15日银河期货商品晨报
2012-02-15 08:40 来源：钢联资讯
|
宏观经济
贵金属
|
评述
|
操作建议
|
影响因素排序
|
关注度
|
||||
|
股指
|
周二大盘横盘震荡，成交量再度萎缩，地产板块有所走强，st板块有25家涨停；上证指数已经连续五个交易日收在2350左右，波幅再度 收窄，显示目前多空双方处于胶着状态。
从A股今年以来走势看，在底部横盘时以及上升过程中，调整均较为充分，走势较为稳健，以中小盘股较为活跃。
周二波幅减小，横盘震荡的时间可能不会太长，本周大盘进行突破的可能性较大，一旦突破，力度可能较强。我们更倾向于，向上突破。
|
操作建议：短期谨慎者可等待方向突破，激进者可尝试做多；中期看多。
|
央行政策，欧债危机
|
★★★
|
||||
|
黄金
|
隔夜国际金价窄幅震荡，盘中再次测试1710美元一线的支撑。日本央行周二宣布扩大量化宽松规模10万亿日元，但对金价影响有限。希腊的“取钱”之行仍在缓慢进展，市场对于希腊无序违约的担忧仍然存在，市场信心仍然脆弱。预计希腊最终将获得援助，但这仅意味着市场流动性不会出现重大紧缩，并不意味着流动性会出现实质性的改善。
|
金价短期仍将维持震荡，阻力1730-1740美元，支撑1705-1710美元。
|
欧债问题、美国数据
|
★★★★
|
||||
|
基本金属
|
评述
|
操作建议
|
影响因素排序
|
关注度
|
||||
|
铜
|
周二LME铜价继续回落，但于8300美元遇到支持，欧洲财长会议推迟及美国零售数据不及预期是主因，经过年初的上涨后，近期市场都在对欧洲债务危机和全球经济进行重新思考，中国政策不放松也对商品价格上涨造成压力。基本面上，中国铜消费仍没有乐观可言，进口亏损严重使未来中国进口受到限制，LME注销仓单增加5千吨至8.8万吨，但库存连续第二天小幅增加，市场人气已经受到影响。估计短期内铜价会于8300以上有所震荡，能否回到8500美元以上是关注焦点。
|
交易上可先以震荡操作，或等待反弹结束后的沽空机会。
|
|
★★★★
|
||||
|
铝
|
隔夜LME铝价探底回升，美国经济数据低于预期打压市场人气。但相对于其它金属，铝价表现稍显坚挺，前期国际大型铝企业的减产对铝价提供支持，而现货供应的吃紧也推高了美国铝现货升水的走高。此外，原油价格依然维持高位，后期能源价格变化尚存不定性，这对铝价有潜在的利好。
|
关注LME铝价在2200美元附近的表现，短期仍以震荡思路对待。
|
欧债危机
|
★★★
|
||||
|
锌
|
LME锌价震荡下行1.38%，收于2040美元，主要受到美国数据令人失望的打压。进口锌在贴水上相对于国产锌显现优势，下游企业更青睐价格较低的进口锌，市场成交较为一般。基本面上，根据海关数据显示，2011年中国锌精矿进口同比下降9.3%，主要是由于受到锌价低位震荡，进口矿加工费走低，进口成本增加以及部分国外矿山减产导致。
|
操作上，目前锌价受到宏观不确定性因素影响较大，短期内震荡思路对待，关注2000元/吨一线的支撑有效性。
|
|
★★★★
|
||||
|
铅
|
隔夜LME铅价大幅下挫，跌幅达1.84%。美国零售数据的不佳，导致市场对经济增长的忧虑情绪再起。基本面上，LME铅库存增加1950吨至38.3万吨。
|
操作上关注铅价在2050美元/吨附近支撑，短期仍以震荡思路对待。
|
|
★★★
|
||||
|
钢材
|
