概述：9月涂镀板卷价格走势较为分化，上半月市场价格保持上涨趋势，但下半年市场出现回调。镀锌板卷全国均价来看，上半个月基本维持在4840元/吨，彩涂板卷上半月基本维持在6015元/吨。接近月底市场商家走货意愿偏强，部分商家考虑降价出货，以缓解节后库存增加的压力，且普遍认为节后市场回调的可能性偏大，因此希望尽可能在节前降低库存规避风险。截至9月29日，国内镀锌板卷1.0mm全国均价4794元/吨，周环比下调19元/吨，月环比上涨39元/吨，年同比上涨134元/吨。彩涂板卷0.476mm全国均价5990元/吨，周环比下调10元/吨，月环比下调12元/吨，年同比上涨259元/吨。整体来看，9月涂镀价格虽然略有回调，但与去年相比仍处在高位。节前库存已有增加的情况，预计节后库存将继续攀升。涂镀市场整体运行表现来看：
一、镀锌板卷国际市场整体情况
9月份国内镀锌价格仍然保持稳中上涨趋势，虽然整体涨幅不及8月份，我国镀锌板卷出口国外价格也有所上涨。价格上涨使得我国的出口量明显减少随之而来的就是国外资源进入中国市场。据悉，前几月贸易商通过各大托盘公司订的国外资源已陆续抵市，也对本地资源造成一定冲击。截至9月底，热镀锌板卷中国出口价格632美元/吨，较9月初588美元/吨上涨44元/吨，较去年同期上涨67元/吨。10月份，国内各大钢厂的订货价格继续抬升，镀锌板卷订货价格或超过5000元/吨，那么我国的出口价格也继续保持高位运行。
其他国家和区域的FOB价格均有不同调整，其中日本出口FOB价格周环比持平，年同比下跌10元/吨。中东进口CFR价格月环比上涨30美元/吨，年同比上涨55元/吨。欧盟进口CFR价格周环比持平，年同比上涨12元/吨。具体情况请查看图1、表1。
图1：热镀锌板卷中国出口FOB价格
表1：国际市场热镀锌进出口价格
二、涂镀板卷进出口情况
从进口方面来看，据海关数据统计显示，镀锌板卷8月份进口量接近17万吨，较上月减少1.7万吨，较去年同期增加0.19万吨；彩涂板卷8月份进口量为0.69万吨，较上月减少0.7万吨，较去年同期减少0.04万吨。
图2：涂镀板卷进口情况
从出口方面来看，据海关数据统计显示，镀锌板卷8月份出口量为68.91万吨，较7月减少30.8万吨，整体降幅较为明显，年同比减少23.1万吨；彩涂板卷8月份出口量为56.57万吨，较上月减少5.5万吨，年同比增加4.6万吨。
图3：涂镀板卷出口情况
三、涂镀钢厂国内生产供应情况
从生产端情况来看，9月底最新同口径样本镀锌板卷企业产能利用率为68.33%，较上月69.46%回落1.13%，较去年同期67.34%上升0.99%。从数据可以看出，镀锌板卷的产能利用率较上月略有回调，但是仍高于去年同期。这和整个产品的盈利情况有关，从5月份以后，镀锌板卷处在跟涨状态，随着近期热轧、冷轧价格的回调且临近国庆小长假，部分企业尤其是重点企业会考虑轮流生产，而短流程企业由于整个采购原料成本高，盈利空间较少，也将考虑部分产线停产，因此产能利用率已有所回落。
图4：国内镀锌板卷产能利用率情况
目前彩涂板卷产能利用率仍保持高位，虽然与8月相比有所下降，但是仍明显高于去年同期水平。相较于热轧、冷轧及镀锌品种，彩涂板卷整体的下跌幅度较小，且生产企业的盈利空间尚可，接单情况可能不及上两个月“火爆”，但整体表现仍较为亮眼。就目前市场情况来看，10月彩涂板卷民营生产企业可能会回调期货价格，但四季度各工程项目面临赶工期的情况，以及部分企业会有检修计划，因此整体的供应可能会继续偏紧，彩涂板卷产能利用率或继续保持在75%左右。
图5：国内彩涂板卷产能利用率情况
四、涂镀板卷库存情况
9月镀锌板卷库存上半月呈现下降趋势，下半月尤其是临近国庆，部分地区出现集中到货的情况，尤其是主流地区国外资源库存增加较为明显，彩涂板卷则呈现下降的趋势，现货市场资源并不多。截至发稿，最新库存数据显示，镀锌板卷172.25万吨，较上周增加2.35万吨，较上月减少2.7万吨，仍高于去年同期水平，彩涂板卷33.95万吨，较上周增加0.54万吨，较上月减少0.68万吨，高于去年同期水平。那么，对于国庆节后库存增加的情况，笔者认为今年增幅可能会不像往年那般，市场无需太过担心。
