游资热身钢材市场

2005-04-12 00:00 来源: 我的钢铁 作者:mysteel
    2月底铁矿石暴涨71.5%消息传出,钢厂相继提价。去年下半年以来不断高涨的价格形势,看起来又在2005年找到了后市支撑点。在上海斯迪尔电子交易市场主持的评估会上,绝大多数贸易商表示了对后市的乐观预计。敏锐的贸易商们当然看到了一轮大行情,而近期频频光顾房地产、石油等行业的游资,也开始对钢铁产生了兴趣。
    贸易商的资金困境
    3月初钢价开始上涨时,受到鼓舞的贸易商们纷纷封闭库存。业内人士表示,“随着价格持续上涨,他们的封库行为更加疯狂了,并且犹嫌囤积不足。”这一举动在全国主要消费市场普遍展开,加剧了涨价的速度。
    中国钢协市场调研部主任董志洪告诉《全球财经观察》,“在北京,库存2万吨以上的贸易商有20多家。”在上海,据了解,浙江省物产金属公司收购了10万吨螺纹钢,另有马钢一家公司收购了5万吨,两家就占据了15万吨的社会库存,占上海总库存的近1/3。事实上,在去年冬季,出于对后市的看好,贸易商已开始积极囤货。上海与北京两地的社会库存分别在40万吨和60万吨左右。钢厂的存货已分散到众多贸易商手中。
    大量囤货需要有充足的资金。但是,业内判断说,“贸易商现在普遍资金不足。”近几年钢材市场的旺盛,几乎凡入市的贸易商都大为获益。接着,他们就开始四出寻找机会。他们的资本投入到证券期货,投入到下游房地产业,投入到上游建造小钢厂 ,资金都被套住了。另一方面,当下的钢厂要求全额打款在先,然后才肯发货,贸易商的一部分资金因此被占住。
    不仅如此,贸易商还必须留有余地以面对银行,因3月正是银行还贷的高峰,而且银行已收紧了对钢铁贸易商的信贷政策。以往预测行情将来之前,贸易商从银行申请流动贷款大量囤货,出手获利后再还贷款。在2005年春天,这已经不再成为贸易商足以依赖的手段了。上海奥澄金属材料公司总经理蔡培根告诉《全球财经观察》,上海贸易商向银行的借贷规模减少了30亿元以上,照这样的规模,现在只能压货到3000吨,而这个数字在以前可以到上万。
    在这资金疲于应付之际,贸易商囤积封库炒作钢价的力量来自哪里?
    须知在上海的上千家钢材贸易公司里,六七成为民营,北京最大的贸易公司也属于民营。在得不到国有资本支撑的形势下,数量庞大的贸易商群体如何抓住这一波大行情?
    游资投机的通道
    “新一轮的钢材涨价中,有成本提升的因素,但民间游资借机炒作也起到了推波助澜的作用,”中国物流信息中心经济师陈忠涛表示说,在钢材市场上涨的时候,人为炒作的题材也往往随之而来,“这种现象在最近两年表现尤为突出。”
    分析师认为,铁矿石涨价并非钢材上涨的真实原因,而是吸引大批民间资金短时间购进钢材进行囤积的导火索。真正推动这波行情的,应是多方面因素合成的结果,其中包含成本、钢厂提价以及游资炒作。
    进口铁矿石涨价的消息,成了钢厂提价和游资炒作的借口。
    问题在于,游资以何种方式进入?看起来游资进入实货市场难度不小。进货的渠道、用以囤积的仓库及销售渠道都不能凭空而来。“钢材流通领域有较高的专业化要求,”上海斯迪尔电子交易市场副总裁程小笛在接受《全球财经观察》采访时表示说,“钢铁贸易链主要是人情链。”
    尽管如此,投机者却总能想出办法。海通证券分析师雍志强表示说,行业背景的门槛并不高,只需找到合适的业务员。这些业务员代雇主操盘,他们可为雇主带来人情链和诸多现成的资源。这种方式所受制约仍是森严的。雇业务员操盘固然可取,但必须以拥有钢铁贸易公司的名分为前提。与股市及房地产不同的是,仅以个人身份是无法进入钢铁流通领域的,必须先注册公司,手续烦琐,一时难以办妥。而游资追逐短期利益而来,快进快出是其本性。
    于是多数游资选择了间接的道路。业内一言以蔽之,“以现有贸易商为核心进行扩大融资。”今年春季游资活动模式的特点呈现出来——游资急于寻找贸易商,向其输出资本,以典当、借贷甚至参股的形式加入到合法的贸易公司中来;同时,贸易商正缺钱,既然银行不肯放贷,他们可以向民间融资。这是两相情愿的买卖。他们之间或通过亲友关系,或通过中介实现了合作。
