山西证券：钢价整体企稳，“金九月”促进建筑用钢消费增加
重要行业新闻：
◆美国钢厂再对中国钢管提出“双反”申诉。奥巴马政府决定向中国轮胎加征惩罚性关税5天后，美国钢公司(USS)也请求美国商务部对原产于中国的碳钢和合金钢制无缝标准管和压力管进行反倾销和反补贴调查，要求政府对中国产品加征最多达90%的反倾销和反补贴关税。
◆商务部对美进口汽车等产品启动双反立案审查。13日，从商务部获悉，商务部依照我国法律和世贸组织规则，对原产于美国的部分进口汽车产品和肉鸡产品启动了反倾销和反补贴立案审查程序。据悉，近期商务部收到国内产业申请，反映上述产品以倾销、补贴等不公平贸易方式进入我国市场，对我国内产业造成冲击，要求商务部发起反倾销和反补贴调查。
◆钢材期货首个合约顺利摘牌。运行近6个月后，15日，钢材期货首个合约完成最后交易，Rb0909报收于3600元/吨，较合约挂牌价上涨50元/吨；Wr0909报收于3650元/吨，较挂牌价上涨250元/吨。对应未平仓合约数量分别为5340手、600手，折合26700吨螺纹钢和300吨线材的待交割量。从15日起的5个交易日内，将进入实物交割期，并进行该品种上市以来的首次实物交割。
◆8月信贷股份制银行外资行“领跑”9月放贷7000亿。由于票据融资的罕见膨胀，上半年贷款超常规增长，但扣除票据融资，中长期贷款上半年月均约4500亿元，而7月、8月月均5400亿元。预计，9月信贷继续反弹的概率很高，不排除超过7000亿元。相对保守预测认为，9月新增信贷为4000亿元，四季度月均3000亿元。
◆8月人民币实际有效汇率环比升值1.16%。国际清算银行15日数据显示，8月人民币实际有效汇率指数为117.38，月度环比升值1.16%。受美元指数持续下跌影响，近期人民币对美元中间价一路走高，创下3个多月以来的最高水平。15日，人民币对美元中间价为6.8284。
◆中钢协：风险释放钢材价格将逐步企稳中国钢铁工业协会报告称，8月份，钢材市场价格经过大幅调整后，在一定程度上释放了市场风险，目前市场价格已趋于平稳。预计未来国内钢材市场价格将呈现逐步企稳、震荡运行态势。中钢协称，粗钢产量不断创新高，资源供应加速增长，钢材供大于求矛盾突出，是钢价下跌的重要因素。
◆钢铁业联合重组势在必行过程更强调国家战略由国家工信部，发改委和中钢协三方联合拟定的《钢铁企业兼并重组条例》已经成稿，目前进入最后的修改阶段。权威人士透露，条例将贯彻《钢铁产业调整和振兴规划》的精神，积极推进钢铁业进行联合重组，同时在整合过程中将凸显国家经济布局的战略调整意图。
◆国家能源局：8月全社会用电量同比增长8.22%国家能源局数据显示，8月份，全国全社会用电量3462.23亿千瓦时，同比增长8.22%，环比增长1.23%，继续保持4月份以来环比正增长态势。1-8月累计，全国全社会用电量23409.24亿千瓦时，同比增长0.36%，年内首次由负转正。
◆钢材出口无序更趋严重1.2万家钢企抢食出口蛋糕17日，中国钢材进出口贸洽会上，海关总署综合统计司副处长张炳政在会上表示，在海外钢材需求总量剧降的情况下，却有更多国内钢企为消化产能而加入出口竞争行列，前7月数据表明，我国有钢材出口记录的企业由去年同期的11437家增加至12648家，同比增加10.6％，其中出口量超过万吨的企业仅149家，同比骤减62％。
◆商务部下发外商投资企业第二批焦炭和稀土出口配额商务部14日下发外商投资企业2009年度第二批焦炭、稀土出口配额数量的通知，涉及焦炭59.1万吨、稀土10160吨。焦炭方面，山西三佳煤化有限公司、山西介休安泰焦化有限公司、山西楼东俊安煤气化有限公司获得的出口配额排名前三。在稀土出口配额方面，淄博加华新材料资源有限公司最多。
