5月份国内煤炭市场弱势盘整为主

动力煤概述：4月份国内动力煤市场呈现小幅上涨趋势，港口方面，北方港口动力煤价格受到大秦线春季检修影响，环渤海港口煤炭库存逐步下滑，下游电厂需求虽然不旺，但备库积极性略有提高，成交情况好转；南方港口动力煤保持弱势运行，内贸煤随北方港口价格小幅上涨而窄幅上涨，外贸煤始终保持平稳，广州港库存高位运行，防城港库存略有下滑，船舶滞期情况好转。内陆方面，北方主要产区山西、河北和内蒙古等地区动力煤价格保持弱势平稳运行，云南、新疆地区动力煤价格小幅上涨，贵州地区因资源紧张价格小幅上行，重庆地区因后期水力发电预期较好，动力煤价格小幅回落。

炼焦煤概述：4月份国内炼焦煤市场盘整下行为主，成交低迷，无论是煤矿企业还是贸易商均表示销售压力较大，高库存低需求是制约当前市场的主要因素。价格方面，4月份山西大矿炼焦煤依然保持平稳，仅地销炼焦煤价格下调20-80元/吨不等；河北冀中能源取消承兑加价70元政策；开滦肥煤因品质问题地销价格下调了20-80元。华东地区大矿继续实行量价优惠政策，临矿4月份炼焦煤整体下调20元/吨；而东北龙煤集团4月份对七台河地区主焦煤及1/3焦煤下调了30-50元/吨。受大矿价格政策传导，月中下游炼焦煤采购价格出现明显下调，华北、东北、华中及华南地区钢厂采购价格普跌20-50元不等，品种主要集中在高价位瘦煤及主焦煤，而1/3焦气煤等中高度挥发煤种4月份跌幅收缓，市场基本以探底盘整为主。4月份进口焦煤成交总体虽有好转但整体依然不乐观，价格低位趋稳。截止28日京唐、日照、连云港、天津四大港口进口炼焦煤总库存量727.5万吨环比增加8万吨，去库存化压力较大。

一、国际煤炭市场

图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图

4月国际需求疲软影响，整体呈现弱势震荡运行，虽然澳洲方面受到工人罢工以及BHP关停部分煤矿，但是国际煤价下行趋势难掩，4月国际动力煤始终保持弱势下行趋势。据环球煤炭交易平台数据显示，4月27日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上月同期105.20美元/吨的基础下跌4.82美元/吨至100.38美元/吨，跌幅约为4.58%；南非理查德港动力煤价格指数在上月同期103.52美元/吨的基础下跌3.88美元/吨至99.64美元/吨，跌幅为3.75%；欧洲ARA三港动力煤价格指数在上月同期96.44美元/吨的基础下跌2.23美元/吨至94.21美元/吨，降幅为2.31%。

4月份国际炼焦煤市场弱势维稳，现货报价反弹明显。截止月末，澳大利亚中度挥发份主焦煤（参考指标A9.0%，V25.5%，S0.60%，TM9.5%，CSR64%）离岸价主流报192-197美元/吨。世界最大焦煤供应商-必和必拓公司本月发布的财年三季度产出报告称，其澳大利亚焦化煤矿产量的下降幅度超过预期，并且警告在几个月的罢工行动之后，存货已被严重耗尽。必和必拓公司称由于暴雨和罢工，今年1-3月份冶金用煤产量已经下跌14%至733万吨。比之前预期的760万吨相差很多，而这对下个季度产量的影响可能会十分巨大。据悉，由必和必拓三菱联合公司运营的七座煤矿（分别是Blackwater,Crinum,Gregory,GoonyellaRiverside,NorwichPark,PeakDownsandSaraji每年产量总计超过5800万吨，占全球煤矿年贸易量约五分之一左右。受必和必拓悲观预期影响，4月份国际炼焦煤市场报价反弹明显。与此同时，我们关注到随着中国经济结构的调整及经济增速的下降，全球炼焦煤需求增速和钢铁产量增速较过去10年亦出现了大幅下降。目前国际炼焦煤市场需求仍比较疲软，不可否认暂时的供应趋紧将会对煤价起到一定的支撑作用，但出现大幅反弹的概览较小，预计后期国际炼焦煤市场主流持稳，上行空间有限。

二、3月份煤炭运销情况

2012年3月份全国原煤产量31500万吨，同比增加1464万吨，增幅4.9%；1-3月份全国原煤累计产量完成86100万吨，同比增加4574万吨，增幅5.6%。3月份国有重点煤矿原煤产量完成17611万吨，同比增加489万吨，增幅2.9%；1-3月份累计完成产量49528万吨，同比增加2849万吨，增幅6.1%。

运输方面，3月份全国铁路煤炭发送量完成19945万吨，同比增加827万吨，增幅4.3%；1-3月份累计完成发送煤炭量59407万吨，同比增加3426万吨，增幅6.1%。