昨日螺纹在低位窄幅震荡，上升和下降的动能均不足，同时成交量大幅萎缩。宏观方面：美国零售数据不及预期，打压了美国股市；同时欧债问题依旧牵动着市场的神经，虽然希腊最终可能会得到第二轮援助，但经济复苏的道路依然不容乐观。行业方面：现货价格依旧是小幅回落，随着商家对元宵节后消费预期开启预期的落空，心态开始悲观，降价出货积极性较强且优惠幅度较大，成交量略有好转。
|
操作上，昨日螺纹维持在低位震荡，4250点的支撑较强，经过连续的下跌，已基本消化了前几日利空因素的影响，建议获利短线空单离场；中期内，鉴于宏观因素仍有较大的变数，钢价出现明确方向的可能性较小，预计螺纹有望再次进入4270-4350点震荡区间。
|
|
|
||||
|
农产品
|
评述
|
操作建议
|
影响因素排序
|
关注度
|
|
|||
|
油脂
|
美豆周二继续上涨接近四个月高位，因巴西南部干燥天气给作物压力，且有迹象显示美方有出口新需求。全国油籽加工商协会昨日稍晚公布的1月美豆压榨量低于市场预估约0.02亿蒲式耳，而美豆油库存则高于市场预估1.21亿磅。油世界预计受寒冷天气影响乌克兰2012年油菜籽产量将降至105万吨。昨日国内油脂高开后小幅震荡下行，源于外盘提振。各主要地区一级豆油出厂价上调50元/吨，棕榈油表现平淡，成交较为清淡。
|
目前利好消息偏多，国内外债务危机和下游消费不足或将扰乱市场的节奏，建议多单适量持有。
|
外盘 宏观面 基本面
|
★★★
|
|
|||
|
大豆
|
|
|
|
|
|
|||
|
玉米
|
CBOT玉米期价小幅调整。国内玉米现货市场价格整体坚挺运行，但局部市场出现调整迹象，短期继续上冲的速度或将放缓，各产销区价格趋向于震荡调整，不排除个别市场小幅回调。虽然东北产区玉米价格保持坚挺上扬走势，但继续上涨动力不足；关内产区玉米的大量上市使得区域市场价格走弱，并且对周边地区、南方港口形成了一定冲击；北方港口价格也出现小幅回调，上量增加以及贸易主体收购态度转为谨慎影响价格回调。
|
预计期货价格同时调整，但下调空间不大。
|
1、市场收购主体变化
2、部分地区价格接近成本。
|
★★★
|
|
|||
|
豆粕
|
国内豆粕现货市场整体维持平稳。昨日价格上涨主要是受到连盘和电子盘上涨的带动，但由于缺少成交的配合，油厂提价幅度受限，现货上涨势头明显弱于期货市场。目前，南部沿海地区油厂未执行合同数量较大，而库存水平有限，因而销售压力不大，现大多以执行合同和销售远期合同为主。年后现货价格持续偏高，需求主体的观望心理一直未消，仅在上周价格下调之时成交意愿有所增强，之后随着价格的上涨重又回到观望之中。据了解，目前大多大型饲料企业库存尚可，可维持20-30天，但是一些小的饲料厂以及贸易商的库存已经处于临界线，补库需求存在，但因行情震荡、市场前景不甚明朗，需方仍采取随用随买的策略，缺少大批采购的信心。另外价格偏高，一直难以达到需求主体的心理价位，因而需方观望为主，待价格下调或者得到认可后再做采购计划。目前，现货市场上行压力较大，难以形成强劲的上涨之势，但因需求一直存在，对价格起到一定的提振作用，故料下跌的空间也将有限，因此近期国内豆粕现货市场仍以窄幅震荡调整为主。
|
期货方面近期走势压力较大，操作上建议高抛低吸。
|
1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
|
★★
|
|
|||
|
棉花
|