◆今年前8月中国城镇固定资产投资增长33％。今年1至8月，中国城镇固定资产投资超过11万亿元人民币，同比增长33％，增速比去年同期加快5.6个百分点。今年前8个月，国有及国有控股投资超过4.8万亿元人民币，同比增长近四成；房地产开发投资2.1万亿元人民币，同比增长14.7％。1-8月份，中国铁路运输业投资同比增长最快，超过103％。
◆危机后的全球钢铁需求将增长3%至5%。安塞乐米塔尔（ArcelorMittal）首席执行官米塔尔（LakshmiMittal）16日将称，危机过后的全球钢铁需求将增长3%至5%。米塔尔预计全球钢铁业将在金融危机结束之后恢复增长。欧美钢铁市场2010年无法恢复“正常”，但中国国内钢铁需求09年有望增长15%。
◆日照节能减排“动真格”今年钢铁产量控制在650万吨以下14日，日照市莒县等地8条立窑水泥生产线和4台燃煤锅炉被集中爆破拆除。据《日照市淘汰关停限产压能工作方案》具体任务和目标，今年日照水泥产量将控制在700万吨以下，钢铁产量将控制在650万吨以下；关停日照钢铁有限公司的2座高炉、2座转炉和2台烧结机。
◆必和必拓：仍在与中国钢厂谈判全球钢铁需求将翻一番据国外媒体报道，全球最大矿业集团必和必拓预测，全球钢铁需求将在未来15年中翻一番，且2010年发达国家经济也将追随中国经济恢复增长。必和必拓营销总裁称，该公司仍在与中国钢厂就一些当前年度基准铁矿石合约进行谈判，并将在10月开启有关明年合约的谈判。他补充称，全球金融危机令更多必和必拓客户转向短期定价协议。必和必拓还指出，贷款增长和库存调整等因素给中国成长动能构成风险。
◆8月末美国钢材库存再创记录以来最低8月末美国金属服务中心的钢材库存达到562万短吨，环比7月末下降1.4%，同比下降49%，连续13个月环比下降，再次创造有数据记录以来的最低水平。8月份美国服务中心的发货量为255万短吨，比去年同期下降34.7%，环比7月份增长2%，发货量连续3个月环比增长。截止到8月末，今年美国服务中心的累计发货量为1980万短吨，同比下降42.3％。
◆必和必拓称今年澳对中国出口焦煤将达到3000万吨。必和必拓营销总裁TomSchutte9月16日称，该公司仍在与中国钢厂就一些当前年度基准铁矿石合约进行谈判，并将在10月开启有关明年合约的谈判。他补充称,全球金融危机令更多必和必拓客户转向短期定价协议。同时，TomSchutte预计中国2009年铜精矿进口将增加13%，预计2009年澳洲对中国的焦煤出口将达到3000万吨，并称2009年部分焦煤合同已经从年度议价转为季度议价。
◆澳大利亚中钢公司赢得中国铁矿石供应合同。总部位于布里斯本的澳大利亚中钢公司（ChinaSteelAustraliaLtd）已与三家中国钢铁生产商达成铁矿石供应合同，合同还包括向中国钢铁制造商直接提供6000吨生铁。由于协议保密，中钢公司没有透露中国钢铁制造商的具体名称或其它细节。
◆必和必拓与韩国现代钢铁签订8年铁矿石供应合同。必和必拓周四表示，已与韩国现代钢铁签署一项为期八年、总量2,200万吨的铁矿石长期供应合同。该合同今年将开始生效。现代钢铁总裁YCWoo在与必和必拓联合发布的声明中表示，HyundaiSteel目前已敲定总量1,360万吨的铁矿石，足以支持该钢铁联合企业的运营。现代钢铁（HyundaiSteel）是世界第二大电弧炉炼钢企业。
◆澳洲巴西9月销往中国铁矿石现货数量保持稳定。澳洲和巴西9月份上半月销往中国的铁矿石现货数量保持稳定，而8月份曾一度下滑至近九个月低点。尽管中国的钢铁产量创纪录，但有关中国铁矿石进口将放缓的预期则逐步上升，同时，铁矿石价格经过多月的反弹，在8月初涨至今年高点，因此中国国内闲置矿山开始重新开工。
