增加一倍多至157.5吨，因发展中国家购金大增。

上周CFTC基金净多持仓减少了12万盎司（或1.04%），因基金多头减仓幅度大于基金空头。此外全球最大的ETF基金SPDR在上周增加16.59吨（或1.32%）至1274.74吨，主要为上周最后两日所为。

华泰周报：央行购金大增 黄金有望震荡上行