6月热轧H型钢市场面临下行风险

概述：5月份的整体钢材市场形势虽称不上令人欣喜，但是至少不令人失望——市场价格整体维持小幅波动走势，市场需求也表现不错，社会库存不断下降。热轧H型钢市场倒是“一稳到底”，商家都采取“不变应万变“策略，个别区域小幅上扬。上旬，虽个主导钢厂不约而同的上调出厂价格，但市场早在五一小长假之前就明显拉涨价格，中旬，虽部分钢厂再次上调价格政策，但在外围各种利空因素的影响下，如5月的第一个周六日国际大宗商品市场、期货市场的双双大幅跳水带动商家心态悲观。商家维持了平稳市场报价。下旬，全国H型钢市场价格一如既往的平稳。钢厂也“识趣”的选择了平盘出价。尽管用电高峰还未到来，但目前全国各地相继出现“电荒”现象，特别是华东区域和华南区域，华北相对较好些。钢铁大致占全部用电需求的12.7%，属于电力的最大消耗行业。钢铁便首当其冲成为限制电力的目标。据了解，本月马钢受一定影响，6月份将对其大小线为其十天的检修计划。按照惯例，6月份逐渐进入高温酷暑季节，也慢慢步入了钢厂消费淡季、另一方面，外围宏观经济令人担忧，欧洲债务危机继续扩大。再者，三大矿山三季度报价微降，铁矿石价下行信号渐强，后期成本支撑不再明显，所以6月份市场价格下行风险加大。

一、5月份主导钢厂H型钢价格稳中小涨产量有所增加

从供需的基本面来看，5月份的价格走势算是在商家意料之中：本月价格“平稳”是主旋律。市场需求一般。本月钢厂倒是两次上调价格，商家在各种利空因素影响下，选择了稳中观望。下月部分主导钢厂有检修计划，届时会影响一定供应量。

据不完全统计，马钢5月份大约生产了大规格9.2万吨，小规格5.9万吨，6月份大小型线安排十天左右检修计划，大约影响三分之一的产量。6月计划生产大小H型钢共计10万吨；莱钢5月正常生产小H型钢2万吨，大H型钢10万吨左右，3条线生产了21万吨左右H型钢和工槽钢，6月份计划生产21万吨；津西钢铁5月份三条线共生产H型钢约26万吨，在此期间一条小线检修一周左右，大H型钢11.03万吨左右，小H型钢约15.03万吨，本月出口约有3万吨左右。6月份计划较上月明显增长，大H型钢12万吨，小H型钢20万吨，共32万吨的量；日照钢铁生产的H型钢11万吨，6月份安排了11万吨的计划量，出口小幅增加；5月长治钢铁生产H型钢3-4万吨。整体来看，6月份各钢厂的排产总量较5月有所下降。

民营钢厂5月份生产非常比较灵活，个别厂家受到了限电政策影响，各个生产都非正常，产量明显下降。据了解，莱芜金丰一切正常，5月份一共生产了3万吨；本月武安兴华安排了16天检修，从8号一直持续到23号，全月兴华只生产2万吨左右。唐山鑫亿源、唐山宏润、唐山立业等钢厂生产并非都正常。月末，唐山鑫亿源因限电影响停产2天、盛达也安排2天检修、唐山宏润更是检修7天。6月份市场形势更是不容乐观，随着季节性电荒到来，许多民营钢厂表示生产会受一定影响。

据了解，近期投产H型钢生产线不在少数，鞍山宝得钢厂的H型钢正在试轧阶段，而山西安泰集团的大型H型钢线已经试轧成功，预计7月正式流入市场，设计产能在120万吨。另外，武钢集团的昆钢旗下红河钢铁公司一条年产能在60万吨的型钢线预计在10月之前建成。所以后期产能释放能力不可小觑。