隔夜基本面缺乏指引，美国零售数据不及预期，限制了美棉上涨，美棉近涨远跌，5月合约结算价92.84，涨30点，远期合约下收跌。随着复工企业增多，纺企询价增多，但价格达不到棉企心理价位，因此成交没有明显增加，现货平稳。外棉价格较低，但一些企业手中没有配额，也无法购买，目前买卖双方仍在观望。
|
郑棉经过调整后预计下行空间不大，关注22000的支撑。
|
政策 技术
|
★★★★
|
|
|||
|
能源化工
|
评述
|
操作建议
|
影响因素排序
|
关注度
|
||||
|
燃料油
|
美国原油期货周二收低，因美国1月零售销售数据逊於预期，且希腊债务忧虑和欧洲经济疑虑均累及油价。但有关加拿大油砂加工厂关闭时间将要超出最初预期的消息，限制了油价的跌幅。昨日国内船用燃料油供船主流价格持稳。调油原油上涨及资源偏紧对船燃起到支撑作用，但下游航运市场持续低迷，甚至部分干散货船东无力经营有卖船打算，又使得上涨空间有限，目前船用燃料油价格陷入涨跌两难的境地。
|
近日原油涨势强劲但沪油跟涨乏力，继续关注5400元的阻力表现。
|
国际原油；船运市场；中东局势。
|
★★
|
||||
|
PVC
|
原油的反弹并没有带动PVC的上涨， 现货市场因货源充足价格继续走低，拖累了期货价格。上游电石因限产保价市场供应逐渐减少，且电石价格已趋近成本所以PVC厂家接收时不再盲目压价，电石价格逐渐企稳,后期对PVC有一定的支撑作用，但当前期货价格略显偏高，仍有回落余地。
|
操作上谨慎做多，关注7015元/吨支撑。
|
原油走势（短期）国内政策（中期）宏观环境（长期）
|
★★★
|
||||
|
塑料
|
期塑1205合约最日窄幅震荡回落。连续几日出现缩量震荡局面后，期塑面临新的多空对抗。现货市场方面，7042牌号线性成交价格在9850-9900元/吨之间。开工率方面，石化节后仍维持全线开工，社会库存量出现稳步增长。上游单体方面，乙烯继续保持良好价格增长势头，国际原油的高涨将在后期逐步显现支撑力度。近期需求仍难以支撑期价，但成本推动或使得价格回落受限。
|
操作上，维持多单低量持有为宜。
|
国际原油 现货价格
|
★★★★★
|
||||
|
橡胶
|
泰国相关政府又要开会干预天胶价格，但只说不做成了典型的“狼来了”，短期推动胶价，但长线难成为市场上涨的动力，一月国内天胶进口量下滑，2月估计也不会太乐观。
|
天胶面临的自身基本面不乐观，暂时性波动与宏观密切相关。
|
宏观
|
★★★★
|
||||
|
PTA
|
昨日PTA窄幅震荡，走势显示疲弱，形态上短期内震荡偏空。现货市场，中纤网PX指数下降10美元；PTA、MEG市场呈现弱势调整走势，观望心态相对较难，走势僵持。MEG市场延续弱势走势，卖家出货意向在8350-8400元/吨，实际商谈成交在8300-8350元/吨左右。在经历了成本和流动性的双重推动之后，需求不足制约着其上行空间，2季度产能大幅投放也是利空因素。
|
但目前理论利润为负252元，仍然对其有一定的支撑，9230下方震荡偏空思路对待。
|
|
|
||||
|
焦炭
|
目前钢材库存居于高位，下游需求清单，钢厂生产积极性不高，加之上游焦煤支撑力度减弱，行业面上不支持焦炭上行。
|
盘面上，焦炭期货连续走弱，短期内依然回调为主。
|
|
★★★★
|
||||
|
甲醇
|
昨日甲醇大幅走低。现货方面，华东、华北、山东价格下调10-30元/吨，现货疲软的表现对期价依然是比较大的拖累。
|
在下游需求疲弱的情况下，建议投资者保持空头思路。
|
供求，宏观，下游需求
|
★★★★
|
||||
