9月份建筑钢材阶段性反弹

2008-09-02 10:39 来源: 我的钢铁

概述:8月份绿色奥运期间,天气的炎热,季节需求的清单,国际长材市场价格的回落,宏观经济的变差,流通商与钢厂的博弈,造成国内的市场价格出现大幅的回落,加之钢厂价格随之节节松动,一时间各个钢厂品种价格都出现了大幅的回落,当月价格跌幅几乎接近历史的最高跌幅,同时也带动钢坯价格的回落,进而带动所有原材料价格的松动下跌。现在进入9月,传统习惯“金九银十”,天气的转凉,奥运会的结束,终端的需求逐步好转,加之市场价格不可能无休止的下跌,在短期内钢厂价格的回落,短期内市场成本的固定,究竟市场价格如何变化?是否整个钢材行业逐步进入行业的“冬季”?市场价格是否一蹶不振,在此笔者综合各方面的因素,以及市场商家的操作手法、短期的一个三方博弈,认为9月份国内建筑钢材价格阶段性反弹。

一、9月份国际长材价格企稳待涨

最近欧盟公布的经济数据显示,欧元区15国GDP今年二季度比一季度下滑0.2%,为1995年以来首次出现萎缩。在全球经济不景气的情况下,企业投资信心下降,这将直接影响后期的螺纹钢需求。加上近期方坯和废钢价格大幅下滑,受之影响,9月份国际长材价格将呈现企稳待涨态势,截至8月末,CRU国际钢价综合指数为284.8点,比上月下滑2.3%,比去年同期上涨69.8%;CRU扁平材指数为263.5,比上月上下滑2.9%,比去年同期上涨67.30%;CRU长材指数为327.6,比上月下滑1.2%,比去年同期上涨73.90%。如下图1所示:

数据来源:CRU

分地区看:

欧洲地区:8月份夏休期间,北欧螺纹钢市场非常清淡,成交很少。夏秋市场需求的低靡,又加上很多国家的建筑项目由于资金问题被迫停工,更加剧了需求恶化,导致价格快速下滑。在价格下滑过程中,大部分有库存的用户都不采购,等待价格继续下跌。截止至八月末,目前螺纹钢的主流交货价为780-820欧元/吨,线材为770-810欧元/吨,都较今年最高点跌100欧元/吨左右。由于废钢价格下滑,预计9月份北欧螺线价格将继续下滑,幅度约50欧元/吨。不仅如此,现在土耳其资源也开始对欧洲市场形成威胁。由于目前中东螺纹钢需求疲软,买主不订货,迫使土耳其供应商寻求开发东欧等市场以弥补需求减少。因此预计欧洲市场后期将持续疲软,进入9月末10月份有望企稳反弹。

北美地区:由于出口增加以及进口下降,短期内美国长材市场不存在持续走低的压力,但4季度情况可能会恶化。首先,在亚洲、欧洲和中东长材价格下跌200-300美元/吨,美国仅仅跌30美元/吨左右。目前美国市场已经非常具有吸引力,韩国和马来西亚钢厂对美国市场表现出浓厚的兴趣,试图通过出口美国减少向疲软的国内市场供应产品。美国长材价格保持高位,还将导致其出口减少。第二,虽然还不能断定美元进入长期升值的通道,但从最近欧盟、日本和美国公布二季度经济数据看,后期美元还有升值空间,汇率也会导致美国长材出口减少以及进口增加。第三,9月份美国废钢价格可能会继续下跌,这给钢厂制定10月份价格政策带来较大压力。截止至八月末,美国中西部钢厂螺纹钢的出厂价为1026美元/短吨;线材出厂价为1100美元/短吨。

亚洲地区:在韩国,由于下半年建设项目比上半年减少,螺纹钢需求下降,加上方坯和废钢进口价格大幅下滑,后期韩国螺纹钢价格面临下调压力,韩国建筑公司也已经要求钢厂降价,以缓解建筑公司的经营压力。但9月份韩国螺纹钢厂安排了较多检修,资源供应将下降,因此是否下调9月份螺纹钢价格还不确定。东南亚雨季将持续到9月份,因此8月份需求较疲软,而政治和金融因素也影响了长材需求,因此预计短期内市场一时较难恢复反弹。中国国内市场八月呈现大幅下滑,近日国内各大钢厂又纷纷下调长材出厂价格,更带动出口价格也持续下滑,总体上判断,亚洲市场短期内仍将继续弱势盘整,月末有望企稳反弹。