◆河北钢铁整合最后一步，三上市公司合并待批准。河北钢铁集团旗下的上市公司唐钢股份以换股方式吸收合并邯郸钢铁、承德钒钛的议案,终于走到了完成前的最后一步。近日，唐钢股份、邯郸钢铁、承德钒钛同时发布公告称,9月16日接到中国证券监督管理委员会通知,中国证监会上市公司并购重组审核委员会（下称“并购重组委”）将于9月21日审核三家公司重大资产重组相关事宜。上述三家公司的股票今天起停牌,待本公司公告并购重组委审核结果后复牌。数据显示,吸收合并完成后的存续公司2008年钢材产量1939万吨,营业收入1132.62亿元,按产量和收入计算将成为国内第二大钢铁上市公司。此前,河北集团还承诺在吸收合并完成后立即启动主业资产注资工作,并力争在一年内首先将所持舞阳钢铁有限责任公司股权和宣钢集团有限责任公司优质钢铁主业资产注入存续上市公司。
◆武钢集团预期09年销售收入1269亿元。9月15日武钢集团公布2008年年度社会责任报告，武钢集团2009年预期实现销售收入1269亿元，不过该报告并未预期09年集团的利润。武钢旗下的上市公司武钢股份的09中报显示，09上半年武钢股份净利润5.06亿元，同比下滑89.7%，实现营业收入235.3亿元，同比下滑36.9%。武钢对明年的销售和利润预期为，2010年销售收入1300亿利润150亿。在产品生产层面上，2009年武钢预期实现铁产量3132.4万吨，钢3301万吨，材3101万吨。同时进一步优化品种结构，汽车板120万吨，其中汽车面板3万吨。继续提高产品质量，废品，带出品，改判品在2008年基础上减半。
◆首钢京唐第一冷轧工程全线投产。由中冶京诚负责设计的首钢京唐第一冷轧工程，继2009年3月28日酸轧机组投产后，连退机组和1＃镀锌机组又分别于8月28日和9月3日陆续热试成功，并生产出第一个冷轧商品卷和第一个热镀锌商品卷。首钢京唐第一冷轧工程连退机组和镀锌机组的投产，意味着钢京唐钢铁联合有限责任公司钢铁厂项目一期一步工程铁、钢、轧产品的全线贯通。
◆重钢环保搬迁4100宽厚板工程即将投产。本月，重钢4100mm宽厚板项目在长寿建成投产。随着这个消息的出笼，曾经在大渡口走过70多年的重钢，将脱胎换骨；而大渡口重钢时代也将宣告结束，找到新的发展机遇。按照计划，重钢长寿新区本月投产，整体搬迁定于2010年底完成。
一周综述：国内钢市：
◆本周是国内钢材市场继续第六周下跌，跌幅连续第三周收窄。建筑钢材继续下跌，跌幅较上周减缓，其中北京、杭州、广州、武汉还有50元/吨的上涨；中厚板继续下跌，太原跌幅最大，20mm市场主流价格在3480元/吨；冷热轧基本处于盘整中有小幅度下跌状态；大中型材下跌幅度平均在50元/吨。
◆建筑钢材市场：总体继续下跌，上海、杭州、南京等华东地区下跌幅度最大，螺纹钢平均下跌幅度在50元/吨，西部地区西安、成都次之，在30元/吨，北京、天津、沈阳等北方市场本周略有上涨，涨幅在20－50元/吨。截至本周四，国内主要市场20mm螺纹钢平均价位在3600元/吨，较上周四下跌5元/吨；6.5mm高线平均价位在3569元/吨，较上周四上涨8元/吨。目前螺纹钢全国最低价位在哈尔滨、沈阳地区，HRB335大螺纹价位3300元/吨，最高价位在贵阳地区，HRB335大螺纹价位3920元/吨。
◆板卷市场：以盘整为主，略有下跌。广州、天津下跌幅度最大，在100元/吨，上海、杭州、南京等华东地区下跌幅度最小，平均在30元/吨。截至本周四，国内主要市场3.0mm热卷板平均价位在3744元/吨，比上周四下调31元/吨；1.0mm冷板卷价位在4969元/吨，较上周四下调23元/吨，跌幅继续收窄。中厚板仍全面下跌，西安、广州、南昌下跌幅度最大，在50元/吨，其他城市跌幅在50元/吨以内。截至本周四，全国23个主要市场20mm中板平均价格为3613元/吨，较上周四下跌23元/吨。
