5月建筑钢材价格底部抬升

概述：进入4月份，天气逐步好转，温度提升，下游开工数量逐步增多，市场需求有所好转，市场库存、钢厂库存都出现了明显的减少，市场的压力相对有所减少，整个市场的销售价格出现小幅的上升，市场价格相对前期的价格有所抬升。然从现在的市场环境来看，铁矿石谈判正在进行，矿石巨头争夺市场份额高潮已经落幕，彼此不再压低价格，国内原材料价格有所企稳，煤、焦价格甚至出现小幅上涨，加之然现在的钢厂提升出厂价格，甚至部分钢厂努力抬升出厂价格，给市场营造一种较好的氛围，进而带动了国内的出厂价格出现了一定的上涨，受之影响，市场价格出现一定的上涨，然现在的钢厂明降暗增，加之螺纹钢现在利润远远高于其他品种，大部分钢厂增产甚至转产螺纹，尤其是现在期货市场的价格相对甚高，在一定的程度上也影响到目前的市场，出口下降，库存下降速度小于同期水平（螺纹库存相对依然处于高位），进口资源的增多，金融危机的存在，行业比较迷茫，建筑钢材价格是否已经触底？经销商面对现在亏损以及钢厂的强势是否能够理智的面对目前的市场，究竟整个行业的冬天能够持续多久？5月份建筑钢材价格是否能够得到好转，在此综合各方面的因素，笔者认为5月份国内建筑钢材价格底部抬升。

一、5月份国际长材价格底部震荡上行

五月历来是长材的传统旺季，也有越来越多的信号显示经济将开始复苏，但目前的钢铁市况仍很难出现直线反转态势，因需求面较过去而言，仍属小量。然而，在各地区钢铁大厂有意减产促使供需平衡下，长材价格仍然略有恢复。大多数地区长材价格反弹，市场有企稳迹象。很多市场人士认为后期需求将缓慢恢复，同时相信产量与库存的双下降将可加速钢铁景气回温脚步。总体上判断，近期国际市场仍将在底部震荡运行。截至4月末，CRU国际钢价综合指数为130.2，比上月下滑7.8%，比去年同期下滑45.0%。CRU扁平材指数为119.3，比上月上下滑7.1%，比去年同期下滑46.0%；CRU长材指数为152.2，比上月下滑8.9%，比去年同期下跌43.4%。如下图1所示：

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲地区：由于需求略有恢复以及废钢价格上涨，最近欧洲长材的销售价格趋于稳定。德国市场螺纹钢上涨了10-20欧元/吨，比利时上涨20欧元/吨，法国上涨20-30欧元/吨。同时，代理商的库存削减工作已经基本完成，很多代理商的库存已经很低，有望在5月份开始补充库存。另外，目前的天气状况也有利于建筑业施工。基于以上几点，欧洲钢厂决定提价，但市场能否接受钢厂提价还有待观察。大多数钢厂和贸易商认为本次上涨比较正常，并且后期还有一定上涨空间，但空间不大

北美地区：美国长材市场保持疲软。截止至四月末，中西部钢厂螺纹钢的出厂价为490美元/短吨；线材出厂价为500美元/短吨。自从去年3季度开始下跌以来，美国螺纹钢价格已经累计下跌550美元/短吨，现在主流出厂价格大约为470-490美元/短吨。价格大幅下跌后，目前是否已经触底还存在很大争议。有些市场人士认为，目前正处于建筑行业的传统施工旺季，但终端需求没有任何好转迹象，后期螺纹钢价格将继续下滑，只有需求恢复后，价格才能止跌反弹。而钢厂也认为需求疲软，并且短期内不会好转，但市场价格已经触底，主要是考虑到废钢价格上涨以及库存调整接近尾声，因而继续下跌空间有限。一旦用户开始补充库存，线材市场将迎来反弹。

亚洲地区：4月20日，韩国7家钢厂的螺纹钢库存为16.9万吨，达到2008年年底以来最低水平。鉴于库存下降以及废钢进口价格上涨，韩国现代钢铁宣布上调5月份螺纹钢价格2-3万韩元/吨（15-22美元），提价后，10mm螺纹钢的直供价格为76-77万韩元/吨（560-570美元）。与此同时，日本螺纹钢出口韩国的报价也开始上涨，现在日本钢厂的报价是4.8-5.1万日元/吨（FOB，450-510美元）。日本钢厂担心贸易纠纷，后期报价进一步上涨的可能性非常大。在日本国内，本周东京制钢公布了5月份钢材出厂价格表，与4月份相比，5月份螺纹钢价格上调了2000日元/吨，这是3个月来该公司首次上调螺纹钢出厂价。东京制钢表示，上调螺纹钢价格主要考虑到两方面的因素。一方面是钢厂的减产使螺纹钢价格触底反弹，另一方面是近期废钢价格的上涨。

