2009年带钢市场回顾与2010年展望

概述：2009年热轧带钢市场继续大幅震荡，其程度毫不逊于08年。基于国家投巨资拉动内需，商家对后期市场十分看好，价格持续上涨。由于对市场过度乐观，而忽略了需求释放需要一个缓慢的过程。2月初，市场成交低迷凸显，带钢价格一路下滑，至月末累计跌幅500元/吨以上。在经过3、4两月低位调整后，下游需求逐渐放大，市场信心逐渐恢复。从5月份开始，带钢价格经过连续3个月上涨，累计幅度高达1000元/吨，同时也创09年新高4400元/吨。钢材价格暴涨，钢企利润丰厚，不断刺激钢铁产能释放，市场库存持续增加；而需求疲软，市场心态开始波动，抛货套利频现，钢材价格终将难逃暴涨之后的暴跌。在不到一个月时间，带钢累计跌幅在800元/吨以上，重新回到了5月份的价格水平。虽然经过随后的三个月低位调整，加上对明年钢铁原料成本上涨的预期，钢材价格再次缓慢回升，但钢企的高开工率和市场的高库存，给后期钢材价格继续走高带来一定的风险。

一、带钢资源供应分析

（一）、热轧窄带钢生产情况

1、热轧窄带生产情况

截至10月份，2009年全国热轧窄带钢累计产量达3664.74万吨，较去年同期增加857.59万吨，同比增长30.60%。今年带钢产能释放明显，其增长幅度与今年表现较好的钢筋基本相当，远高于热卷和焊管的增长幅度。

图1：2004-2009年1-10月热轧窄带钢累计产量变化情况

图2：2006-2009年热轧窄带钢月累计产量变化情况

从2006-2008年带钢产量来看，带钢产量增加并不太明显。06年产量3641万吨，到07年达到了历史高点3938万吨，但由于08年下半年受到国际金融危机的影响，国内钢价暴跌，致使08年带钢产量回到了06年的水平。

09年带钢市场表现不俗，仅1-10月份带钢产量达3665万吨，略高于06年和08全年产量，同比增长30%以上。而今年6月份带钢日均产量更是高达15万吨，创历史新高。

图3：2006-2009年热轧窄带钢各月日均产量变化情况

2、热轧窄带钢出口变化

今年1－10月份热轧带钢累计出口86070吨，较08年同期的减少241201吨，同比降73%。作为一种低附加值的钢铁产品，国家并不鼓励出口，近两年带钢全年出口量仅能维持在20-30万吨左右的水平，相对于07年100万吨的出口量，将成为历史最高点。

图4：2006-2009年热轧窄带钢各月出口比较

（二）冷轧窄带钢资源变化情况

1、冷轧窄带钢的生产情况

今年1－10月份，冷轧窄带钢累计产量527.68万吨，较去年同期增加55.27万吨，同比增长11.70%。

从今年冷轧窄带钢月生产情况来看，除1至3月份产量相对较低，4-10月份产量均在50万吨以上，6月份产量更是高达74万吨，创历史新高。

图5：2006-2009年冷轧窄带钢各月产量变化情况

图6：2006-2009年冷轧窄带钢各月日均产量变化情况

2、冷轧窄带出口变化

今年1-10月份，冷轧窄带钢累计出口102844吨，较去年同期减少23567吨，同比降18.64%。自07年4月份国家取消了冷轧窄带钢出口退税后，冷轧窄带钢出口量逐月下滑，到今年10月份为止，出口量仅维持在2万吨左右，较07年4月份14万吨高点，减少了12万吨左右。

图7：2006-2009年冷轧窄带钢各月出口变化

二、09年至今带钢市场回顾

（一）、09年热轧带钢价格走势分析

2009年热轧带钢市场走势来看，波动较为频繁。随着08年末带钢价格开始触底反弹，当迈入09年，带钢价格回升至相对高点4000元/吨。春节过后，由于市场需求低迷，商家心态波动，价格急剧下跌，直至4月末止跌企稳，而后连续三个月拉涨至09年新高4300元/吨。在市场成交开始低迷，商家心态波动，抛货套利频现，期货和电子盘高位逼空等的共同作用下，钢材价格迅速下滑，累计幅度接近千元，至此带钢市场进入了漫长的低位盘整的轨道。

