22日银河期货商品交易晨报
2012-03-22 08:47 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：社保基金会称千亿养老金主投债市和银行存款；国务院批准十二五交通运输规划 鼓励民资进入；银监表态会年内推行商业银行流动性监管新标准。
行情： 上证震荡收平1.36点，成交949亿，金属板块领涨；沪深300指数和期指基本走平。昨道指跌46点。 分析：昨上证早盘上冲多重均线受阻，随后快速回落受半年线支撑，破上周低点；市场虽有金属板块拉升，但金融地产板块施压，指数仍处于高位震荡中。关注半年线支撑位，考虑到市场难以逾越去年高点，因此跌破半年线将是中线做空信号。 |
操作：短线或观望
早盘短信： 社保基金会称千亿养老金主投债市和银行存款；国务院批准十二五交通运输规划。昨道指跌46点。 |
央行政策，欧债危机
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铝
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LME铝价呈下行走势，收于2212美元，下跌1.84%。国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，2月原铝平均日产量降至68,900吨，1月修正后为69,000吨，2011年2月为69,600吨。2月（29天）原铝总产量为199.8万吨，1月（31天）产量总计为213.9万吨，而2011年2月产量为195.0万吨。黄果树铝业18万吨电解铝项目5月投产。
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ＬＭＥ铝价操作上震荡思路对待，关注2200元一线支撑有效性。
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欧债危机
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★★★
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锌
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周三LME锌价震荡下行，收于2032美元，下跌0.61%。市场依然在中国需求忧虑的影响之下，在等待新的中国经济数据的出炉。现货对主力合约贴水略收窄到在250-260元/吨，由此贸易商出货积极，下游多持谨慎观望态度，仅逢低接货，整体交投较为清淡。2月份中国进口精炼锌3.9万吨，同比增加133.01%。近期汉源俊磊锌业5万吨电解锌项目在四川汉源县投产。
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操作上，当前宏观不确定性较强，短期内锌价震荡思路对待，关注2000元支撑位。
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★★★★
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铅
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LME铅价震荡调整，由于前一交易日跌幅过大，昨夜表现出较强的抗跌性，收于2036美元，小幅上涨0.44%。价格下行是的贸易商出货积极，下游仅按需采购，整体市场成交一般。2011年全国81%的铅蓄电池企业已被关停虚地；今年，我国将继续整治重金属污染，重点关注铅、镉、汞、铬及金属砷，工信部鼓励再生铅企业兼并重组，到2013年底以前，淘汰所有生产规模在3万吨/年以下的再生铅生产能力。
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操作上，铅价仍有调整压力，短期内观望为主，关注2000元支撑位。
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★★★
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钢材
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昨日螺纹低开高走，震荡上升，站上4350一线，成交量大幅回升。宏观方面：国务院要求今年建成一批重大铁路项目，同时鼓励民间资本进入交通运输业，一定程度上能带动后市对钢材的需求。行业方面：铁矿石价格依旧保持平稳，由于前两周买家集中补库，使得近日成交略有减少，但商家受钢厂调价影响心态良好；现货价格继续保持稳定，北京地区昨日成交一般，但上海地区贸易商心态开始向好。
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操作上，昨日螺纹上冲动力较强，尾盘向上拉涨，并站稳4350一线，随着钢厂上调出厂价格以及供需矛盾的缓解，短期内螺纹有望延续震荡上升的态势。但连日的上涨也使螺纹积聚了一定的回调风险，建议投资者关注整数点位的压力。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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美豆周三收高，受中国需求传言和美今春大豆播种面积忧虑推动。阿卡车司机罢工情况仍需关注。马棕榈油昨亦小涨，因需求前景改善以及逢低买盘带动。昨日国内油脂低开后横盘整理，受制于外盘压力。部分地区豆棕油现货继续下调50元/吨左右。
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央行进一步扩大农行三农优惠政策覆盖给予市场支撑，但短期仍面临较大震荡风险，建议滚动操作。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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隔夜美盘豆类小幅收涨，市场仍缺乏实质性因素指引，由于大豆与玉米比价关系进一步升高，大豆播种面积潜在增加的可能性提高，预计月末播种面积报告公布前，行情双边震荡的可能性较大。国内豆类周三低开收涨，资金仍以净流出为主，油粕现货小幅回落，使短期豆类行情继续回落概率增加。
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操作建议：连豆、豆粕尝试性逢高短空。
涨跌判断（与上日收盘）：平
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中国需求
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★★★★
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玉米
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国内玉米现货市场价格稳中偏强。其中东北产区由于余粮少、收购困难，加上国内汽、柴油价格上涨，使得吉林燃料乙醇收购价格上调，其他企业暂时没有明显变动；关内产区山东省大部分企业由于近两日提价，厂门收购量有所增加，因此目前暂维稳运行，虽然关内余粮仍相对较多，但收购主体多、农户惜售，因此短期偏强的走势料将延续；销区市场依然受产地价格高企而被动坚挺向上；北方港口平仓价格再度上扬，南方港口跟随上调。