    “这是最主流的方式,”上海宝洲钢铁贸易公司资源部经理严树京表示说。通过这种合作,贸易商得到了充沛的资金,可以进行大量钢材囤积,使市场紧张的供求关系进一步放大,钢材价格由此更加动荡。
    浙江资本
    以严树京的判断,这些游资主要来自与钢铁相关的下游行业,如建筑、汽车等。近两年也有部分从股市中抽出来的机构资金,另外从房地产投机中退出的资金也部分加入进来。中国物流信息中心经济师陈忠涛分析说,股市长期低迷,以前进入股市的资金退出后,这几年寻找新的投资场所,有很大部分进入了现货市场,先是房地产,在受到政策制约后,有一部分流入了生产资料市场,如钢材、铜、煤炭等要素市场。这些生产资料价格涨势迅猛,在成本推动和需求增加因素之外,游资闯入起到了推波助澜的作用。
    上海斯迪尔电子交易市场首席研究员刘剑云表示说,“应关注来自浙江、江苏的贸易商。”来自福建、广东的资金也占了一部分,但远不及江浙商人的实力。“从江浙来的老板资金实力最为雄厚,”宝旺事业公司业务经理王朝晖表示说。他们的公司挟裹了大量当地游资北上而来,浙江省物产金属公司一次性10万吨螺纹钢的收购案,就是其力量的显现。不仅如此,上海除斯迪尔市场之外的另一家钢铁电子交易市场——大宗钢铁电子交易中心公司的大股东就是浙江省物产金属公司。看来浙江人不仅炒钢,还经营钢铁交易的平台。
    如果说游资进入钢铁实货市场制约众多的话,那么,在虚拟的电子盘上,他们就可能随意点击,而不必付出代价。斯迪尔市场每月都要进行1万乣3万吨实货的交割。上海钢铁产业预警专家组成员虞瑞泰告诉《全球财经观察》,“我们正努力提高交割量在总成交量中的比例。”他们试图通过这种方式,使电子盘贴近实货市场,减弱游资扩大风险的危害。
    大宗公司同为电子交易平台,但该平台已在浙江省物产金属公司手中。浙江省物产金属公司又刚刚吞噬巨量钢材,加剧了价格上涨。
    斯迪尔与大宗的前景可能是分道扬镳。
    欢腾休止
    2005年3月的这波行情很快出现了逆转。
    以螺纹钢为例,其均价从2月底的3400元/吨迅速上涨到3850元/吨,涨幅在400元/吨以上。出乎意料的是,随后,钢价即开始回落,目前已跌至3470元/吨。
    “涨价时间比较长的情况下游资才有发挥空间,”招商证券分析师蔡海洪表示说。上一波游资聚集出现在2003年底到2004年一季度之间的几个月内,螺纹钢从2000元/吨开始上涨,到2004年4月宏观调控为止,价格几乎翻番。而3月的这波行情,其整个涨价过程持续不超过3周。
    今年4月,加强宏观调控的声音再度传出。4月5日,国家发改委发出通知,要求采取有力措施抑制钢铁产品价格过猛上涨。继续采取一系列宏观调控措施,控制固定资产投资增长过快势头;从4月1日起取消钢坯出口退税政策,并且不鼓励钢材出口。国家还将增加国内矿石资源供给,鼓励利用低品位铁矿石、冶金企业使用的废钢,以减少对生铁和铁矿石的需求。
    事实上,3月国家对房地产政策的变化已在钢铁市场反映出来。工地的繁忙景象受到抑制,下游最大宗的建材市场消费乏力。中国钢协市场调研部主任董志洪表示,“价格的拐点就出现在这有价无市的局面中。”不仅如此,钢材出口减少后国内市场将供大于求,铁矿石供应如果缓解,成本也将不成其为涨价的借口。
    “找不到市场后期支撑点,”上海远驰钢铁公司副总经理张志党表示说,国家政策给贸易商的心态造成很大影响。
    目前,远驰公司已抛尽了存货,放弃了流通领域的转手贸易,而只服务于终端的下游客户。张志党告诉《全球财经观察》,当效益小于借贷利息的时候,贸易商会毫不犹豫地还清借款,至于游资,“无论赚或赔,他们都将在短期内撤走”。
    游资在钢铁市场的机会看起来要耐心等待。第一季度再不会有大行情了。
    
    
    

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