图6：国内涂镀板卷库存走势
五、市场利润情况
镀锌板卷9月华东区域成本均价为4605元/吨，月环比减少88元/吨；而市场现货均价为4600元/吨，两者仅相差5元/吨。生产成本和市场现货价格对比，两者间价差已在逐渐缩减。据悉，随着热轧价格的回落，镀锌价格也跟随下跌，从调整幅度来看，原料价格下跌幅度超过镀锌成品材，因此钢厂方面有一定的利润空间。但是对于节后市场行情，热轧、冷轧价格可能会弱势下行之后企稳反弹，那么镀锌生产企业的盈利空间可能将保持较低水平，尤其是短流程加工企业。
图7：民营镀锌板卷0.3mm盈利空间
六、国内市场表现
（一）主导市场行情走势回顾
具体市场行情走势，镀锌板卷方面，9月镀锌板卷价格保持稳中趋弱的走势。目前9月份的市场价格仍高于去年同期水平，具体价格：全国均价从9月初4822元/吨，到月底4794元/吨，整月下跌28元/吨。上半月市场表现较为平稳，但是下半月市场需求减弱加上临近国庆小长假商家走货意愿加强，市场商家库存压力较大，为了缓解节后库存增加的压力，因此节前主动降价出货。加上华东和华南等主流市场国外资源陆续抵市，前期订货成本偏低，存在一定的利润空间，因此商家在保证利润的前提下，以成交出货为主，一旦价格下调，也就带动国内资源跟随下调出货。
图8：镀锌卷板全国均价走势
彩涂板卷方面，全国均价从月初6007元/吨，到月底5990元/吨，整月下跌幅度17元/吨。对于9月份价格的下调，笔者认为有两个方面的原因：1.整个板材价格的回调带动彩涂板卷价格的回落，但相较于热轧、冷轧及镀锌板卷，其回调空间并不多。国庆节后部分钢厂又将有停产检修计划，因此彩涂板卷整体的供应量并不会加大，对价格也能够有所支撑。
图9：彩涂卷板全国均价走势
（二）镀锌板卷区域价差情况
就华南、华北两地镀锌板卷价格来看，目前仍然是呈现华南高于华北的情况。与8月份相比，9月份两地间的价差在逐渐缩小。从8月中下旬华南高于华北最高值达到250元/吨，到9月底缩减至100元/吨，一个月左右的时间拉近了150元/吨的差距。从两地的价格走势看，华北地区是呈现上涨的趋势，而华南地区已经从5000元/吨的高位开始回落，到9月底就已下跌70元/吨。短期来看，华南地区仍会高于华北地区。
图10：镀锌板卷华南-华北区域价差情况
（三）锌锭与镀锌板卷价格走势
近期锌锭价格表现较为平稳，目前仍在20000元/吨左右徘徊。具体价格如下：9月初20695元/吨到9月底19863至元/吨，整月下跌832元/吨，跌幅达到4.2%。随着近期期货盘面的走弱及镀锌板卷价格的下调，锌锭价格也是跟随调整，但整体调整空间不大，预计10月份锌锭价格回调后企稳反弹。
图11：锌锭以及镀锌板卷价格走势
七、10月市场分析预测
价格方面，目前镀锌板卷全国均价4797元/吨，已经超过去年同期4659元/吨，年同比增加了138元/吨。目前镀锌板卷处在近几年的一个高位，短期又面临回调，市场商家希望以成交出货为主，市场降价走货的现象明显。
库存方面，据上周统计数据显示，目前镀锌板卷社会库存114.25万吨，彩涂板卷社会库存18.41万吨，两者库存均有上升。部分区域节前集中到货情况明显，预计中秋、国庆8天小长假市场库存将继续增加，但整体增幅并不会太大。上个月钢厂订货成本抬高，已有大部分商家主动减少订货，因此库存压力不会太大，预计节后会有短期释放，给市场价格造成压力。
市场心态：综合市场商家对于节后的看法，认为节后可能会受库存增加的压力，价格将面临进一步下跌。从长期来看，10月份高价位资源的陆续抵市，商家表示届时将会挺价销售，前期有利润的资源大部分已经套利出货，剩下高价位资源本身到货量不多，因此大概率现货价格还将继续拉涨。
综合以上来看，节后短期将呈现稳中偏弱的走势，但10月中下旬以后镀锌价格或有反弹回升的趋势。
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