9月，国内经济形势继续好转，“六稳”“六保”成效日益显现，新能源汽车市场恢复良好，国内新能源汽车产销分别完成13.6万和13.8万辆，同比分别增长48%和67.7%，国内新能源汽车产销量连续三个月处于上升状态，海外新能源汽车也处于良好的增长。中国作为全球主要的硫酸镍生产国，产业链向上传导致使硫酸镍需求旺盛，中国三季度硫酸镍产量环比增加38.77%至3.9万金属吨。
7月伊始，由于新能源汽车的复苏导致国内三元前驱体企业对硫酸镍需求旺盛，但镍豆7月开始生产硫酸镍处于亏损状态，部分三元前驱体企业镍豆自溶硫酸镍产线陆续停产，硫酸镍从自产转至外采，并将与硫酸镍企业签订的硫酸镍长单量增加。恰逢新能源汽车的持续复苏带来红利，国内大型硫酸镍企业大多处于满产状态，导致8月市场硫酸镍晶体短缺，加之镍价上涨对MHP价格带来利好，废料市场亦有贸易商看涨囤货为原料带来支撑，硫酸镍价格开启上升之路。
硫酸镍的价格在9月初到达顶峰，镍豆自溶硫酸镍开始出现利润，随后镍价的下跌导致镍豆自溶硫酸镍利润扩大，镍豆生产硫酸镍的经济性开始好转，前驱体企业由于新能源汽车的市场行情继续向好，对硫酸镍需求依旧旺盛，但由于硫酸镍企业长协量大多都已签订未有剩余，所以三元前驱体企业开始采购镍豆自产硫酸镍。据Mysteel调研，9月国内硫酸镍的镍豆用量从8月600吨增加至1500吨，由于镍豆自溶的增加，现市场硫酸镍处于紧平衡状态。
由于三元前驱体企业对镍豆用量的增加，导致9月中下旬市场镍豆成交活跃，周出库量最高达到900吨/周，期间虽有进口但库存仍处于下降状态，导致国内镍豆现货价格上涨，可流通现货处于偏紧状态。近期虽有镍豆进口到货，但基本都已被下游新能源企业所预定。
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周度日期 |
升贴水（元/吨） |
绝对价（元/吨） |
现货库存（吨） |
进口到货量 |
出库量 |
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2020/9/4 |
-600 |
118150 |
2400 |
700 |
200 |
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2020/9/11 |
-500 |
114930 |
1900 |
300 |
900 |
|
2020/9/18 |
-800 |
116090 |
1700 |
0 |
200 |
|
2020/9/25 |
-600 |
111950 |
1800 |
600 |
500 |
|
2020/9/30 |
-600 |
112020 |
1700 |
0 |
100 |
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2020/10/9 |
-400 |
115090 |
1300 |
0 |
400 |
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2020/10/16 |
-450 |
118170 |
1000 |
0 |
300 |
目前来看，硫酸镍原料中MHP供应尚可，但硫酸镍企业大多处于满产状态，且此前国内甘肃地区企业生产设备故障或将对其生产有所影响，故短期内市场硫酸镍企业供应量难有大量增加。虽然节后采购镍豆生产硫酸镍利润与外采硫酸镍几乎持平，但市场前驱体产量依旧增加当中，若硫酸镍需求若进一步提高，后期为保持生产镍豆需求可能将继续提升。但现在国内镍豆现货库存偏紧，且进口窗口处于打开状态，叠加SHFE镍豆交割细则或将公布，预计后期将有贸易商进口镍豆。Mysteel将持续关注市场情况。
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