9.10-9.16钢材周报：期钢或惯性下跌 不宜过分追空

一、螺纹钢期货持续下跌，现货市场跌势放缓

本周螺纹钢期货破位下跌，周线收略带长上影线的小阴线。由于终端需求始终不见起色，市场悲观气氛弥漫，节后第一周，期螺连续四天下挫，目前已跌破4780重要支撑位，逼近4730-4740前期底部密集成交区。周五，期螺1201收4732元，较上周下跌59元，成交量减5.5万手，持仓大幅增加9万手；大宗热卷1111收4723元，跌88元，成交持仓继续放大。

本周钢材现货市场普跌，长材、扁平材、一次材指数均较上周回落，但是整体看，扁平材仍相对抗跌，周跌幅为0.28%。本周长材继续领跌，其中螺纹钢指数下跌0.21%。由于期钢持续下跌，以及节日期间库存有所增加，部分贸易商出货套现意愿增强。截止到9月16日，全国主要建筑钢材现货市场价格下跌41元。其中北京、天津、广州等市场均有40-50元的跌幅。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、主要原料市场弱势回落

表四 原材料行情跟踪(元/吨)

本周主要炉料市场价格整体稳中下跌，部分原料市场回落明显。本周进口矿报价小幅回落1美元，询盘清淡，贸易商价格坚挺，矿山回落较快；现货市场，由于港口印矿资源较少，且成本较高，报价相对稳定，而澳矿则有一定的议价空间。国内矿市场也在达到阶段性小高点后回调，唐山铁精粉周跌达40吨。而唐山钢坯回落最为明显，大降70元，铁精粉、废钢、焦炭市场主流平稳，但有部分地区小幅回落。目前钢厂有一定的矿石库存，同时下游钢材市场持续不振，预计下周将继续趋弱。

三、螺纹钢社会库存总量大幅上升

表五 螺纹钢社会库存变化万吨

本周螺纹钢库存继续增加。据mysteel调查数据显示，9月16日当周全国主要城市螺纹钢社会库存总数为567.86万吨，较上周大幅增加13.22万吨。本周几近所有主要钢材消费地区的螺纹钢库存均有所上升。其中成都、重庆、西安等地区贡献最大，周均增近2万吨；哈尔地区则减少明显，大降1.8万吨。目前，期现共振下跌，商家心态疲弱，在跟涨不跟跌的情况下，下游用户观望。

四、本周关注

欧盟否认巴罗佐承诺给予中国市场经济地位。路透社报道说，欧盟执行委员会发言人汉森(PiaAhrenkildeHansen)在周四举行的例行新闻发布会上表示，欧盟执委会主席巴罗佐(JoseManuelBarroso)尚未就给予中国市场经济地位作出任何承诺。他说：“巴罗佐主席和温家宝总理最近的交流并未与此相关。”

欧洲危机再起，五大央行联手挺欧。本周法国兴业银行和法国农业银行的信用评级分别被穆迪下调一个档次，再次引发市场的担忧，出于对欧洲银行系统在欧洲债务危机风险敞口过大的担忧，美国贷款机构纷纷停止提供贷款，导致该地区美元流动性严重短缺以及欧洲银行业面临的危机。15日，欧洲央行宣布，该行将与美联储、英国央行、瑞士央行及日本央行联合提供三次美元流动性操作，刺激欧元兑美元汇率上升。

纽约制造业指数连续四个月下降。纽约联邦储备银行15日公布的数据显示，9月份纽约制造业活动指数环比连续第四个月下降，再次证明一度引领美国经济复苏的制造业出现明显的放缓趋势。数据显示，9月份纽约制造业指数为负8．8，低于8月份的负7．72，是这一指数连续第四个月位于0以下，表明该地区的制造业活动正在萎缩。而同日美国劳工部公布的报告显示，美国8月份消费价格指数上升0.4%，较前一月的0.5%略有下降。说明市场信心仍较为薄弱。

8月用电量大幅降挡经济减速信号渐明。作为国民经济运行的“前哨”，15日出炉的8月份用电量报来最新“军情”——我国经济增速出现放缓迹象。根据国家能源局发布的最新数据，8月全社会用电量为4343亿千瓦时，和7月份数据4349亿千瓦时几乎相同，但同比增速大幅下滑，从7月份的11.8%跌到8月份的9.1%，这也是今年以来该指标首次下滑到10%以下。此前国家统计局公布的数据显示，8月份我国规模以上工业增加值同比增长13.5%，比7月份回落0.5个百分点，也表明下半年我国经济增长或将略有回落。

中钢协：9月上旬粗钢日产量达到196.4万吨。中钢协数据显示，9月上旬全国粗钢日产量达到196.4万吨，旬环比增3.1%。其中，9月上旬中钢协会员企业粗钢日产量为166.8万吨，旬环比大增4.7%。按中钢协统计口径，中国8月粗钢日均产量为193.51万吨，环比增长1.16%。钢材供应持续增加，加大了钢市回落的风险。

五、市场心理层面

根据调查可知，本周市场、贸易商、钢厂较上周更为悲观，看跌的人数大幅增加，占被调查总人数的40%以上，，而看涨的人数则不到5%。节后市场需求仍未释放，而欧债危机阴霾不散，国内资金控制不放松，经济走势不明朗，导致市场预期悲观。

图一 对螺纹钢后市看法占比图

六、下周预测

图二 RB1110周K线图

本周期钢主力1201合约继续回落，达到了六连阴。盘中跌破4780重要支撑位，同时一再试探4730以下空间，严重挫伤了多头信心。而现货市场弱势回落，需求持续不振的现状进一步加重了市场的看空气氛。近期欧债危机再起，也严重挫伤了金融市场的士气。综合来看，短线钢价或惯性下跌，但是我们认为在成本支撑下钢价继续下行的空间有限，投资者不宜盲目追空。，