本月月初钢厂在铁矿石、焦炭等原材料不断上涨影响，又逐渐将成本转移到商家身上，后期面对市场价格平稳不变时，也就随市观望。具体调价时间点如下：

5月1日莱钢型钢有所调整，对所有规格H型钢上调60元/吨，现H200*200出厂4880元/吨，H500*200出厂4970元/吨。工字钢、槽钢出厂价格上调100元/吨，25#工出厂4850元/吨，5月1日起执行。

1日马钢出台5月中旬价格政策，在价格表基础上H型钢统一上调50元/吨（税前）。

1日莱钢对所有规格H型钢上调60元/吨，现200*200mmH型钢出厂价格为4880元/吨，400*400H型钢出厂价格5170元/吨。

11日马钢出台5月中旬价格政策，在价格表基础上H型钢统一上调50元/吨（税前），200*200*8*12报4210元/吨；500*200*10*16报4290元/吨，11日起执行。

5月18日，日照钢厂对型钢价格进行调整:对H型钢、工字钢、槽钢的出厂价作出调整：对H型钢出厂价格统一上调50元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4823元/吨，350*175mm加20元/吨；对槽钢出厂价格上调50元/吨，上海地区槽钢挂牌4843元/吨，山东地区挂牌4853元/吨；对工字钢出厂价格统一上调50元/吨,现上海地区工字钢挂牌价4843元/吨，山东地区挂牌4833元/吨。以上价格含税，执行日期自2011年5月18日起。

21日马钢出台5月下旬价格政策，在价格表基础上H型钢统一上调50元/吨（税前），即与中旬价格持稳。200*200*8*12报4210元/吨；500*200*10*16报4290元/吨，11日起执行。

二、5月份国内市场H型钢价格“以不变应万变”

整个5月份市场表现还是差强人意。市场需求尚可、市场价格“一稳到底”、库存有所下降。但是外围宏观经济并不给力，其严峻局面令人担忧。所以商家对后期市场也心存一份忧郁。总的来说，5月份的H型钢虽没有四月份市场强劲，从价格上说，高位盘整总比大涨大跌要好。此月市场价格跟前四个月相比，那是相当的“稳”，不管大宗商品、期货市场的大幅跳水、不管其他品种涨跌如何，不管钢厂是否上调出厂价格，本月H型钢市场价格独树一帜，“以不变应万变”，

5月份各地具体情况如下：

华北市场：5月京津地区H型钢价格相对华东、华南两地的平稳明显上涨。月初，五一小长假归来，京津市场价格中小规格小幅上涨，涨幅在30-50元/吨之间，在假期期间钢厂明显上调价格，涨后普通小规格如200*100的价格在4650元/吨，一般大规格如588*300等价格在4850元/吨，700*300这样的大规格价格在5000元/吨。虽然中旬由于马钢、莱钢明显上调出厂价格，所以商家对中小规格价格选择小幅上涨。截至31日京津唐市场H型钢中小规格报价在4680-4750元/吨，普通大规格4830-4900元/吨，700*300在5050元/吨左右。

5月份京津唐H型钢市场表现可以用“平淡无奇”来概括，看其他品种涨跌频繁，本地H型钢经销商“无动于衷”，一如既往的“不动价格”。这次即使在钢厂转移成本时候，商家也没有明显上调价格。笨鱼津西钢厂和武安兴华的检修安排，另外，外围令人担忧的经济环境使得商家对后市非常忧郁，所以也有意的减少进货量，导致京津唐市场到货量都较小，市场库存偏低。所以即使出现较大风险，商家也不必担忧库存压力而大幅降价抛货。这样就可以预计6月份初的H型钢肯定维持5月末平稳之势，后期下行风险不断加大。

