Mysteel:从浦项(POSCO)看外资钢企在中国的投资多样化
2月底,浦项在国内合资的马口铁生产基地投产,3月上旬,浦项钢板与国内小家电制造企业德润豪达签署战略联盟协议,德润豪达有望获得浦项在中国范围内的最优惠精钢价格。同样在3月上旬,有媒体报道,沙钢重组国内钢铁企业的背后有浦项的影子,浦项并购沙钢的决心并未动摇。翻开浦项在中国的一系列投资合作历程,浦项在中国的投资非常多样化,可以说是外资渗入国内钢铁行业的典型代表。
浦项制铁公司(POSCO)于1968年在韩国成立,经过40年的快速发展,已经成为世界一流的钢铁企业。1991年,浦项进入中国在北京建立办事处,1992年设立浦项上海营业所。从1995年成立大连浦金钢板有限公司开始,浦项陆续建立了多家合资工厂,还在全国各地设立十多家加工中心,在原料及钢铁下游行业也有投资合作项目。浦项对我国国内钢铁行业的渗透可谓全面而深入,在中国的外资钢企投资方式浦项几乎都有运用。
一、投资钢铁生产
2005年我国《钢铁产业发展政策》出台之前,我国对外资在国内钢铁行业投资限制较少,外资可以设立生产企业。浦项抓住机遇,陆续和国内企业成立了张家港和青岛不锈钢公司,在大连和顺德成立了生产彩涂,镀锌及电工钢的钢板公司。并且都取得了绝对的控股权。2004年又与国内大型钢铁企业本钢合资成立冷轧薄板公司,公司在2007年投入营运。
表1 浦项在中国的钢铁生产企业
时间 |
内容 |
中方合作伙伴 |
能力 |
1995年11月 |
大连浦金钢板有限公司(PCCS)55%股份 |
中国诚通金属(集团)公司 |
镀锌板10万吨/年,彩涂板20万吨/年 |
1997年2月 |
张家港浦项不锈钢有限公司(ZPSS)82%股份 |
沙钢集团 |
冷轧不锈钢板28万吨/年,不锈钢热轧钢板60万吨 |
1997年4月 |
广东顺德浦项钢板有限公司(SHUNPO)90%股份 |
顺德区北滘镇经济发展总公司 |
电工钢10万吨/年,彩涂板5万吨/年,镀锌板10万吨/年 |
2002年11月 |
青岛浦项不锈钢有限公司80%股份 |
青岛钢铁有限公司 |
冷轧不锈钢15万吨/年 |
2004年7月 |
本钢浦项冷轧薄板有限责任公司10%股份 |
辽宁本溪钢铁公司 |
冷轧板180万吨/年 |
2007年2月 |
中粤浦项(秦皇岛)马口铁工业有限公司34%股份 |
广南集团 |
年产25万吨 |
资料来源:浦项中国,mysteel整理
《钢铁产业发展政策》出台之后,浦项在中国的投资建厂行动有所放缓,其原计划收购沙钢,以及在福建宁德建立大型钢铁项目都未能成行。不过浦项仍未停止在国内投资的步伐,2006年12月与广南集团签约中粤浦项(秦皇岛)马口铁项目,并在今年2月底成功投产。
从品种上看,浦项在我国投资的是冷轧板、不锈钢、涂镀板及电工钢等高附加值产品,经过几年的经营,已经取得相当大的规模和份额。其中张家港浦项在投资扩产热轧不锈钢后,浦项中国分公司不锈钢产能达到100万吨,已成为中国第三大不锈钢生产商,仅次于宝钢和太钢。从投资建厂的区域来看,浦项选择了华北、华东及华南三大区域,并且都是沿海地区。这些区域无论在生产上还是在消费上都具有良好的区域优势,交通便利,汽车业、家电轻工产业发达。