◆型材市场：总体继续大幅度下跌，平均下跌幅度较上周收窄，在50元/吨左右。截至本周四，全国23个主要市场平均价格情况：25＃工字钢为3790元/吨，较上周四下跌57元/吨，5＃角钢3694元/吨，较上周四下跌47元/吨，16＃槽钢全国平均价位3694元/吨，较上周四下跌51元/吨。总体来看，目前型材价格与建筑钢材相当，下跌空间几乎填平。预计下一周国内型材市场价格将处于低位盘整状态，部分低价位地区还将有小幅度上涨。
◆不锈钢市场：本周300系不锈钢价格经历了先跌后涨的局面，价格开始企稳，至周五，无锡市场304冷卷与热卷基价分别为19900元/吨和18500元/吨，较上周下跌200元。目前市场上冷轧资源较缺，特别是0.8-1.2mm的卷板，故市场上走货以平板为主，与之相反，热轧资源相对较多；200系不锈钢行情以稳为主，成交在后半周稍有起色，周末佛山地区201冷卷价格出现抬升现象，小幅上涨200元左右。铬系不锈钢价格出现下调，幅度在400-600元/吨左右，目前无锡市场太钢430冷卷基价报11300元/吨，较上周末下调500元/吨；同规格宝新资源报12000元/吨，较上周末下调400元/吨。430热轧资源仍报于9500元/吨，基本持稳。佛山市场太钢430冷卷基价报11500元/吨，较上周末下调500元/吨；同规格宝新资源报12000元/吨，较上周末下调400元/吨，揭阳市场铬系价格也有500元/吨的降幅。
国际市场：
◆本周国际市场保持稳定。CRU国际钢价综合指数为159.8，与上周持平，比上月上涨2.1%，比去年同期下滑40.7%。本周CRU扁平材指数为151.8，与上周持平；CRU长材指数为175.8，与上周持平。北欧热卷市场仍然保持坚挺，南欧螺纹钢涨势放缓。本周美国市场保持稳定，尽管废钢上涨，但钢厂仍然保持10月份大部分长材价格稳定。亚洲市场保持疲软，中国市场跌势放缓有助于亚洲市场走稳。总体上判断，短期内国际市场将保持平稳。
◆扁平材方面，欧洲保持稳定。目前北欧大部分钢厂的产能利用率很低，热卷供应仍然紧张，目前主流现货价格为460-470欧元/吨，中国热卷出口到北欧的报价为410-420欧元/吨（CFR），成交很少。但受汽车行业复苏带动，北欧热卷需求正在增长，越来越多的钢厂正陆续复产，安赛乐米塔尔准备将4季度热卷价格上调30欧元/吨至450欧元/吨；美国中西部钢厂的热轧板卷出厂价为580美元/短吨，冷轧板卷680美元/短吨，热镀锌板780美元/短吨。本周纽柯钢公司宣布10月4日开始将中厚板价格上调40美元/短吨，A36中厚板的出厂价将涨至780美元/短吨，而目前美国中厚板的现货价格仅640美元/短吨，钢厂出厂价与市场价倒挂情况越来越严重。亚洲市场保持平稳。韩国国内热卷需求依然疲软，但钢厂和经销商努力使价格稳定在78-79万韩元/吨水平。目前现代钢铁的厚4.5mm商用热卷挂牌价为74万韩元/吨（604美元/吨），浦项同种规格热卷挂牌价为68万韩元/吨，而市场上现代钢铁的基本规格热卷报636-645美元/吨，浦项约636美元/吨，处在盈亏平衡边缘。与此同时，韩国冷轧厂正在与中日钢厂就4季度发货的冷轧基料价格进行谈判，现在日本钢厂的报价为550美元/吨（FOB），中国钢厂的报价为530-540美元/吨（CFR）。日本国内大型造船厂和大型钢铁企业就2009财年船板价格基本达成协议，把今年4月至9月出厂的船板价格下调2万日元/吨，而10月份以后出厂的船板价格还在谈判中，估计会在此基础上再下调5000-10000日元/吨。这是日本国内船板价格7年来首次下降。独联体冷热卷出口土耳其报价上涨，11月交货热卷报价为580-600美元/吨（CFR），比上周涨约20美元/吨。冷卷报价640-680美元/吨（CFR），涨近40美元/吨。
