中国进口炼焦煤占比并不大，2019年中国共进口炼焦煤7千多万，占比不到12%。但由于进口焦煤以低硫低灰优质主焦煤为主，所以其稀缺性是难以替代的。而进口煤又经常会受到政策扰动，年初的疫情以及近期传出有关部门将禁止澳洲煤进口消息等，均会对进口煤市场产生较大的影响。目前中国进口炼焦煤主要以澳洲和蒙古为主，如果后期限制澳煤的进口，那么蒙煤是否能够填补这一空缺呢？
- 进口澳洲煤占比高达60%
根据海关数据统计：2019年中国共进口炼焦烟煤7466万吨，其中澳煤3094万吨，蒙煤3377万吨，各占比41.4%和45.2%。2020年由于疫情的影响，一季度蒙煤通关受限，反观国际市场需求下滑，中国是疫情之后复工复产最早的国家，导致大量的澳洲焦煤开始流向中国市场，截止2020年8月中国已经累计进口澳洲焦煤3161万吨，超过了去年全年进口澳煤总量，今年澳煤进口占比竟高达了60%。正是在这样的背景之下，从二季度开始中国海关就开始对澳煤进口严格管控，通关时间被延长，直至近日市场传出四季度海关将禁止澳洲煤进口消息。截止发稿前，Mysteel了解到各大钢厂均表示后续已经没有澳洲煤通关额度，都暂停了采购。
图1：2020年1-8月中国进口焦煤分国别占比
数据来源：Mysteel
澳洲煤之所以有这么大的进口占比，主要是因为其质量优、价格又便宜，以国产柳林4#主焦煤为参考，内外贸价差今年高峰的时候能差到600元/吨，如此巨大的价差下沿海的钢厂、焦化厂是会想尽一切办法多采购进口煤的。事实上沿海焦钢企业上半年的确都在疯狂采购进口煤，尤其是在今年钢厂利润不佳的背景下，增加进口焦煤的使用不仅能够降灰降硫，还能大大降低成本提升企业效益，如此这般一举多得的好事情试问钢厂又何乐而不为呢？
但焦煤在实际进口过程中又有一个非常现实的问题，那就是进口“配额”，其实关于进口焦煤配额的说法在有关部门的对公发表中是从未被明确过的，但实际上近几年中国进口煤每年实行的都是“平控”政策，一旦进口量超过或者即将超过往年水平往往通关政策就会收紧。2019年进口焦煤通关政策是在四季度才开始收紧的，但今年由于上半年进口数量剧增，从二季度开始通关就开始受到限制，钢厂正常的采购澳煤通关差不多需要2-3个月左右的时间，对贸易商则更加严格，目前港口上漂着的进口澳煤已经到货4-5个月但还不能靠岸的比比皆是。
图2：主焦煤内外价差（柳林4#煤&澳洲一线）
数据来源：Mysteel
- 澳煤和蒙煤质量对比
近几年中国进口澳煤在量上稍微有点领先，主要也是因为澳煤质量要优于蒙煤且蒙煤在销售区域上有一定的局限性，总体来看澳煤的性价比要高于蒙煤。海关数据，2020年1-8月中国进口澳洲炼焦煤3161万吨，同比增37%，进口蒙古炼焦煤1258万吨，同比降45%。
图3：2010-2020年进口澳煤和蒙煤量对比
数据来源：Mysteel
蒙古煤主要分布在蒙古国西部和中南部为炼焦煤，中部为动力煤，东部为褐煤为主，其中三分之一为主焦煤、三分之一为1/3焦煤，三分之一为动力煤。主要的炼焦煤矿是TT煤矿，TT煤矿是全球较大的露天优质焦煤矿，煤层厚度是目前全球在产露天煤矿中最厚的，探明储量15亿吨，总资源量64亿吨，剥采比1:3.5。蒙古炼焦煤具有低灰、低硫、强粘结和易洗选等优点，洗选后的精煤炼制的焦炭具备冷、热强度高的优点。
TT煤矿位于蒙古国南戈壁省，距离我国内蒙古巴彦淖尔市甘其毛都口岸270公里，288口岸主要以通关蒙3#和蒙5#主焦煤为主，策客口岸主要以通关1/3焦煤为主。目前蒙煤在中国销售区域主要以内蒙当地以及西北、河北地区为主，另外山西部分洗煤厂有采购少量原煤混配，以及东北区域有少量采购。随着进口澳洲煤受限，预计后续河北以及东北地区对蒙煤的需求量会有所上升。
澳洲煤资源极其丰富，可采煤炭储量909.4亿吨，占世界可采煤炭总储量的8.8%，其中无烟煤和烟煤可采储量45.34Gt，次烟煤和褐煤可采储量45.6Gt，位居美国、中国之后排世界第三位。澳洲主要煤田有：鲍恩煤田、悉尼煤田和拉特罗布谷煤田。煤田和煤产地主要颁在东部太平洋沿岸200km范围内的一系列盆地中，优质炼焦煤主要分布在新南威尔士州的悉尼煤田和昆士兰州的鲍恩煤田及克拉伦斯-莫尔顿煤田，次烟煤主要分布在南澳大利亚和西澳大利亚，褐煤主要分布在维多利亚。
目前在澳洲影响力较大的企业有必和必拓、力拓矿业、嘉能可、英美资源、博地能源、捷琳巴集团、兖矿、South32等8家公司，上述公司生产原煤总量占澳煤炭总产量的90%以上。目前澳煤在中国的销售对象主要以沿海的大型钢厂、焦化厂和贸易商为主。
表1：进口澳煤&蒙煤各项指标对比
数据来源：Mysteel
- 蒙煤能否填补澳煤缺口？
Mysteel统计288口岸蒙煤通关量，2020年1-9月平均通关车次为537车/天，8月中旬之前主要受疫情影响通关效率较低，8月中旬后甘其毛都口岸启动“绿色通道”通关效率明显提升，9月份288口岸蒙煤平均通关车次为966车/天，国庆后平均通关车次达到了1024车/天。
Mysteel根据口岸通关条件测算，理论上每天的通关车次能够达到1500车左右，若再提升下通关效率极值估计在1600车左右。若按平均每天按1500车左右测算，相比目前通关水平增400车左右，一个月预估通关增量在120万吨左右，依旧难以填补澳煤缺口。（1-8月澳煤平均进口395万吨/月）但从量上来看蒙煤后续还是有可能会有一定增量的，另外从煤质比较上来看，其实蒙煤还是不如澳洲煤好，特别是在大型钢厂生产高强度一级冶金时还是难以替代澳洲煤。
图4：Mysteel288口岸焦煤通关车次
数据来源：Mysteel
总结：虽然蒙煤即使增量也难以填补澳煤缺口，但会缓解部分区域焦煤供给，进口澳洲收紧对蒙煤以及国产焦煤价格都有提振作用，尤其是对山西大矿长协价格会有影响。澳煤主供沿海大型钢厂为主，而这部分钢厂又都以采购大矿长协为主，今年焦煤大矿长协价格又一直处于低位运行，临近年底大矿又将开始定明年长协价格，无疑会借机提涨焦煤长协价格。
资讯编辑：熊超 021-26093197 资讯监督：张鹏 021-26093198 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