华东市场：以上海市场为例，本月上海市场H型钢价格平稳为主旋律。5月初，由于五一长假各大主导钢厂明显上调价格，本地商家小幅上调价格。200*200等小规格价格在4750元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在4800元/吨左右，700*300在4900元/吨上下。平稳行情持续到了月末，虽着钢厂出台中旬上涨政策，但是与此同时，资本市场疯狂下跌。外盘普遍走跌，黄金、石油以及股市均出现下挫；多重利空因素交织导致国内钢材期货、电子盘跳空低开，贸易商信心受挫，所以选择了谨慎观望为主，并未紧随上调价格。继续它的平稳之路，截至发稿时，小规格报价4700-4750元/吨左右，588*300规格报价4850元/吨。800*300规格报5050元/吨。本月累计上涨50元/吨。

本月华东市场平稳时主旋律，市场整体成交情况较差，贸易商谨慎观望后市，H型钢商家表面采取“以不变应万变”策略。实质优惠出货现象比较普遍，但业内人士表示，短期内上海市场型材价格不会出现暴跌的情况，其一，市场价格一直倒挂，高成本对于价格的支撑力度很强；其二，由于钢厂发货不及时，贸易商库存压力不大，虽然出货不佳，但是到货资源也不多，部分钢厂6月份检修计划较多，其中马钢H型钢产线有10天的检修计划，供需大体平衡。另一方面市场已经匍匐前进了两个月，后期再涨的动力不足。6月份华东区域是传统的梅雨季节，工地开工会受到一定限制，需求也就相应有了一定影响，预计6月份上海地区H型钢价格稳中小降。

华南市场：5月份广州、乐从市场的H型钢市场价格跟华东地区一样——“以稳到月底”，极个别的缺货规格有所上调。月初200*100等小规格价格在4980元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在5050元/吨左右，700*300在5150元/吨上下。截至发稿时，小规格4980-5050元/吨；588*300等一大规格报5050元/吨。400*400等大规格报5250元/吨。

5月份华南地区是雨水的季节，本地开工率都相对较低，本月整体表现很一般，库存消化缓慢。不过由于终端需求不充足，市场都是“落袋为安”的心态，因而都愿意的“低价位”去成交，“以价换量”的局面。谈及6月份的市场走势，商家们比较担忧，这次商家不约而同选择预期价格有所下滑，只是在幅度有所不同。部分钢厂安排检修必将影响资源在本地市场的投放量，另外市场价格与钢厂价格仍“倒挂”中，所以部分商家认为下行空间有限；但是另一部分商家认为，宏观紧缩政策负面效果逐渐显现，资金上会有一定压力。钢铁原材料及钢材持货成本的涨势均“暂告一段落”，矿石等原材料进入了弱势下滑的通道中，使得后期成本支撑不再明显。另外若外围经济环境发生“地震”，整个钢材市场很难独善其身。市场面临很大回调空间。

三、国际市场价格整体平稳，出口量有所回升

5月份，世界荡形势政治得到缓和，但经济局面并不乐观，欧洲债务危机继续在上演，甚至不断扩大。引发全球股市震荡，国际大宗商品、贵金属及原油出现大幅下挫，引发投资者对股市投资前景的担忧情绪，进而导致投资者对美国经济复苏前景缺乏信心。本月国际市场废钢价格表现有所好转，整体市场需求表现一般。

欧洲市场：长材市场整体保持稳中有涨。由于需求疲软，北欧钢厂开始调整型材产量，大型材价格稳定在640-650欧元/吨。由于废钢价格上涨及需求继续恢复，土耳其长材生产商上调出口报价，在意大利，意大利小型材生产商Beltrame宣布将小型材价格上调60欧元/吨，从5月中旬开始执行。本次提价包含30欧元/吨的基价上调和30欧元/吨的附加费上调，目前意大利小型材的主流市场价为540-550欧元/吨。下旬，南欧型材价格上涨。安赛乐米塔尔上调型材价格后，南欧钢厂也都跟随提价，带动现货市场价格上涨。目前南欧钢厂小型材的出厂价格为610欧元/吨，较一个月前上涨60欧元/吨。大型材上涨40欧元/吨至630-640欧元/吨。而北欧大型材出厂价为640-650欧元/吨，小型材为630欧元/吨，南欧与北欧的型材价差逐步缩小。市场人士指出，尽管南欧型材需求疲软，但由于成本高企以及贸易商的库存较低，钢厂并不给予任何优惠，预计短期内市场将保持坚挺。

