央行再次上调存款准备金率对节后钢市有何影响？

    在辞旧迎新之间，央行再度上调存款准备金率，让那么对节后钢市预期良好的钢材贸易商未免蒙上一层阴影，关注连续上调存款准备金率对钢材市场所带来的影响。
    央行“出人意料”地将存款类金融机构人民币存款准备金率自2月25日起上调0.5个百分点，这是央行自去年来的第五次上调，存款准备金率在春节后将达10%。有关专家表示，当前国际收支顺差矛盾仍较突出，贷款扩张压力较大，需要根据流动性的动态变化再次提高存款准备金率，以巩固宏观调控成效。
    对此，一些从事钢材贸易的经营者认为此举必须波及钢材市场，虽说影响程度不大，但影响是不可避免的。上海一家工贸有限公司经营者接受记者采访时说，春节之后，央行又要上调存款准备金率，这对钢市是一个利空，尤其是对钢材贸易商的心理影响将会更大一些。在节前一些商家看好节后的市场，企盼新年伊始出现新的行情，大家心理预期良好。而新年刚过，就传来央行再次上调存款准备金率，而且在１月１５日刚上调存款准备金率0.5个百分点，时隔一个月多一些，又上调一次，频率之快，确实让人没有预料。
    一位钢贸商谈到，在不到一年的时间里，针对国内经济中存在的流动性过剩问题，中国人民银行已先后５次上调存款准备金率。这５次上调存款准备金率，累计已上调2.5个百分点，存款准备金率现在将执行10%的标准。央行连续上调存款准备金率，目的还是控制固定资产投资规模。目前我国经济运行中的一个突出问题依然是固定资产投资增长过快，货币供应量偏高，信贷投放偏快，对外贸易结构性矛盾依然突出。从显示的数据来看，当前流动性在1月份没有减弱的迹象。央行15日公布的月度报告显示，当前人民币贷款增速依然很快，１月末人民币各项贷款余额23.1万亿元，同比增长16%，增幅比去年末高0.9个百分点。而顺差的高居不下，海关统计显示，１月份实现贸易顺差158.8亿美元，较2006年1月增长了67.3%。这是导致外汇储备快速增长，流动性过剩的原因之一。
    央行频频上调存款准备金率，目的就是针对市场流动性过剩的问题，控制固定资产投资和信贷规模。由此必然对钢材市场产生一定的影响。据一些从事建筑钢材贸易的经营者分析，从前4次上调存款准备金率来看，对于钢材消费较大的下游行业的影响不少，比如房地产业。因为目前国内房地产行业对银行贷款的依存度仍然较高，一般占到60%左右，并因国内信托等其它融资渠道尚在完善及发展中，贷款规模下降将对融资渠道及项目单一的中小房地产企业产生一定负面影响。一些资金紧缺的房地产商甚至有可能因为紧缩政策而被迫退出房地产业。事实上，自去年下半年以来，房地产的投资规模已经在逐渐缩小，一些房地产开发商由于受到诸多宏观调控的制约，投资房地产的热情大为减弱，有的放慢了建设进度，有的投资其它产业，因而对螺纹钢、线材等建筑钢材的需求明显减少。去年下半年到今年2月份，住宅建设工程方面采购钢材的比往年少得多，螺纹钢、线材的流向主要是一些重点市政建设工程，如地铁、轨道交通、隧道等。像大规格的ø28mm、ø32mm的Ⅲ级螺纹钢，需求量增大，大都用于这些重点建设工程，而用于住宅建筑的普通螺纹钢的数量则很少。由此可以看出，房地产投资规模在压缩，这与连续上调存款准备金率有一定的关联。
    这次再度上调存款准备金率，无疑是控制固定资产投资规模，这显然不可能拉动钢材需求的增加强度，相反是减弱了钢材的需求强度。因此，对于钢材市场来说，频繁上调存款准备金率，不是一个利好。
    一些经营者还谈到，上调准备金率有利于抑制过多流动性，降低中长期贷款增速，这对于钢材贸易企业来说，同样带来融资难的问题。钢材贸易，资金占用很大，一家钢材贸易公司，所用的资金通常几千万甚至上亿元，主要用于库存钢材的资金，向钢厂订货的预付款资金，为下游终端用户的垫付资金，因此一般上规模的钢材贸易公司，大都通过银行融资，特别是时下钢材市场正在回暖，价格上涨，订货备货的积极性较高，正是筹集资金组织资源的时候，而央行不断上调准备金率，将会使得所冻结的商业银行资金继续扩大，这对资金流通要求比较严格的钢材现货市场来说并不乐观。
    有的经营者担心，这次上调准备金率之后，有可能再度出台其它的调控措施，比如加息等，这将在资金方面给予市场钢材贸易商家更大的压力，资金的紧缩将使得贸易商的融资增加新的难度，进而影响订货以及交易。
    从具体的钢材品种来看，这次再度上准备金率，对建筑钢材的影响相对大一些，因为建筑用钢关联紧密的房地产受到遏制程度大，导致房地产业投资规模继续减少，对建筑钢材的需求强度持续回落。最近两年，房屋住宅建筑对钢材的需求呈现下降趋势。据统计，2005年，城镇房屋建设所消费的钢材达到13117万吨；而2006年，国内累计消费钢筋7936万吨，消费线材6666万吨，其中住宅建设所用的建筑钢材所占的份额明显减少。2007年，预计房地产业的建筑钢材消费量将进一步下降。
    业内人士认为，春节后的建筑钢材市场还不会因再度上准备金率而受到太大影响。然而，在春节长假之后，库存压力将会有所加大，市场价格在短暂上涨后将呈振荡回落态势，但幅度有限。（包斯文）