◆长材方面，欧洲保持稳定，成本对价格的支撑力较强。目前南欧螺纹钢主流出厂价格为380欧元/吨，而意大利和西班牙的主流废钢价格为200欧元/吨，根据目前的废钢价格，大部分钢厂仅仅保持微利；目前北非正处于斋月期间，进口需求明显下降，预计一旦斋月结束，南欧废钢和螺纹钢价格将再次上涨。美国中西部钢厂螺纹钢的出厂价为530美元/短吨，线材出厂价为570美元/短吨，小型材出厂价为700美元/短吨。9月份美国碎废钢基准价格上涨22美元/长吨，相应10月份长材的原料附加费上涨22美元/短吨，纽柯将H型钢、螺纹钢、小型材和小型结构钢的基价下调22美元/长吨，实际出厂价保持稳定。美国大型线材厂盖道美洲钢公司和Keystone钢公司宣布将10月份交货的线材价格上调25美元/短吨。自从8月底以来，国外钢厂出口到东南亚的方坯报价下滑了10-20美元/吨，目前主流报490-500美元/吨（CFR），最近俄罗斯方坯出口到菲律宾的成交价格为485美元/吨（CFR），中国螺纹钢出口到韩国的报价持续下滑，但日本钢厂的报价仍然居高不下，11月发货的螺纹钢价格目前报价仍为55000日元/吨（CFR），大约为74.6万韩元/吨，而中国日照钢铁的螺纹钢报价为505美元/吨（CFR），莱钢的KS认证螺纹钢的报价为520-530美元/吨(CFR)，相当于64万韩元/吨，10月发货。尽管日本螺纹钢的报价比中国高，但是合同量却比中国多，主要是由于日本螺纹钢大多通过KS认证，并且质量较好。土耳其方坯出口报价保持稳定，10月份排产和交货的方坯成交价为460-470美元/吨（FOB）。
原材料市场：
◆铁矿石市场：本周国产铁精粉市场震荡盘整，市场成交清淡。由于临近国庆节假，北方部分地区矿山全部关停，导致目前资源供应略显紧张。目前唐山地区66%铁精粉湿基不含税报价在590-600/吨，上调20元/吨，武安64%铁精粉湿基不含税650元/吨左右，辽宁地区同比上周小幅拉涨20元/吨，安徽地区64%铁精粉干基含税主流价格在740元/吨左右，山西代县64%铁精粉湿基不含税报价在540元/吨，山东地区大矿64-65%铁精粉干基含税承兑价810-830元/吨，小矿价格更低。进口矿市场走势小幅上扬，成交一般。目前63.5/63%印粉外盘报价85-86美元/吨，略有上涨，现货货源紧张。63.5/63期货报84-86美元/吨，59/58报69-71元/吨；现主要港口63%印粉670-680元/吨，58%印粉550-570元/吨，pb粉690-710元/吨，pb块720-740元/吨，Yandi粉610-620元/吨，65%的巴粗710-730元/吨。
◆焦炭市场：本周焦炭市场弱势下行，山西焦协建议在月初下调焦炭指导价格的基础上，自9月15日开始再度下调80元/吨，累计执行价格下行幅度达160元/吨，S≤0.7、A≤12.5的焦炭执行车板含税价1700元/吨。目前河北邯邢准一级冶金焦出厂含税价1630-1650元/吨左右，二级冶金焦出厂含税价1600左右，唐山地区焦炭成交价格下调，现准一级冶金焦1750元/吨，二级冶金焦1650元/吨，到厂价。山西地区焦炭市场二级焦主流价格在1600元/吨左右，一级焦价格在1650-1700元/吨左右，均为出厂含税价。
◆废钢：国内废钢市场延续弱势态势，福建三钢废钢采购价下调50元/吨，重废价格为2630元/吨。天管下调30元/吨，调整后重废2580元/吨。首钢废钢采购价格下调200元/吨，调整后重废2510元/吨(基价)。其他主流钢厂基本未有明显调整，江苏地区精炉料主流价格在2600-2670元/吨，山东地区重废价格在2580-2670元/吨，河北地区重废价格在2580-2680元/吨，辽宁地区重废主流价格在2600-2680元/吨。