图8：2006-2009年热轧窄带钢与热卷均价比较

就09年热轧带钢具体走势来看，大致可分为四个阶段：第一阶段（1-4月中旬）：09年春节过后，热轧带钢市场继续小幅上扬，在不到一周时间上涨100元/吨后，但市场成交低迷，此时钢厂开工率较高，产量相对往年保持较高水平。从2月6日开始带钢价格高位回落，截止2月26日，国内热轧窄带钢均价3473元/吨，较月初回落400元/吨以上，带钢价格重新回到了2008年12月初的水平。第二阶段（4月下旬-8月上旬）：4月下旬开始，带钢市场触底反弹，随即便进入了持续上涨的通道。截止8月5日，带钢价格涨至09年新高4400元/吨，累计上涨超过千元。由于市场带钢价格连续、快速拉涨，导致成交渐弱，商家对后期市场缺乏信心，操作更加谨慎，其价格略有回落，带钢均价在3800元/吨徘徊。7月中旬开始，国内大型钢企再度大幅上调8月份钢材价格，在市场建筑钢材、热卷价格大幅上涨的带动下，带钢市场逐渐转好，其价格继续攀高。第三阶段（8月中旬-10月中旬）：市场带钢价格的不断攀高，抑制了市场部分需求，终因成交清淡，部分商家开始暗降，市场“抛货套现”的逐渐成为主流，钢材价格便进入了快速回落的通道中。截止10月中旬，带钢价格回落至3400元/吨左右，累计跌幅超过800元/吨。第四阶段（10月下旬-至今）：经历了10月份的震荡寻底之后，在国内宏观经济面向好趋势更加明朗，而对于明年铁矿石、焦炭等钢铁原料价格上涨预期，钢材价格开始震荡上行。尽管市场需求并没有明显好转，钢厂依然保持较高开工率，市场高位库存消化依然缓慢，但依然不能阻挡价格上涨的欲望。截止11月底，市场带钢价格已累计上涨300元/吨以上，南方市场带钢价格保持在3800元/吨左右，北方市场在3600元/吨。在市场需求没有明显变化情况下，仅对于后期原料价格上涨预期，至少带钢价格回暖能否持续，商家也没有足够的信心。

图9：热轧窄带钢价格走势比较

图10：热轧中宽带价格走势比较

三、2010年带钢市场走展望

2009年的热轧带钢市场波动频频，市场经历了快速拉涨和急速下跌，期间涨跌幅度超过千元。而相对往年，今年影响钢材市场因素更加复杂，需求拉动、大型钢厂调价、期货和电子盘炒作等，使得钢材具备了一些金融属性。就整体而言，09年带钢市场的表现依然突出，市场价格紧跟热卷，产量增长更是高达30%以上。对于明年的市场运行情况，以下几个方面应值得我们关注：

(一)铁矿石、焦炭、海运费等价格上涨预期

10月下旬，在青岛举办第九届中国钢铁原材料国际研讨会上，有消息传出，三大矿业巨头要求明年铁矿石价格将上涨30-35%。再加上目前随着煤、电、运费等价格的盘上，对后期钢铁生产成本上升预期越来越强。

(二)建材、热卷市场库存保持高位

从市场库存来看，目前建筑钢材和热卷市场库存依然保持高位，消化缓慢。截止11月27日，全国主要城市的螺纹钢库存总量为400万吨以上，比去年同期增加250万吨，增加非常明显。线材库存在110万吨以上，较去年同期增加50多万吨。热卷市场库存接近390万吨，同比增加245万吨左右。虽然对于明年钢材市场有着较好期待，但钢厂高开工率和市场高库存，将给钢材市场带来较大隐患。

(三)热轧带钢生产和下游需求情况

从09年10月钢材生产统计情况来看，1-10月份热轧带钢累计生产3665万吨，同比增长高达30%。09年前十个月带钢产量已经超越了06和08年全年产量，保守估计09年全年带钢产量在4200万吨左右，较去年增加700万吨左右。09年热轧带钢产能大幅释放离不开下游强劲需求，其中包括焊接钢管和冷轧带钢。前十个月焊接钢管和冷轧带钢累计产量分别为2538万吨和528万吨，同比增长分别为12%和22%，两者总产量占热轧带钢总产量约84%。这主要基于09年巨大的基础建设投资，拉动了市场对焊接钢管、冷轧带钢的需求。而对于明年来说，基础建设以及其他相关行业对带钢的需求也不会突然停止，市场依然可期。

综上情况来看，在09年带钢市场经历大涨大跌之后，带钢企业和贸易商操作趋于理性，市场带钢价格窄幅波动，整体将趋于平稳，但对明年钢铁成本上涨和市场需求保持良好的预期，市场带钢价格底部将被抬高。（华健，Mysteel.com资讯部）