10.21-10.28钢材周报：期钢下周或继续震荡攀升

一、螺纹钢期货止跌反弹，现货市场继续下探

本周螺纹钢期货止跌反弹，周五期螺主力1201合约收于4123元，较上周涨166元或4.20%，成交量减40.3万手，持仓减5.6万手。欧盟峰会达成一致，温家宝关于宏观政策预调微调的讲话以及小微企业金融债即将问世等一系列利好消息，重燃市场信心，国内股市期市联袂大涨。本周前两个交易日，期螺1201涨势较为强劲，盘中连创新高；周三、周四小幅回调休整，周五跳涨再刷新高。目前来看，市场整体气氛偏多，期钢在上周暴跌后，底部存在一定支撑。

本周钢材现货市场延续回调，幅度明显收窄，钢材综合指数仅较上周下跌0.43%，领跌的长材也只不过有0.75%的跌幅。就螺纹钢现货市场来说，不同地区走势略有分化，但整体来看，市场止跌探涨意愿增加。截止到10月28日，全国主要建筑钢材现货市场均价下跌18元，其中北京、天津市场有70-80元的涨幅，走势强劲；而上海市场较上周仍有20元的回落幅度。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、主要原料市场弱势回落

表四 原材料行情跟踪(元/吨)

本周国内原料市场价格继续回落，矿石市场依然是重灾区。截止到10月28日，进口矿期货、现货以及国内铁精粉市场较上周分别跌14%、10.97%以及8.84%。两拓招标频发，港口现货矿资源增加，而国内钢厂受困于下游需求疲弱，加大检修，采购意愿不高，导致铁矿石价格节节败退。随着钢价的止跌企稳，方坯、冶金焦、废钢等原料市场跌势放缓。

表五 螺纹钢社会库存变化万吨

本周螺纹钢库存继续降低，主要地区库存全线下降。据mysteel调查数据显示，10月28日当周全国主要城市螺纹钢社会库存总数为566.13万吨，较上周减27.16万吨，减幅增加。其中，杭州、沈阳地区库存周降4万吨之上。目前来看，贸易商出货控制库存的行为仍较为明显；部分终端市场认为目前价格接近底部，也开始入场采购。

本周关注

【财政部：应建地方债融资机制地方政府债试点成转机】我国地方融资平台大多数的项目都投资在基础设施领域，表现良好，但仍存在一定风险。因此，一方面要加强对地方政府融资的监管，另一方面，在财政政策角度作出改革，让地方政府的借贷更机制化或体制化。若这项措施得以实施，后期基础建设资金紧张局面有望缓解。

【中钢协：10月中旬国内粗钢产量明显下降】中国钢铁工业协会最新数据显示，10月中旬其重点企业粗钢产量为1558万吨，全国估算值为1799.7万吨，日产量分别为158.5万吨和179.98万吨。日产量分别较10月上旬快报数据下降4.8%和6.9%。10月中旬以来，国内钢价快速下跌，终端以及贸易商都暂缓订货，钢厂库存难以转移，迫使钢厂焖炉、检修等降低产量。

【欧盟就解决欧债危机达成一揽子协议】根据10月26日欧盟第二轮峰会的讨论，以及会后的积极努力，欧元区各国与相关方面最终达成解决欧债危机的一揽子协议。其中包括，EFSF救助基金扩容、银行业核心资本充足率提高至9%以及希腊债务减记50%。受此利好提振，欧美股市周四暴涨，但由于该协议并未就如何达成这些目标做详细描述，市场怀疑该方案不能有效执行，乐观情绪开始消退，周五伦股下跌。

五、市场心理层面

根据调查可知，本周市场、贸易商、钢厂悲观心态有所缓和，但仍较为谨慎。在所有被调查者中，50%以上的人认为下周震荡盘整，40%以上的调查者认为还将继续回落，这两者占到所有调查者的90%以上。随着宏观经济面的回暖，本周国内钢市震荡回升，但是由于终端需求、钢厂库存以及资金面紧张等并未有实质性的改观，市场一直认为钢价能否持续上涨有待观察。

图一 对螺纹钢后市看法占比图

六、下周预测

图二 期螺1201周K线图

本周期钢主力1201止跌回升，欧债危机暂缓解，美国经济数据逐步好转，以及国内政策频现利好，推动了本周股市和商品的反弹。产业链上，钢厂加大检修现产力度、社会库存降低、低价位终端需求启动也助推了钢价的反弹。但是我们也注意到，铁矿石市场继续下跌，目前仍看不到止跌迹象。同时，钢厂、贸易商、终端全线资金短缺以及欧盟达成协议的乐观情绪开始消退，我们认为下周期钢或继续震荡攀升，但上涨过程或较为曲折。