合资建厂,尤其是建设控股式工厂是外资钢企在中国国内首选的投资方式。我国钢铁市场不仅市场规模大,而且发展空间大,因此,在国内投资建厂是最能给企业带来利益最大化的方式。外资早期进入我国时普遍采用合资建厂,并且几乎都处于控股地位。另一个明显的例子就是德国蒂森克虏伯,1998年蒂森克虏伯与上海浦东钢铁公司成立上海克虏伯不锈钢有限公司,其中蒂森克虏伯占60%的控股权,并且后期进行扩产投资;2000年又与鞍钢集团签约成立鞍钢新轧-蒂森克虏伯镀锌钢板,各占50%股份。新日铁在2003年也与宝钢集团合资成立170万吨汽车板生产厂,而后阿塞洛也参股进入。
目前在《钢铁产业发展政策》限制下,外资企业投资钢厂受到约束,虽然其投资形式有所变化,不过合资甚至控股的决心依然没有改变。无论是近期俄罗斯钢铁企业Evraz打算收购河北德龙51%股份,还是米塔尔对东方集团和华菱管线控股权的努力,都能体现出外资控股的欲望。
二、布局加工中心
建立加工中心,是外资钢铁企业进行海外投资扩张又一主要方式。与投资建生产工厂相比,一般国家在政策上限制较少,因而更容易进行。同时,通过加工中心,企业一方面可以更容易出口自己的产品,占据进口国市场份额,另一方面也可以扩大产品的供应链,与下游企业建立更直接而紧密的联系。
表2 浦项在中国的加工中心一览表
时间 |
内容 |
合作伙伴 |
加工能力 |
1994年 |
浦铁(天津)第一工厂 |
独资 |
10万吨/年 |
1996年 |
张家港晓沙钢材加工有限公司 |
与韩国晓星集团合资 |
14万吨/年 |
1997年3月 |
顺德星浦有限公司21%股份 |
独资 |
12万吨/年 |
2003年8月 |
浦项(苏州)汽车配件制造有限公司 |
独资 |
20万吨/年 |
2003年10月 |
浦铁(青岛)钢材加工有限公司 |
独资 |
8万吨/年 |
2004年8月 |
青岛浦金钢材加工有限公司 |
独资 |
20万吨/年 |
2004年12月 |
浦项(佛山)钢铁加工有限公司 |
独资 |
22万吨/年 |
2005年3月 |
浦铁(天津)第二工厂 |
独资 |
6万吨/年 |
2006年12月 |
爱思开浦项(平湖)钢铁有限公司(20%) |
SK networks 80%股份 |
20万吨/年 |
2007年1月 |
苏州星浦钢材加工有限公司30%股份 |
三星70%股份 |
6万吨/年 |
2007年5月 |
重庆汽车钢板加工中心 |
独资 |
12万吨/年 |
资料来源:浦项中国,mysteel整理
浦项在全球设立的加工中心覆盖面非常广泛,涉及东南亚,欧洲,北美洲等地,目前在全球范围内的板卷加工中心有40多家。在我国,浦项设立加工中心的时间和速度都比投资工厂更早更快。1994年浦项在天津设立了第一家加工中心,通过引进浦项在韩国生产的冷板进行加工,并销售与我国华北地区。而后陆续在张家港、顺德、青岛、苏州和重庆等地设立加工中心,数量达十多家,加工能力达到150万吨/年。其布局原则基本上综合考虑生产、消费能力进行。加工中心一般接近在我国国内投资的钢厂,向张家港、青岛、顺德等地,都有自己的生产工厂,苏州,天津等地也非常接近工厂。2007年5月新增的重庆加工中心虽然没有生产厂,但重庆地区汽车、摩托车工业较发达,消费能力强。