其他地区：由于废钢采购价格的上涨，埃及和中东地区的需求较好，土耳其螺纹钢出口价格从上周的450-460美元/吨（FOB）上涨至470-480美元/吨（FOB）。一位土耳其贸易商称，钢厂现在废钢的库存很低，纷纷入市采购补仓，这推动了废钢价格的上涨。另外，埃及和中东地区的需求较好，价格已经触底，会在接下来的一段时间内保持稳定。而另一方面，俄罗斯国内螺纹钢市场却未见起色。通常每年4月份俄罗斯进入建筑旺季，4月份也是长材生产厂家最为繁忙的季节之一。然而，今年4月份与3月份没有什么不同，长材市场似乎已进入休眠期。国内钢厂谢韦尔和马钢继续被迫减少长材产量。预计，夏季俄国内长材需求仍不会改善，市场恢复可能推迟到2010年之后。

二、3月份建材产量同比小幅增长

截至3月末，国内粗钢、钢材累计产量分别在12744.35万吨和14472.89万吨，分别较去年同期增长了1.4%和2.8%；其中钢筋、线材累计产量分别在2698.14万吨和2063.94万吨，较去年同期分别增长了21%和增长了8.2%，其中螺纹钢增速较07年增加了15.04个百分点，线材增加了12.64个百分点。

就3月单月看，钢材、建筑钢材的生产量环比增长幅度不小；其中粗钢、钢材产量分别在4510.08万吨和5308.55万吨，分别较去年同期下降了0.3%和增长了1.2%；建筑钢材方面，3月份钢筋、线材产量分别在963.96万吨和752.86万吨，分别较去年同期上涨了15.6%和4.8%，日均产量分别在31.10万吨和24.29万吨，环比分别增长了1.92%和1.15%。如下图2、图3、图4、图5所示：

图2：钢筋分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图3：钢筋分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图4：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图5：线材分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

4月建筑钢材产能加大，5月继续增加，供给压力加大

4月份国内主要企业计划生产螺纹钢、圆钢766.75万吨，日均产量环比增长4.32%；计划生产线材、盘螺465.8万吨，日均产量环比下降5.88%。可以看到，螺纹钢产量继续增加，线材的产能压力却相对减轻，后期，线材货紧价扬的局面或有可能出现。综合来看，随着原材料价格的低位徘徊，建筑钢材生产企业利润空间已经相对明显，特别是在相关品种钢材价格低于建筑钢材价格的情况下，资本的逐利性会导致建材领域产能过剩现象更为严重，短期而言，需求上升库存下降趋势不会改变，长期来看，供需形势仍然难言乐观。

三、3月份建材表消费量的变化

1、建材进口累计线材同比减少明显

据海关统计数据显示，截至3月末，钢筋累计进口量在0.97万吨，和去年同期的1.01万吨相差不大，只得一提的是：3月单月进口量达到0.65万吨，远远大于1、2月份；线材累计进口7.86万吨，和去年同期的13.33万吨下降接非常明显；由此来看，罗纹的累计进口和去年差距不大，但是线材的进口数量依然相对甚少，而且降低的趋势非常明显。

2、建材出口数量同比螺涨线跌

据海关统计数据显示，截至3月末，钢筋累计出口量在11.03万吨，较去年同期下降222.94%；线材累计出口17.96万吨，较去年同期减少了317.53%，非常的恐怖；再从单月来看，钢筋当月出口量在4.27万吨，较去年同期下降61.57%，环比上月的3.14万吨上涨35.62%；线材当月出口6.07万吨，较去年同期减少了61.57%，环比上月的8.09万吨下降24.97%。由上述可以看出3月份国内的螺纹的进、出口数量都在增长，线材进口小幅增加线材出口下降。

3、国内表观消费上涨

从表消费来看：3月份螺纹钢表观消费量为960.34万吨，较去年同期上涨16.69%；3月份线材表观消费量为749.37万吨；从累计来看：截至3月份螺纹钢累积表观消费量为2652.51万吨，较去年同期增加了21.55%；截至3月份线材累积表观消费量为2047.57万吨，较去年同期上涨了10.85%；由此而看，今年的表观消费相对去年增加幅度较大。具体如下图6、图7。