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期货价格大幅上涨后，卖出套保有利可图，建议企业择机入市。
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★★★
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豆粕
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目前现货价格涨势迅猛，即使在市场终端需求疲软的情况下，依然坚挺运行，但随着四月份养殖业的逐渐恢复，以及大豆到港量的增加，市场内的供求关系将会发生变化，那么现货价格的涨势或会有所放缓。
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豆粕期价依然强势，操作上建议保持偏多思路。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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白糖
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原糖指数报收于24.62，下跌0.34，跌幅1.37%（主力05合约报收于25.33，下跌0.28，跌幅1.09%）；国内糖市方面：郑糖昨日出现少有的大幅增仓格局，多空博弈升级，或将迎来行情的转折，或许空头的入场实际上想打个时间差，糖会之前捕捉一次调整机会；产业面上：糖业上市公司南宁糖业（000911）董事长、总经理双双辞职，糖企高层动荡是否源于业绩压力还有待确认，糖市产业链所属企业竞争越来越激烈已经是不争的事实；另外，据中国海关统计机构3月21日提供的数据显示：2012年2月份中国进口食糖9.4164万吨（上月进口14.1768万吨），2012年2月份我国食糖平均进口价格为590.31美元/吨（上月为621.93美元/吨 ）；以上或许是空头入场的理由，但毫无疑问，这无异于刀口舔血；技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹过程中的区间震荡。
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操作上建议以区间震荡思路对待，务必设置好止盈止损。
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★★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油期货周三收升逾1%，受到上周美国原油库存意外减少的提振。美国能源信息署公布，美国一周原油库存减少116万桶，汽油库存减少121万桶，馏分油库存增加176万桶。昨日船供油商家继续补涨，环渤海湾船用国产调和180CST燃料油供船价格在5600-5700元/吨。但实际成交量不大，下游多按需购货为主，船供油市场主要受刚性需求支撑，补货现象鲜少。燃料油的高位抑制了下游需求。
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沪油在成品油调价预期落实后逆市走低，成交不见好转，继续观望。
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成品油调价；国际原油；船运市场。
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★★
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塑料
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期塑1209合约昨日窄幅整理。期价再次触及10740后震荡反弹。目前来看，1209合约仍以10740-10780为强弱主要分界战场。上游方面，虽然国际原油隔夜大幅走低，却未能直接压制期塑价格。可见石化提价仍对现货及期货价格形成一定的支撑作用。
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维持前期多单低量持有的思路。
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国际原油 现货价格
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★★★★
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PVC
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昨日PVC在6800元/吨处获得支撑后小幅走高，原油的企稳也支撑了PVC的小幅反弹。现货市场成交依然清淡，但厂家因成本提高所以不愿降价出售，价格整体保持平稳，上游电石市场经过近期反弹后厂家逐渐扭亏，但由于PVC厂当前面临较大压力所以电石厂开工并不高，电石到货偏紧的状态仍将支撑PVC走势。
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经过近期回调后，PVC短期支撑逐渐增加，操作上可少量参与多单或短线观望。
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PTA
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昨日PTA在连续多日下挫后略微反弹，但现货市场成交依然清淡。下游聚酯行业的高库存以及近期涤丝价格的快速使得采购PTA积极性降低。杭州化纤会议期间，据某大型PTA生产商透露，目前PTA厂家的库存也开始增多，供求矛盾由终端需求逐步向上游传导。考虑到流动性宽松，商家手里资金充裕，近期终端观望的订单后市有可能释放，下方不可过分看空，但在库存降低，装置负荷降低之前，价格难有持续的反弹。
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操作上建议把握日内高位做空的机会。
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甲醇
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昨日甲醇弱势盘整，3000点一线压力明显。现货方面仍然表现疲软，下游接货情况一般，市场向下的压力依然很大。
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建议投资者观望为主，09合约可轻仓做空。
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★★★★
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