在我国国内大规模布局加工中心的另一家外资企业是有名的三井物产。1995年12月,三井物产就与武汉钢铁(集团)公司合资建成了年加工5万吨的武汉兴井钢材加工有限公司。2002年12月,三井物产与宝钢合资建立了上海宝井钢材加工配送有限公司,三井物产拥有35%的股份。而后通过上海宝井逐渐形成重庆宝井、广州宝井、福州宝井、杭州宝井、东森分部、无锡宝井以及青岛宝井等多个加工基地。2005年2月,三井物产与鞍钢及一汽合资建设了长春一汽鞍井钢材加工配送有限公司。三井物产核心虽然不在钢铁行业,但通过对钢材物流的建设,在我国汽车板材、家用电器用板材等高档钢材领域的号召力已经非常强大。
三、渗透原料及下游行业
国际大型钢铁企业一向重视对上下游产业的渗透,钢铁行业原材料涉及面广,消耗量大。而作为基础工业,对钢材需求量也大,行业同样分散。因此,加强对上下游产业的渗透,一方面可以巩固采购和消费的渠道,增强企业议价能力;另一方面也是钢铁企业巩固市场份额,增强企业在行业内竞争力的重要手段。日本的“财团型”企业集团是典型的例子,各成员企业之间“以资本为纽带”呈环状持股,进行横向联合,钢铁企业普遍与汽车、家电等下游行业有紧密联系。
表3 浦项在中国投资原料及下游行业情况
时间 |
内容 |
合作伙伴 |
能力 |
1998年7月 |
张家港浦沙钢铁码头有限公司 |
张家港浦项不锈钢 65%,浦项建设25% |
12万吨/年 |
2005年5月 |
湖北华儿靓浦项硅科技有限公司30%股份 |
中国华儿靓实业有限公司 |
3万吨/年硅铁 |
2006年4月 |
战略合作 |
河南洛阳钼业集团 |
2006年下半年到2008年年底,河南洛钼集团供给氧化钼及钼铁金属总量9000吨 |
2007年11月 |
浦项世亚线材(南通)有限公司25%股份 |
世亚特殊钢 75% |
年产冷镦钢线、冷拔棒材5万吨 |
2008年3月 |
德豪润达 |
战略协议 |
|
资料来源:浦项中国,mysteel整理
浦项在我国也注重对上下游行业的渗透。1998年浦项通过浦项建设和张家港浦项不锈钢公司成立张家港浦沙钢铁码头公司,装卸和仓储钢铁生产所需的原料以及成品,为张家港不锈钢公司的生产和销售提供运输和仓储支持。2005年和2006年,浦项分别与中国的硅铁和钼业企业合作,加强原料供应渠道;近两年,浦项又向汽车和家电行业渗透。另外,浦项还直接或间接地在我国进行了耐火材料、房地产等行业的投资合作。对钢铁相关行业的涉及范围相当广泛。
对我国国内上下游渗透的外资钢企相当普遍,除新日铁等日资企业外,阿塞洛、蒂森克虏伯等也在我国国内有大量下游行业的投资合作。
四、总结
通过浦项在我国钢铁行业的投资分析,我们可以看到,国际大型钢铁企业的海外投资形式多样,覆盖范围广。由于钢铁行业本身的规模效应,外资钢企一般都会选择在有需求潜力和资源优势的区域进行投资,并且以建厂进行生产的投资为主。同时,外资钢企注重实行本土化战略,重视与国内企业的合作,但又会尽量追求控股地位,在本土化和控制权上达到一定平衡。虽然目前在我国有产业政策上约束,但外资钢企在合资时仍没有放弃争取控制权的努力。
除了巩固和扩大在我国钢铁市场的份额外,外资钢企还普遍注重对整个钢铁供应链的建设,从钢铁原材料,到钢铁生产、加工配送,直至下游消费,在产业链的每个节点都有投入,并且关联度高。这增强了其在钢铁市场中的稳固性。
对国内钢铁行业来说,加速做强国内企业,增强企业竞争能力是不容质疑的。在关注外资钢企在国内投资动态,并制定和实施相应措施监督管理的同时,也应当注意和学习外资钢企在投资及其管理上的优点,通过市场化手段提升企业自身实力。
我的钢铁研究中心(MRI) 朱喜安