图6：钢筋表观消费图

数据来源：Mysteel、钢协

图7、线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel、钢协

四、4月份全国建筑钢材市场回顾

（一）、市场表现

进入4月以来，整个建材市场涨跌互现，基本趋势仍以盘整为主。从一季度的宏观数据来看，下游整体表现低于预期，宏观经济也未有明显好转的迹象，与钢材消费相关的主力房地产投资增幅和机械总产值均出现较大幅度的回落，加上金融危机已进入第二阶段，整体建材市场难有大的起色。截至4月末，国内MyspiC国内钢材价格综合指数122.6点，相对上月下跌1.0%，比去年同期下跌40.9%；长材指数为135.2点，相对上月上涨0.3%，比去年同期下跌39.5%，其中：螺纹钢指数为134.2点，相对上月上涨0.1%，相对去年同期下跌38.5%；线材指数为136.0点，相对上月上涨0.5%，比去年同期下跌40.8%。如下图8：

图8、2006-2008年Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就4月份建筑钢材具体走势看，截至3月末，全国24个主要城市6.5mm高线平均市场价格在3353元/吨，较2月末下跌221元/吨；20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在3411元/吨，较2月末下跌206元/吨。具体如下图9、10：

图9、螺纹钢各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

图10、线材各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

参图上清晰可见，截至4月末，全国主要城市螺纹、线材价格较3月末呈现出不同的变化幅度。从线材的表现情况来看，北方和华东城市价格出现上涨，而西南地区呈现出下跌走势。其中东北哈尔滨、华东合肥上涨最多，西南重庆、成都和贵阳跌幅相对较大；从螺纹钢的表现情况来看，也是北方和华东城市价格有所上涨，西南地区价格走低。其中北方天津、华东合肥上涨较明显，西南重庆跌幅相对较大。（以上是2009-4-27日与2009-3-27日的价格对比）。

（二）、国内主要市场库存变化情况：

随着市政工程的陆续开工，国家重大项目的陆续落实实施，4月的终端需求处于缓慢恢复过程，但与去年同期相比，终端需求表现仍然较弱，下游的恢复情况不如预期乐观。由于钢厂资源对市场投放量的有限，4月份全国主要城市建材的库存也均出现降低。其中华东和华北地区库存减少最为明显，分别较3月末减少了25.06万吨和26.88万吨。如图11：

图11：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

（三）、上海市场库存变化情况：

数据来源：Mysteel

由图可见，进入4月以来，上海市场建筑钢材的库存相对上月降低比较明显，然库存降低是基于新货资源到沪较少，以及需求缓慢释放的基础上，另外和去年同期相比，现阶段的库存水平仍然较高。

（四）、钢厂生产库存变化情况：

数据来源：Mysteel

图上可见，与去年同期相比，螺纹钢钢厂生产末端库存增加581990吨，线材增加249667吨，现阶段钢厂生产库存压力相对较大。而且库存仍高于平均水平，其中螺纹钢的库存压力较线材更大，后期市场不容乐观。

五、国内宏观的影响

1、固定资产投资稳步增长，增速超越去年四季度

根据国家统计局2009年4月发布的统计数据显示，一季度，全社会固定资产投资增长加快。全社会固定资产总投资28129亿元，同比增长28.8%，比去年同期和四季度分别提高4.2和6.4个百分点。而且是城镇和农村出现了“双加快”，二者分别增长28.6%和29.4%，农村固定资产投资略大于城镇固定资产投资。同时，第一产业和第三产业投资增长快于第二产业，分地区看，中西部投资增长明显快于东部，东部地区城镇投资增长19.8%，中部地区增长34.3%，西部地区增长46.1%。

2、新开工项目突然暴增

从施工和新开工项目情况看，城镇50万元以上施工项目累计129105个，同比增加20701个；施工项目计划总投资214454亿元，增长26.7%；新开工项目52905个，增加14375个；新开工项目计划总投资22659亿元，增长高达87.7%，为历史最高。从数据来看，这种以新开工项目计划总投资规模大幅度增长、农村投资异军突起、中西部投资大于东部的架构，很明显是政府投资导向的结果。表明宏观调控政策取得了初步成效。

3、到位资金相对宽松

资金面的较为宽松（一季度金融机构新增贷款同比增加了4.58万亿元），也同样体现在了固定资产投资领域。一季度城镇固定资产投资到位资金34685亿元，同比增长32.8%，虽然相比上一月度有所回落，但仍然处于相对高位。同时，资金状况对于固定投资的滞后效应也意味着下一季度的再建和续建项目仍将持续增加，表明了整个经济增长有着强劲的后劲。具体见下图16