北美市场：长材市场比较疲软。在美国上旬，小型材出厂价为900美元/短吨，下滑20美元/短吨。从5月11日开始执行。对于6月份中厚板和H型钢出厂价，纽柯暂时维持平稳。5月份美国碎废钢价格价格下滑20美元/长吨至435美元/长吨，相应6月份发货的长材和中厚板的原料附加费将下滑20美元/短吨。对于螺纹钢、小型材和轻型结构钢基价，纽柯未做出调整，因此其出厂价完全反映了原料附加费的下调。对于Ｈ型钢和中厚板基价，纽柯上调20美元/短吨，因此其出厂价保持不变。下旬，小型材出厂价为890美元/短吨，较上周下滑10美元/短吨

亚洲市场：长材市场保持平稳。中国H型钢出口韩国成交价上涨，7月份发货的H型钢合同价格环比上涨了15-20美元/吨，其中小型H型钢合同价为770-775美元/吨(CFR)，中型为785美元/吨(CFR)。韩国钢厂的H型钢成本居高不下，价格相对比较坚挺，中国资源价格相对较低，推动了成交价上涨。东南亚，最近一个月，东南亚H型钢进口市场保持平稳，韩国和泰国产英标H型钢的成交价为880美元/吨（CFR），中国产150-350mmH型钢出口到越南的成交价为730美元/吨（CFR），由于利率提高，越南的H型钢需求面临下降。贸易商表示，市场供需基本稳定，成交也不太活跃，虽然废钢价格略有下滑，但对H型钢市场影响不大，预计短期内将持续平稳。

四、6月份热轧H型钢市场的基本判断

市场在经过四五月份一段的需求放量之后，钢市成交又回归到“时好时差”的纠结状态中，这说明下游行业的采购节奏“很不稳定”。5月份H型钢价格的继续维持了4月份的高位盘整。目前经销商更多选择了观望，6月份市场是横盘整理还是大幅下滑，众说纷纭，在这里我们对于6月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）、利好因素

1、随着六七月用电的高峰到来，全国都是在闹电荒，钢铁行业作为用电大户，首当其冲将受到限电政策的影响。目前全国各省都有序安排减产、停产计划。

2、据了解，马钢6月份大小型线安排十天左右检修计划，大约影响三分之一的产量。唐山地区民营钢厂也将会受到限电影响，检修情况预计也会增加。

3、考虑建材、热卷等其他主流品种库存下降明显，同时现阶段到货成本较高等因素影响，H型钢价格具有一定粘性。

（二）、利空消息

1、三大矿山三季度报价微降，铁矿石价下行信号渐强，焦煤和焦炭的价格也会盘整后走弱。后期成本支撑不再明显。

2、国内通胀压力不减，可以预见的紧缩政策将延续，端午假期加息的传闻不断传来，强化了央行利息政策持续使用的预期，使商家资金偏紧，推动钢市参与者经营成本不断提升。

3、6月份需求旺季面临结束，华东华南地区气温较高，阴雨天气也会逐渐读起来，而北方开始麦收，各地施工势必受到影响，下游需求或将放缓，对于价格上行不利。

综上所述，整体来说6月份H型钢市场下行风险较大。6月初可能承接5月的平稳行情。若下游需求逐渐减弱，成本支撑不再明显。中下旬价格很有走弱的可能。不过钢厂的政策对H型钢市场的引导作用较大，从目前形势来看，钢厂后期出价可能以稳定为基调，因此我们预计，6月份前期H型钢有可能呈震荡下行的走势，后期风险较大。（梅子，Mysteel.com）