其他地区:独联体钢厂八月末下调螺纹钢出口报价100美元。试图吸引买主返回市场。另一方面,斋月期间,土耳其国内方坯市场持续下滑,由于中东市场需求较少,年初大量订货导致的库存加大,且大部分采购商认为在未来的4-5周内,报价还会继续下跌,因此此时没有人订货。不过,阿联酋当地钢厂仍然看好市场,他们认为需求将在斋月结束后恢复,在目前的市场状况下,价格不会大幅下滑。

图2:2005年-2008年主要国家螺纹钢价格走势图

数据来源:Mysteel

图3:2005年-2008年主要国家线材价格走势图

数据来源:Mysteel

二、7月份建材产量同比螺降线增

截至7月末,国内粗钢、钢材累计产量分别在30829.2万吨和35179.73万吨,分别较去年同期增长9.3%和11.7%;其中钢筋、线材累计产量分别在5539.67万吨和4821.86万吨,较去年同期分别下降了2.2%和增长了7.1%,其中螺纹钢增速较06年降低了17.83个百分点,线材降低了7.16个百分点。

就7月单月看,钢材、建筑钢材的生产量增速有所下降;其中粗钢、钢材产量分别在4488.64万吨和5101.02万吨,分别较去年同期增长7.5%和7%;建筑钢材方面,7月份钢筋、线材产量分别在779.67万吨和716.38万吨,分别较去年同期下跌了9.53%和增长了2.01%,日均产量分别在25.15万吨和23.11万吨,环比分别下跌了7.4%和10.57%。如下图3、图4、图5、图6所示:

图3:钢筋分月产量对比图

数据来源:Mysteel、钢协

图4:钢筋分月日均产量对比图

数据来源:Mysteel、钢协

图5:线材分月产量对比图

数据来源:Mysteel、钢协

图6:线材分月日均产量对比图

数据来源:Mysteel、钢协

三、7月份建材表消费量的变化

(一)、7月份建材净出口量上涨,尤其螺纹增幅特别大

1、建材进口降低的趋势非常明显

据海关统计数据显示,截至7月末,钢筋累计进口量在1.84万吨,和去年同期的3.41万吨减少幅度明显;线材累计进口31.63万吨,和去年同期的39.60万吨也明显降低;由此来看,建筑钢材的进口数量依然相对甚少,但是降低的趋势渐渐明显。

2、建材出口数量环比增加明显,线材相对上月增长有限

据海关统计数据显示,截至7月末,钢筋累计出口量在77万吨,较去年同期下降83.30%;线材累计出口310.21万吨,较去年同期增长了8.37%;再从单月来看,钢筋当月出口量在12.08万吨,较去年同期下降76.12%,环比上月的7.32万吨上涨幅度较大;线材当月出口69.24万吨,较去年同期增加了51.50%,环比上月的60.81万吨继续上涨。

由上述可以看出7月份国内的建筑钢材的进口数量减少,但出口量增加,螺纹增加特别大。

3、国内表观消费双双下跌

从表消费来看:7月份螺纹钢表观消费量为767.73万吨,较去年同期下降5.41%,跌幅较去年的18.64%下降了24.05个百分点;7月份线材表观消费量为651.37万吨,较去年同期下降1.58%,增幅较去年的12.88%下降了14.46个百分点;从累计来看:截至7月份螺纹钢累积表观消费量为5433.61万吨,较去年同期增加了4.98%;截至7月份线材累积表观消费量为4518.31万吨,较去年同期增加5.49%;由此而看,今年的表观消费相对去年增加比较缓慢,增长幅度相对甚小。具体如下图7、图8、

图7、钢筋表观消费变化图

数据来源:Mysteel、钢协、海关

图8、线材表观消费变化图

数据来源:Mysteel、钢协、海关

四、8月份全国建筑钢材市场回顾

(一)、市场表现

进入8月以来,在奥运、电力供应紧张、交通运输不畅以及资金紧缺的影响下,再加上下游行业对螺纹钢、线材等建筑钢材需求明显减少,导致螺纹钢价格从高位震荡回落,市场价格持续阴跌不止。截至8月末,国内MyspiC国内钢材价格综合指数192.5点,相对上月下跌9.1%,比去年同期上涨25.2%;长材指数为202.4点,相对上月下跌9.5%,比去年同期上涨24.6%,其中:螺纹钢指数为201.0点,相对上月下跌6.9%,相对去年同期上涨24.2%;线材指数为203.6点,相对上月下跌12.9%,比去年同期上涨25.1%。如下图10:

图10、2006-2008年Myspic指数走势图

 

数据来源:Mysteel

就8月份建筑钢材具体走势看,截至月末,全国24个主要城市6.5mm高线平均市场价格在4976元/吨,较6月末下跌757元/吨;20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在4984元/吨,较6月末下跌475元/吨。具体如下图11、12:

图11、螺纹钢各大城市价格变化对比图

 

数据来源:Mysteel

图12、线材各大城市价格变化对比图

数据来源:Mysteel

参见上图可以看出:受奥运、传统需求淡季、交通和资金的影响,本月全国各大城市价格均出现较大幅度的下跌。从线材的表现情况来看,东北区域的哈尔滨以及西北区域的兰州市场价格跌的尤为明显,跌幅均达到980元,华东区域南京和福州跌幅也分别达到970元和940元;从螺纹钢的表现情况来看,华东区域南京市场跌幅达520元,西北区域的兰州和乌鲁木齐跌幅更是高达850元和830元。

(二)、国内主要市场库存变化情况:

由于进入传统销售淡季,加上今年奥运会的举行,下游有效需求明显不足,市场成交情况表现较弱,不过由于部分钢厂对建筑钢材的停产和减产,从而新资源补充也较少,全国大部分城市螺纹钢的库存相对上月仍呈现降低趋势,其中华东地区库存降幅最多,减少了13.8万吨,从城市看,杭州市场减少的幅度最多,相对上月减少了5.644万吨;线材的库存还是出现上升的趋势,其中华北地区增幅最多,增加了4.3万吨。如图13:

图13:国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源:Mysteel

(三)、上海市场库存变化情况:

从图上可见,上海市场螺纹钢和线材库存量都呈现出降低趋势,现阶段市场的供需矛盾并不突出,这将对市场价格的继续下跌起到一定的遏制作用。如图14:

图14:上海建筑钢材库存变化趋势图

数据来源:Mysteel

(四)、钢厂库存变化图

截至08年6月末,全国重点钢厂螺纹钢库存量1065575吨,较上月增加289752吨,比去年同期增加342852吨,全国重点钢厂线材库存量1057675吨,较上月增加70975吨,比去年同期增加345561吨。如图15:

图15:钢厂生产末端库存趋势变化图

数据来源:Mysteel

五、国内宏观的影响

1、固定资产增速加快

1-7月,全国城镇固定资产投资72160亿元,同比增长27.3%,增速比1-6月份加快0.5个百分点,比上年同期加快0.7个百分点。其中,房地产开发投资15884亿元,增长30.9%。

从施工和新开工项目情况看,截止到7月底,城镇50万元以上施工项目累计238455个,同比增加20606个;施工项目计划总投资238960亿元,同比增长17.4%;新开工项目144467个,同比增加12368个;新开工项目计划总投资46742亿元,同比下降2.9%。从到位资金情况看,城镇投资到位资金82057亿元,同比增长24.1%。

数据显示,除新开工项目计划总投资同比下降2.9%之外,其余数据都有不同程度的增长。然而就新开工项目计划总投资在一定程度上基本可以反映出固定资产投资的变动趋势的常理而言,这种局面假如一直持续下去,预计将导致固定资产投资增速的下降。而此次新开工项目计划总投资同比下降的主要原因依然是受整个经济运行的影响。目前企业信贷有所紧缩,加上出口下滑,导致企业投资欲望下降,尤其是房地产行业新开工项目有较大幅度减少,从而导致整个新开工项目的减少。如图16

图16、固定资产投资的变化趋势图

数据来源:Mysteel、国家统计局

2、房地产行业的变化

据统计,前7月房地产开发完成投资15884亿元,增长30.9%,而前6月这一增长率为33.5%,增幅下降2.6%。房地产开发投资约占固定资产投资的近三分之一。然而,现在一些城市的房屋销售困难,银行贷款又很严,房地产企业的资金链比较紧张,开发商的投资态度开始调整,如调整开发节奏、拉长开发周期等,房地产开发投资增长乏力甚至下滑的负面效应初步显现。