图2：全国原煤日均装车量对比（单位：车）

煤炭装车方面，1-3月份国家铁路煤炭日均装车完成73241、70131、70927车。

主要煤运通道，2012年1-3月份大秦线完成运量10989万吨，同比减少108万吨，下降1%

三、煤炭进出口完成情况

（一）煤炭出口完成情况

据来自四家煤炭出口公司统计，3月份全国煤炭出口完成76万吨，同比减少86万吨，降幅达到53.1%；环比减少46万吨，降幅37.8%。1-3月份累计完成出口煤炭269万吨，同比减少173万吨，降幅39.2%。

（二）煤炭进口完成情况

图3：炼焦煤进口量情况（单位：万吨）

3月份我国进口煤炭总量完成1708.6万吨，环比微增0.4%，同比增加89.1%，其中炼焦煤进口总量为414万吨，环比减10.9，同比增41.4%，；动力煤单月完成进口总量为532.5万吨，环比下降14.5%，同比增幅206%。1-3月份我国煤炭进口累计完成5030.8万吨，其中炼焦煤进口累计总量为1219万吨，动力煤累计进口总量为1800万吨。

四、4月份国内市场表现

（一）动力煤市场表现

图4：秦皇岛港动力煤价格走势变化（元/吨）

港口方面，4月港口动力煤市场稳中上行，成交情况良好，秦皇岛港动力煤价格累计上调15-20元/吨，广州港内贸动力煤本月中上旬上调10元/吨后下半月保持平稳运行。受大秦线检修的影响，环渤海动力煤库存下滑明显，秦皇岛港煤炭库存更是从13日起下降至600万吨以下，环渤海四港库存也将至1300万吨以下，中国沿海海运费呈现小幅下滑趋势。检修伊始，下游电厂和贸易商增加库存意愿较为强烈，成交走好明显，市场成交价格稳中上扬；自月中开始，受下游库存高企的影响，市场成交趋弱，煤价涨幅收窄。华南港口中上旬煤市表现良好，市场成交好转，内贸煤价格小幅上涨，外贸煤价格持稳，港口库存高位运行，船舶压港现象好转。中下旬受下游库存高企以及进口煤数量增多的影响，煤市弱势维稳。

沿海港口主流报价：秦皇岛港动力煤5500大卡山西优混790-800元/吨，5000大卡普混690-700元/吨，以上均为平仓价。广州港5500大卡山西优混860-870元/吨，5000大卡山西大混760-770元/吨，印尼4700大卡高卡煤720-730元/吨，3800大卡低卡煤500-510元/吨，防城港6000大卡南非煤880-900元/吨，以上均为港提价。

主产区方面，山西、蒙西和山东地区煤矿坑口价格弱稳运行，山东兖州地区大矿增加了优惠幅度，目前最大优惠额度达到55元/吨；而中转地区，河北张家口以及安徽地区动力煤价格稳中下行；内陆西北地区块煤需求较弱、价格持稳，沫煤价格稳中下行，新疆地区动力煤小幅上涨，而西南部地区受水力发电增加的影响，煤价小幅回落，供需情况良好。

下游方面，全国重点电厂存煤数量高位。六大沿海电厂存煤合计为1422万吨，日耗合计为57.1万吨，存煤可用天数为24.8天。其中，浙能、国电沿海电厂存煤可用天数分别为33和28天，均处于高位，其余电厂存煤可用天数在20天左右水平。电厂方面，目前处于高库存状态。分省份来看，其中江苏省可用24天，浙江省可用15天，福建省可用41天，广东省可用19天，山东省可用27天，以上沿海地区耗煤大省存煤数量和可用天数几乎全部都在高位。取暖期过后，长江以北电厂日耗煤数量明显下降，库存增多，整个直供电厂存煤较3月下旬增加了300多万吨；而沿海电厂方面，除上电集团因部分火电机组检修，日耗下降较为明显以外，浙能、国电、大唐、华能沿海电厂日耗仍处于高位，煤炭消耗数量保持一定水平。

下游电厂对动力煤接收价格呈现稳中下行趋势，电厂主要采购大矿的合同煤为主。4月份部分电厂采购价格如下：

 

图5：国内部分电厂电煤采购情况（元/卡）

（二）炼焦煤市场表现

 

图6：2012年4月28日国内炼焦煤市场价格情况（元/吨；美金/吨）

华北市场：4月份华北炼焦煤市场整体弱势下行，成交偏淡，市场悲观情绪较高。市场方面，内蒙神华高硫主焦煤本月下调50元/吨，现出厂含税报1360元/吨。4月初市场盛传山西大矿下调炼焦煤铁路价格，直至月末钢厂反应上游未现明显松动，而市场方面吕梁地区炼焦煤本月普跌40-60元/吨，现岚县1/3焦煤出厂含税报1250元/吨，孝义地区高硫肥煤出厂含税报1320元/吨，晋南地区长治主焦煤小幅下行20元/吨，现瘦主焦煤出厂含税1520-1550元/吨煤矿库存较高，但因襄垣矿难事故影响，长治地区煤矿整顿关停较多将影响到后期供应，库存压力有望减小。临汾地区因煤矿开工率偏低，炼焦煤略显偏紧，岁成交不好但价格平稳，主焦煤出厂含税稳定在1600元/吨，蒲县地区1/3焦煤出厂报1500元/吨。受主产区下行影响，河北地区焦煤到厂价格本月下调50元/吨，但主要集中在邢台、邯郸等临近山西地区为主，其他市场表现暂稳。