◆方坯：本周国内方坯市场平稳运行，北方受到国庆基本车辆限行等影响提货时间放前，价格小幅上涨，涨跌幅度在20-200元/吨左右。至周末，江苏地区普碳150坯价格为3200元/吨，低合金坯主流价格为3250元/吨，较上周平。淄博地区普碳坯价格为3100元/吨，低合金坯价格为3200元/吨，较上周下跌20元/吨。河北唐山地区普碳150坯3150元/吨，矩形坯3180元/吨；低合金坯3300元/吨，较上周上涨50元/吨。山西地区普碳150坯3100元/吨左右，低合金坯3300元/吨，较上周上涨100-200元/吨。辽阳地区普碳坯3150元/吨，低合金坯3270元/吨，较上周平。天津地区普碳坯价格为3150元/吨，低合金坯价格为3250元/吨，较上周平。以上地区皆为现款含税价。
◆有色金属镍：本周镍矿市场走势保持平稳，下游需求回暖，其中山东镍矿2.0%菲律宾镍矿市场主流报价为440-450元/吨，1.5%菲律宾镍矿主流报价为250-260元/吨，江苏镍矿1.7%,菲律宾镍矿市场主流报价为280-300元/吨,0.9-1.1%菲律宾镍矿目前市场报价为260-280元/吨。国内主要市场电解镍价格在131000-134000之间，镍价格开始止跌回稳，进口镍价格现在维持在12000-13000之间，LME镍价格波动较大，由于高库存和需求疲软等原因，价格冲高回落，周末收于17150美元/吨。。
库存情况：
本周普钢库存大幅下降，其中建筑用钢库存下降幅度较大，冷热轧板卷库存增加。LME镍库存持续增加，周末为库存118620吨，较上周118396吨增加了224吨。
本周全国主要港口铁矿石库存总量7332，比上周增加了15万吨，其中巴矿1959，减少16万吨，澳矿2475，减少30万吨，印矿1618万吨，增加63万吨。
海运费方面：
◆铁矿石海运费价格平稳运行。至周五，巴西图巴朗-北仑/宝山的铁矿石平均运费为24.223美元/吨，较上周末的28.308美元/吨下跌4.085美元/吨，跌幅为14.43%；西澳-北仑/宝山的铁矿石平均费为8.455美元/吨，较上周末的9.968美元/吨下跌1.513美元/吨，跌幅为15.18%。
山证观点：国际钢材市场平稳，美国钢材库存连续13个月环比下降，再次创造有数据记录以来的最低水平，后市有补充库存会增加需求。欧洲市场需求逐步恢复，产能有所增加，价格小幅上涨。由于中国钢材市场价格趋稳，预计下周国际范围内钢材价格也将稳定，由于补充库存、施工旺季、汽车消费增加等因素，各国钢材需求将小幅上扬，欧美国家产能利用率将有所提高。国内市场价格建筑用钢价格企稳，库存消耗大幅增加，应该说市场期待的建筑用钢市场“金九月”如期到来；板卷市场就不那么乐观，尽管价格下跌趋缓，社会库存仍然继续增加，说明半卷下游需求的增长较慢，预计后市钢材市场的品种间的走势分化将进一步加剧，整体将维持震荡调整格局。河北钢铁集团旗下的上市公司唐钢股份以换股方式吸收合并邯郸钢铁、承德钒钛的议案,终于走到了完成前的最后一步。9月21日，中国证券监督管理委员会审核唐钢股份、邯郸钢铁、承德钒钛的重组方案，预示着钢铁业的重组整合已经加速，同时伴随着落后产能的淘汰。后市可关注具有整合前景的企业。钢铁类上市公司的股票价格整体走势弱于大盘，符合我们前期的预期，在需求尚未明显恢复、企业业绩未得到实质性的改善之前，钢铁类上市公司的股票价格仍将随大盘震荡调整。继续关注拥有资源的太钢不锈、鞍钢股份、唐钢股份等，还可关注盈利能力较强的企业新兴铸管、大冶特钢等，以及具有重组预期的唐钢股份、莱钢股份、、济南钢铁等股票。