建筑钢材市场最关键的还是要看未来需求,而未来需求最大的风险可能来自房地产。我国房地产开发投资占据总投资的比重接近四分之一,上半年我国投资仍然保持较高增长,其中房地产是一个重要支撑。但是,就未来情况来看,房地产市场却不很乐观,主要原因是今年以来,房地产销售持续低靡,部分中心城市,房价大幅回落。1-7月份,我国商品住房竣工面积16533万平方米,同比增长12.4%,增幅提高9个百分点。然而,同期销售面积27743万平方米,同比下降10.8%,增幅下降37.2个百分点。

由于市场销售下降,大型房地产公司纷纷调整今年的开发计划,如万科集团即将今年的目标做了较大调整,全年开工计划调整为683万平方米,竣工计划为586万平方米,较原计划分别下降了19%和15%。金地集团上半年开工面积和竣工面积分别只完成了年度计划的42.1%和10.75%,预计全年计划也难以完成。

3、房地产行业新增贷款逐步降低

房地产市场陷入困境之际,近期央行和银监会又下发通知,要求各金融机构,严格商业性房地产信贷管理,禁止向房地产开发企业发放专门用于缴交土地出让价款的贷款。另外,该政策严格农村集体建设用地项目贷款管理。对利用农村集体土地开发商业性房地产的,不得发放任何形式的贷款;对购买农村集体土地上建设住房的城镇居民,不得发放住房贷款。

实际上,今年上半年房地产所获得的新增贷款较去年同期已经减少1706亿元,而央行再次收紧信贷政策,表明央行正在吸取美国次贷危机教训,严加防范金融风险。对于房地产企业来说,未来必须收缩开发力度,加紧卖楼回笼资金,由此也将导致房地产开发速度放缓,用钢需求下降。

六、9月份国内建筑钢材价格阶段性反弹

8月份绿色奥运期间,天气的炎热,季节需求的清单,国际长材市场价格的回落,宏观经济的变差,流通商与钢厂的博弈,造成国内的市场价格出现大幅的回落,加之钢厂价格随之节节松动,一时间各个钢厂品种价格都出现了大幅的回落,当月价格跌幅几乎接近历史的最高跌幅,同时也带动钢坯价格的回落,进而带动所有原材料价格的松动下跌。现在进入9月,传统习惯“金九银十”,天气的转凉,奥运会的结束,终端的需求逐步好转,加之市场价格不可能无休止的下跌,在短期内钢厂价格的回落,短期内市场成本的固定,究竟市场价格如何变化?是否整个钢材行业逐步进入行业的“冬季”?市场价格是否一蹶不振,在此笔者综合各方面的因素,以及市场商家的操作手法、短期的一个三方博弈,认为9月份国内建筑钢材价格阶段性反弹。主要基于上述几个方面:

第一、国内供给依然降低,尤其是螺纹钢厂的产量出现负增长,尤其是8月份建筑钢才价格的超跌,部分民营企业以及调坯轧材企业的停产,加之绿色奥运项目部分企业导致停产,建筑钢材减产更加明显;

第二、进入“金九”市场的需求有所好转,加之奥运以及残奥会的结束,国内的需求将会有一个阶段性的释放,会对目前市场有所好转;

第三、现在大部分钢厂出厂价格已经普遍下调,阶段性价格已经到位,加之贸易商前期亏损相对甚多,只有努力的上涨价格,才能保证少亏损,流通行业价格拉涨意愿相对甚高;

第四、流通商和钢厂的博弈随着钢厂价格的降低而减弱,市场的矛盾必将有所转移,流通商现在和终端的博弈以及钢厂和上游原材料企业的博弈成为现在整个行业的矛盾核心;

第五、原材料价格的下跌,是一个长期的过程,在此过程中,价格不可能长期下跌,只有在一次次的波动中,才能使得整个行业的成本逐步下降;

第六、本轮价格的下跌,虽然现在的库存相对不是很高,但是由于主导城市的库存资源相对比较集中,具备价格上涨以及拉涨的条件和基础;

第七、宏观以及后期的需求虽然不是很看好长期的市场,但是短期内,市场基本已经调整到位,市场需要一定的时间进行调整;

综合上述种种因素,预期9月份全国建筑钢材格阶段性的反弹,但是远期价格依然不容乐观。(肖军Mysteel.com资讯部编辑,请勿转载)


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