9月16日宏观杂谈

☆今日聚焦☆

央行决定下调贷款基准利率和存款准备金率  中国人民银行决定从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

8月份70个大中城市房价同比涨5.3%  据国家发改委、国家统计局调查显示，8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.3%，涨幅比7月低1.7个百分点；环比下降0.1%。其中，新建住房销售价格同比上涨6.2%，涨幅比7月低1.7个百分点；环比下降0.1%，其中，90平方米及以下新建住房销售价格环比下降0.2%。

晋6家煤企与7家电企签超亿吨煤炭供需长期协议   15日，中国（太原）第二届国际煤炭与能源新产业博览会煤电大企业座谈会上，华能、华电、国电等７家电力巨头与山西焦煤、同煤、阳煤等6家重点煤企签订了从2009年至2013年、总量达到11575万吨的煤炭长期供需协议，这标志着煤电战略合作迈出新步伐。另外，山西3家煤炭企业与3家国字号电力集团公司还将签订２个战略合作框架协议和２个投资合作协议，共投资29.5亿元，引资总额为14.6亿元。

持股将逾90%中钢 拟让中西部公司退市  15日是中国中钢集团公司要约收购澳大利亚铁矿企业中西部公司的最后期限，中钢昨日公告称，不管中西部公司大股东美国对冲基金Harbinger是否接受其收购要约，都将考虑让中西部公司退市。据了解，Harbinger15日已同意向中钢售出其手中约15%的股份，中钢的持股比例将超过90%。

武钢50华诞力争两年内跻身500强  9月13日，武钢集团迎来投产50周年华诞。作为新中国的第一座钢都，历经50年的发展，武钢已建设成为我国特大型钢铁联合企业。按照规划，在“十一五”末期即两年内武钢集团将跻身世界500强行列，综合竞争实力进入世界钢铁行业前10名。

唐钢拆除两座450立方米高炉  唐钢近日拆除两座450立方米高炉及其附属设施，这是继今年6月份拆除一座400立方米高炉后唐钢再次淘汰落后装备。至此，唐钢400立方米级高炉全部淘汰完毕。

中钢协将研究新年度谈判 民营钢企组建联合公司应对  传统的铁矿石谈判机制已逐渐瓦解。对此，中钢协相关负责人15日表示，钢协近期将研究新一轮谈判的应对措施。而国内10余家民营钢企已组建铁矿石联合投资公司。

纽约市场油价跌破每桶95美元   由于飓风“艾克”未对墨西哥湾产油设施造成严重破坏以及美国金融业动荡引发投资者对美国经济的担忧，纽约市场油价15日跌破每桶95美元。当天，纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格在盘前的电子交易中最低跌至每桶94.13美元，比前一个交易日的收盘价暴跌了7.05美元。开盘后纽约市场油价小幅回升，但仍下跌5.94美元，报每桶95.24美元。

宝钢资源与水矿集团签订战略合作意向书  日前，宝钢资源与贵州水城矿业（集团）公司签订战略合作意向书，双方将携手构建长期稳定的煤炭供应链。

财政部发行2008年第十七期记账式国债260亿元    财政部12日发布公告，决定发行2008年记账式（十七期）国债，实际发行面值金额260亿元，期限5年，经投标确定的票面年利率为3.69%。此外，财政部还将于9月19日招标2008年记账式（十八期）10年期固定利率附息国债，计划发行面值总额240亿元，9月22日开始发行。

央行今发1450亿元票据  为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，9月16日央行将发行2008年第一百零六期总量为1450亿元的1年期中央银行票据。

☆今日分析☆

贷款降息有利于保持投资稳定增长

分析认为，贷款降息——有利于减轻企业负担、保持投资稳定增长。贷款降息，从微观上看，有利于降低企业的贷款成本，减轻其财务负担，避免其利润进一步恶化。从宏观上看，有利于保持投资稳定增长。今年1-8月，城镇固定资产投资同比增长27.4%，扣除物价因素，实际增长率仅为17%左右，低于近年20%以上的实际增速；与此同时，新开工项目计划总投资同比仅增长2.5%，表明将来的投资增速也不容乐观。未来，出口需求可能下行，消费需求保持稳定，经济要保持平稳较快发展，投资需求十分重要。贷款降息有利于减少企业的投资成本，扩大其投资需求。当前，宏观调控的首要任务已调整为“一保一控”，即“保持经济平稳较快发展，控制物价过快上涨”。贷款降息，是“保增长”的需要。

下调存款准备金率有利于缓解中小银行资金紧张

分析认为，对中小金融机构和灾区地方法人金融机构下调存款准备金率，体现了央行着力优化信贷结构，确保信贷向小企业、灾后重建等领域倾斜的思路。在经济回落的过程中，最容易“受伤”的是中小企业。上半年，全国有6.7万家规模以上中小企业倒闭。由于向中小企业放贷的主要是中小银行，因此下调其存款准备金率，有利于加大对中小企业的融资支持。另一方面，随着货币调控的趋紧，中小银行的资金面已十分紧张。存贷比是贷款总额与存款总额之比，中小银行的存贷比较高，据本报调查，江浙地区国有银行的存贷比一般为50%—60%，而中小银行的存贷比大多高达70%，再加上17.5%的存款准备金率，这样一来，剩余的可用资金很少。下调中小银行的存款准备金率，有利于缓解其资金压力，防止出现流动性风险。

双率微调不会加大通胀压力

分析认为，此次货币政策的微调不会导致通胀压力加大。近几个月通胀压力的回落并不是需求方面的变化，而主要是食品供给状况改善，使得CPI上涨的风险下降。货币政策的小幅放松不会给CPI的下降造成太大影响。此外，此次政策调整体现了差别化的特点：首先，对短期贷款利率下调的幅度更大，体现了对短期经营性贷款的支持；其次，考虑到中小银行可以更好地服务中小企业的特点，只下调中小银行的准备金率，也体现了政策对中小企业的支持。这说明有关部门认为经济下滑的风险在加大。同时，雷曼宣布破产等种种迹象表明，美国次贷危机最坏的时候还没有到来。央行此次降息具有前瞻性，可以看作是中国进入新一轮降息周期的开始。现在还不能说已经进入了一个比较长的降息周期，但是从此次降息的幅度来看，27个百分点不足以改变目前的状况，因此预计央行在年内还有1-2次降息的可能性。

☆今日简讯☆

美国9月密歇根大学消费者信心指数为73.1。

美国8月份工业产值月比下降1.1%，高于预期。

美国纽约制造业指数从8月份的2.77降至-7.41。

意大利7月工业产值月降1.1%，年降3.2%，不及预期。

15日，美国第四大投行雷曼兄弟最终丢盔弃甲，宣布申请破产保护。

意大利8月CPI终值年增4.1%月增0.1%，同期欧盟调和CPI月比持平年升4.2%。

欧元区7月工业产值月降0.3%，年降1.7%，为2003年6月以来的最大年比降幅。

美国8月生产者物价指数大幅下降，核心生产者价格指数年比大幅上升3.6%，创17年以来最大升幅。

NYMEX10月份原油期货周一收低，下跌5.83美元，或5.8%，报95.35美元/桶。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）