华东市场：4月份华东大矿并未大范围出台价格下调政策，上旬华东联合体在江西召开市场运行会统一认识，后期煤炭市场运行以稳为主。价格调整方面，兖州地区大矿加大量价优惠政策幅度，精煤最大优惠幅度达到了100元，肥矿对部分重点用户气煤下调了40元/吨。市场方面受大矿价格传导，临沂部分地区1/3焦煤到厂价格本月下调了50元/吨，现到厂含税报1230-1280元/吨，日照地区到厂1/3焦下调30元/吨跌至1400元/吨。安徽炼焦煤市场表现坚挺，受矿井修建影响，供应偏紧，淮南地区1/3焦煤（粘结90-100）车板不含税报1400元/吨；淮北地区主焦煤报1490元/吨，肥煤报1500元/吨，1/3焦煤报1320元/吨，瘦煤报1360元/吨，以上均为车板不含税价格。

西北及西南地区：4月份西南及西北地区炼焦煤市场表现疲软，成交不佳，部分地区煤价下行明显。其中，西南地区攀枝花主焦煤下调50元/吨，出厂含税跌至1330元/吨，1/3焦煤1250-1280元/吨，六盘水地区炼焦煤下调45元/吨，主焦煤车板含税报1530元/吨，1/3焦煤车板含税报1530元/吨，云南华坪炼焦煤下调80元/吨，1/3焦煤1410元/吨。西北方面，青海炼焦煤市场虽成交不佳但价格暂未出现明显下调，庆华焦原煤1376元/吨，焦精煤1476元/吨，均为察汗诺车板含税价，而反观宁夏石嘴山地区炼焦煤则下跌幅度较大，4月份炼焦煤下调95-130元/吨，1/3焦煤出厂不含税报980元/吨，1/3焦煤出厂不含税报840-880元/吨。

钢厂采购方面：受前期主要焦煤矿调价政策陆续执行影响，下游钢厂炼焦煤采购价格继续出现明显回调，幅度保持在20-50元/吨，其中福建地区钢厂炼焦煤采购价下调20-60元/吨（产地：江西），主焦煤到厂含税报1760元/吨，1/3焦煤到厂含税报1760元/吨，肥煤到厂含税1730元/吨；邯郸地区炼焦煤下调45-50元/吨，主焦煤到厂含税报1650元/吨，1/3焦煤到厂含税含税报1270元/吨；邢台地区炼焦煤下调50元/吨，主焦煤到厂含税报1580元/吨；吉林通化地区炼焦煤下调30元/吨，主焦煤到厂含税报1710元/吨。湖北黄石地区瘦煤采购价格下调60元/吨，到厂含税报1530元/吨；河南安阳地区炼焦煤下调20-60元/吨，主焦煤1650元/吨，瘦煤1340元/吨，1/3焦煤1340元/吨，均为到厂含税价；湖南娄底地区炼焦煤下调25元/吨，主焦煤1540-1550元/吨，瘦煤140-1420元/吨，1/3焦煤1450-1460元/吨，均为到厂含税价。

五、5月份市场判断

（一）动力煤

大秦线检修如期结束，环渤海动力煤库存将逐步回升，市场运行主流平稳，短期内煤价反弹收窄，后期随着库存回升，届时销售压力显现，煤价不排除下行的可能性；南方港口动力煤库存高位盘整，内贸煤价格上行支撑力较弱，外贸煤市场将以弱稳运行为主。内陆方面，受频繁发生煤矿事故的影响，各地煤矿增大安全检查的力度，主产地动力煤供应量稳定，受下游用户动力煤库存高位的影响，煤价仍有下行压力。

（二）炼焦煤

4月份国内钢市先扬后抑，冶金行业面临全面亏损，炼焦煤库存保持低位，截止4月30日钢联煤炭资讯部对样本钢材及独立焦化企业库存调查显示平均库存为14.9万吨，平均可用天数为17.3天环比持平。市场需求低迷而钢产量大幅增长加大了市场供需矛盾，严重制约钢价上行，二季度基建投资拉动下，市场可能有所缓和，但下游焦钢企业资金压力较大，原料需求短期难有提振。

虽然原料价格回调可以缓解下游钢厂成本压力但在当前终端需求不高的情况下，过度回调原料价格对钢价反而形成压制，后期煤焦钢价格博弈将趋缓，需要关注市场需求的变化。

国内大矿调价基本到位，原煤价格持续保持平稳，焦精煤成本支撑非常明显；港口炼焦煤虽然4月份成交整体一般，但部分品种出现明显回暖迹象，价格已经止跌回稳。因此5月份国内炼焦煤市场继续下跌的可能性不大，整体将以弱势盘整为主。

（钢联煤炭资讯部编辑请勿转载）徐卫卫021-26093207

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