图16、固定资产投资的变化趋势图

数据来源：Mysteel、国家统计局

4、PPI连续四个月出现负增长

国家统计局数据显示，一季度工业品出厂价格（PPI）同比下降4.6%，已经连续四个月为负，但环比降幅逐月缩小。其中1月环比下降1.4%，2月环比下降0.7%，3月环比下降0.3%。一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。3月份居民消费价格(CPI)同比下降1.2%，环比下降0.3%。

5、银行放贷继续放松，资金压力继续降低

根据中国人民银行昨天公布的数据，3月份当月人民币各项贷款增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元，加上前两个月新增贷款量，一季度人民币新增贷款已达4.58万亿元，超过往年全年新增贷款金额。3月末货币供应量增幅大幅增加。其中广义货币供应量（M2）同比增长25．51％，狭义货币供应量（M1）同比增长17．04％。两项指标均比往期有大幅飙升：M2增幅比上年末高7．69个百分点，比上月末高5．11个百分点；M1增幅比上年末高7．98个百分点，比上月末高6．41个百分点。

6、钢铁产业结构调整步伐或将加快

我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续13年居世界第一。但是，钢铁业由于长期粗放发展，存在着产能过剩、产品对外依存度大、资源控制力弱等问题。国际金融危机则进一步加剧了上述矛盾。钢铁产能极为分散，大小钢厂无序竞争，一方面导致国际铁矿石市场价格飞涨，另一方面大大降低了钢铁业利润率。统计显示，今年前两个月，全国钢铁工业由去年同期盈利255亿元转为亏损7.7亿元。此外，我国钢材生产依然偏重于高能耗、低附加值产品，部分高附加值钢材依然依赖进口。国际金融危机在给钢铁产业带来巨大影响的同时，也成为产业结构调整的好时机。河北省钢铁产业调整与振兴规划就已经正式出台。规划指出，到2011年，具有国际、国内先进水平装备占主体装备的比例达到50%以上；到2011年底前，淘汰400立方米及以下高炉、30吨及以下转炉、电炉，3年内完成淘汰落后钢铁产能2000万吨。客观而言，国家经济振兴计划落实转化为钢材有效需求尚待时日，但进一步限产减产，优化产业结构确实也是大势所趋。

六、5月份国内建筑钢材价格底部价格抬升

进入4月份，天气逐步好转，温度提升，下游开工数量逐步增多，市场需求有所好转，市场库存、钢厂库存都出现了明显的减少，市场的压力相对有所减少，整个市场的销售价格出现小幅的上升，市场价格相对前期的价格有所抬升。然从现在的市场环境来看，铁矿石谈判正在进行，矿石巨头争夺市场份额高潮已经落幕，彼此不再压低价格，国内原材料价格有所企稳，煤、焦价格甚至出现小幅上涨，加之然现在的钢厂提升出厂价格，甚至部分钢厂努力抬升出厂价格，给市场营造一种较好的氛围，进而带动了国内的出厂价格出现了一定的上涨，受之影响，市场价格出现一定的上涨，然现在的钢厂明降暗增，加之螺纹钢现在利润远远高于其他品种，大部分钢厂增产甚至转产螺纹，尤其是现在期货市场的价格相对甚高，在一定的程度上也影响到目前的市场，出口下降，库存下降速度小于同期水平（螺纹库存相对依然处于高位），进口资源的增多，金融危机的存在，行业比较迷茫，建筑钢材价格是否已经触底？经销商面对现在亏损以及钢厂的强势是否能够理智的面对目前的市场，究竟整个行业的冬天能够持续多久？5月份建筑钢材价格是否能够得到好转，在此综合各方面的因素，笔者认为5月份国内建筑钢材价格底部抬升。主要基于以下几个方面：

第一、长协矿谈判进行之中，虽然中国已经放弃首发，但是起影响还将存在；

第二、虽然现在个别钢厂出现减产的现象，但是大部分钢厂依然加紧生产的力度，由于随着原材料价格的低位运行，部分钢厂存在盈利的空间，市场投放资源难以减少，国内供给加大的局面难以改变；

第三、国际市场方面，国际价格底部上升，但是随着国内的价格有所抬头，现在国内钢材价格远远低于国内市场，国内资源难以出口，4月份中国即将进入净进口的行列，国内压力继续加大；

第五、再从现在国内的市场库存来看，国内的库存消化速度相对前期有所加快，虽然现在的库存还是处于高位，但是降速加大的局面让商家安慰；

第六、再从现在商家的心态来看：商家心态相对前期有所好转，市场操作虽然谨慎，但是商家希望市场价格上涨逐步增加，而且其拉涨的意愿逐步加强；如下图：

综合上述种种因素，预期5月份国内建筑钢材价格底部抬升。（肖军Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）